ความขัดแย้งระหว่าง Wall Street และภาคคริปโต
ความขัดแย้งระหว่าง Wall Street และภาคคริปโตเกี่ยวกับ stablecoins ที่มีผลตอบแทนกำลังทวีความรุนแรงขึ้นในวอชิงตัน อุตสาหกรรม stablecoin ต้องการตัวเลือกมากขึ้นในการเสนอผลตอบแทนให้กับผู้ใช้
ตามที่ Will Beeson ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ RWA liquidity layer Multiliquid และ Uniform Labs และอดีตหัวหน้าของโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์โทเคนไนซ์ที่ Standard Chartered กล่าว “ในตลาดที่มีการแข่งขันซึ่งมีผู้ออก stablecoin ของตนเอง คุณจะพบว่าตนเองอยู่ในสถานการณ์ที่ต้องมองหาวิธีการกระตุ้นให้ผู้ใช้ใช้ stablecoin ของคุณ”
Beeson กล่าวกับ Decrypt ว่า “ความสามารถในการจ่ายผลตอบแทนจะเป็นวิธีที่สำคัญในการทำเช่นนั้น” ความคิดเห็นของ Beeson เกิดขึ้นในขณะที่รัฐบาลกลางกำลังดำเนินการตาม GENIUS Act ซึ่งเป็นกฎหมายที่ลงนามโดยประธานาธิบดี Donald Trump ในเดือนกรกฎาคม เพื่อสร้างกรอบการออกและการซื้อขาย stablecoin อย่างเป็นทางการครั้งแรกในสหรัฐอเมริกา
แม้ว่ากฎหมายจะห้ามผู้ออก stablecoin จากการจ่ายผลตอบแทน แต่ก็ไม่ได้ห้ามบุคคลที่สาม เช่น การแลกเปลี่ยน จากการเสนอดอกเบี้ยหรือรางวัลสำหรับการถือ stablecoin ตัวอย่างเช่น การแลกเปลี่ยนคริปโต Coinbase จ่ายดอกเบี้ยสำหรับยอด USDC ที่ถืออยู่ในแพลตฟอร์มของตนใน stablecoin USDC ของ Circle ซึ่งมีผลในการเสนอผลตอบแทนผ่านบุคคลที่สาม
“สิ่งที่ถูกห้ามภายใต้ GENIUS คือความสามารถของผู้ออก stablecoin ในการจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนโดยตรงให้กับผู้ถือ” Beeson อธิบาย “ร่างกฎหมายไม่ได้ป้องกันไม่ให้ตัวกลางหรือบุคคลที่สามจ่ายแรงจูงใจ”
ช่องว่างนี้กลายเป็นจุดเริ่มต้นของการต่อสู้ทางการล็อบบี้ Beeson กล่าวต่อว่า “ความเข้าใจของฉันคือมันเกี่ยวข้องกับคำขอจากกลุ่มธนาคารในขณะที่กฎระเบียบถูกจัดทำขึ้น และความกลัวเกี่ยวกับ stablecoins ที่มีผลตอบแทนซึ่งมีประสิทธิภาพในการให้เครื่องมือการออมที่ดึงดูดมากกว่าการฝากเงินในธนาคารที่ให้ผลตอบแทนต่ำ”
ธนาคารได้กดดันให้สภาคองเกรสปิดประตูอย่างสมบูรณ์ ในจดหมายวันที่ 12 สิงหาคม สถาบันนโยบายธนาคารและกลุ่มการค้าที่สำคัญอีกสี่กลุ่มได้เตือนผู้ร่างกฎหมายว่าการปล่อยให้ช่องโหว่ที่เรียกว่าเปิดอยู่สามารถทำให้เงินถึง 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ ไหลออกจากระบบฝากเงินของสหรัฐอเมริกา
“หากไม่มีการห้ามอย่างชัดเจนที่ใช้กับการแลกเปลี่ยนซึ่งทำหน้าที่เป็นช่องทางการจัดจำหน่ายสำหรับผู้ออก stablecoin หรือธุรกิจพันธมิตร ข้อกำหนดใน GENIUS Act สามารถหลีกเลี่ยงและทำลายได้ง่ายโดยการอนุญาตให้จ่ายดอกเบี้ยทางอ้อมให้กับผู้ถือ stablecoin” จดหมายระบุ
จดหมายระบุเพิ่มเติมว่า “ผลลัพธ์จะเป็นความเสี่ยงในการหลบหนีเงินฝากที่มากขึ้น โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่มีความเครียด ซึ่งจะทำลายการสร้างเครดิตทั่วทั้งเศรษฐกิจ”
จดหมายของ BPI กล่าวเสริมว่าการลดลงของอุปทานเครดิตจะนำไปสู่ “อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เงินกู้ที่น้อยลง และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับธุรกิจและครัวเรือนใน Main Street”
กลุ่มคริปโตได้ต่อสู้กลับ เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม สมาคม Blockchain และ Crypto Council for Innovation ได้ส่งจดหมายของตนเอง urging regulators ให้ต้านทานแรงกดดันจากธนาคารและโต้แย้งข้อเรียกร้อง 6.6 ล้านล้านดอลลาร์
“ข้อเรียกร้องนี้ไม่สามารถยืนหยัดได้” จดหมายระบุ “การตัดผลตอบแทน พวกเขาเตือน จะทำให้การสร้างนวัตกรรมหยุดชะงักและทำให้บริษัทในสหรัฐอเมริกาเสียเปรียบในระดับนานาชาติ”
“การอนุญาตให้แพลตฟอร์มที่มีความรับผิดชอบและมีการควบคุมอย่างเข้มงวดแบ่งปันผลประโยชน์กับลูกค้าไม่ใช่ช่องโหว่ – แต่มันคือฟีเจอร์ที่ส่งเสริมการรวมทางการเงิน ส่งเสริมนวัตกรรม และรับประกันความเป็นผู้นำของอเมริกาในยุคถัดไปของการชำระเงิน” พวกเขากล่าว
อย่างไรก็ตาม Beeson กล่าวว่าความคาดหวังสำหรับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในกฎหมายในระยะใกล้นั้นควรมีความระมัดระวัง “ฉันคิดว่าในทางปฏิบัติมันน้อยกว่าร้อยละห้าสิบ” เขากล่าว โดยชี้ไปที่ความติดขัดทางกฎหมายในวอชิงตัน
