Terry Duffy ซีอีโอของ CME Group เตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัล
Terry Duffy ซีอีโอของ CME Group ได้เตือนว่าการอนุมัติอนาคตถาวรของสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้ได้สร้างความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุนและระบบการเงิน โดยเรียกผลิตภัณฑ์เหล่านี้ว่า “ภัยพิบัติที่รอวันเกิดขึ้น” ตามคำกล่าวที่นำเสนอในงานประชุม Global Exchange & Fintech ของ Piper Sandler เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน
การวิจารณ์การตัดสินใจของ CFTC
Duffy ได้วิจารณ์การตัดสินใจของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ที่อนุญาตให้มีการซื้อขายอนาคตถาวรของคริปโตที่มีการควบคุม โดยโต้แย้งว่าผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจสูงนี้นำมาซึ่งอันตรายที่ผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนอาจประเมินค่าต่ำเกินไป
“การเก็งกำไรแทนที่ฟังก์ชันตลาดแบบดั้งเดิมมากขึ้น และตั้งคำถามว่าผลิตภัณฑ์ใหม่เหล่านี้มีประโยชน์ต่อผลประโยชน์ระยะยาวของนักลงทุนหรือไม่”
อนาคตถาวรและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
อนาคตถาวร หรือที่เรียกว่า perps แตกต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สทั่วไปเพราะไม่มีวันหมดอายุ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อนุญาตให้ผู้ค้าเก็บตำแหน่งไว้ได้ไม่จำกัดเวลาและมักให้เลเวอเรจสูงถึง 50 เท่าของเงินทุนที่ฝาก
Duffy กล่าวว่า การรวมกันของเลเวอเรจสูงและกลไกการชำระบัญชีอัตโนมัติอาจทำให้ผู้ค้าปลีกเผชิญกับการขาดทุนอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาไม่เข้าใจค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนและความเสี่ยงอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการถือครองตำแหน่งในระยะเวลานาน
การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบในตลาดอนุพันธ์คริปโต
ความกังวลจาก CME เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดอนุพันธ์คริปโตในสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม CFTC ได้อนุมัติผลิตภัณฑ์อนาคตถาวรของคริปโตที่มีการควบคุมตัวแรกสำหรับผู้เข้าร่วมในสหรัฐฯ
เปิดตลาดที่ก่อนหน้านี้ถูกครอบงำโดยการแลกเปลี่ยนในต่างประเทศ ไม่กี่วันต่อมา ผู้ดำเนินการตลาดการคาดการณ์ Kalshi ได้เปิดตัวอนาคตถาวรของ Bitcoin ตามด้วยอนาคตถาวรของ Ethereum ในวันที่ 4 มิถุนายน 2026
ชุดผลิตภัณฑ์คริปโตเพิ่มเติมอีก 11 รายการ รวมถึง Solana และ Dogecoin ได้ถูกส่งเพื่อการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล แต่ยังคงรอการอนุมัติเป็นกรณีไปก่อนที่จะสามารถเปิดให้ซื้อขายได้
การขยายตัวของตลาดอนาคตถาวร
ในเวลาเดียวกัน Coinbase Financial Markets ได้รับคำแนะนำจากหน่วยงานกำกับดูแลที่อนุญาตให้ลูกค้าสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในสหรัฐฯ เข้าถึงอนาคตถาวรและตัวเลือกที่จดทะเบียนใน Deribit ซึ่งเป็นตลาดอนุพันธ์ที่ Coinbase ซื้อมาในปี 2025
แยกต่างหาก Kraken ได้ประกาศแผนการเปิดตัวอนาคตถาวรของ Bitcoin ที่มีการควบคุมผ่าน Bitnomial Exchange ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่มีการควบคุมที่ซื้อโดยบริษัทแม่ของ Kraken Payward ในปีนี้
ความกังวลเกี่ยวกับอนาคตถาวร
การขยายตัวอย่างรวดเร็วนี้ทำให้นักลงทุนต้องประเมินภูมิทัศน์การแข่งขันสำหรับผู้ดำเนินการแลกเปลี่ยน หุ้นของ CME Group, Cboe Global Markets และ Intercontinental Exchange ได้รับแรงกดดันในสัปดาห์นี้ เนื่องจากนักลงทุนบางคนกังวลว่าอนาคตถาวรของคริปโตที่มีการควบคุมอาจดึงกิจกรรมการซื้อขายออกจากตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม
แม้จะมีความกังวลเหล่านั้น Duffy ยืนยันว่าความต้องการของสถาบันสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ยังคงจำกัด เขากล่าวว่าระหว่าง 85% ถึง 90% ของกิจกรรมการซื้อขายของ CME มาจากผู้เข้าร่วมสถาบัน
“นักวิเคราะห์ที่ติดตามบริษัทนี้ไม่มองว่าอนาคตถาวรเป็นทางเลือกที่มีความหมายสำหรับผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สที่นักลงทุนมืออาชีพมักใช้”
การตรวจสอบกระบวนการอนุมัติของหน่วยงานกำกับดูแล
นอกเหนือจากผลิตภัณฑ์เอง Duffy ตั้งคำถามว่าหน่วยงานกำกับดูแลจัดการกระบวนการอนุมัติอย่างไร ในระหว่างการปรากฏตัวที่การประชุม Duffy กล่าวว่า CFTC เคลื่อนไหวเร็วเกินไปเมื่อพิจารณาสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ใหม่และซับซ้อน
ตามที่ Duffy กล่าว หน่วยงานกำกับดูแลได้ข้ามกระบวนการตรวจสอบที่ครอบคลุมซึ่งปกติจะมาพร้อมกับการแนะนำผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ใหม่ที่มีเลเวอเรจสูง
ความคิดเห็นของเขาเกิดขึ้นในขณะที่บริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมคริปโตเร่งรีบที่จะสร้างฐานในตลาดอนาคตถาวรของสหรัฐฯ ที่เพิ่งเปิดใหม่ ขณะที่การแลกเปลี่ยนเช่น Kalshi, Coinbase และ Kraken กำลังเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเพื่อขยายข้อเสนอ
Duffy กล่าวว่า ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจสูงนั้นต้องการการตรวจสอบที่มากขึ้นก่อนที่จะได้รับการนำไปใช้โดยผู้ค้าปลีกอย่างกว้างขวาง
