Tesseract เปิดตัว Dedicated Client Vaults
Tesseract ซึ่งได้รับใบอนุญาตตามระเบียบ MiCA ได้เปิดตัว Dedicated Client Vaults ซึ่งเป็นบัญชี yield ที่แยกจากกัน โดยใช้ smart contract ที่ออกแบบมาสำหรับสถาบันที่มีความระมัดระวังเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ DeFi ที่รวมกลุ่มกัน
เกี่ยวกับ Tesseract
บริษัท Tesseract Investment Oy ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์คริปโตในฟินแลนด์ และเป็นหนึ่งในบริษัทแรกที่ได้รับใบอนุญาต MiCA แบบเต็มในสหภาพยุโรป ได้เปิดตัวแพลตฟอร์ม yield ใหม่ที่เรียกว่า Tesseract Dedicated Client Vaults ซึ่งมุ่งเป้าไปที่นักลงทุนสถาบันและมืออาชีพโดยเฉพาะ
การออกแบบของ Vaults
ข้อเสนอที่รายงานโดย The Block ผ่านเอกสารของบริษัทนั้นออกแบบมาเพื่อให้แต่ละ vault เป็น smart contract ที่เป็นอิสระ ซึ่งมอบให้กับลูกค้าเพียงรายเดียวและจัดการโดย Tesseract แทนที่จะเป็นกลุ่มเงินทุนที่ใช้ร่วมกัน
ลูกค้าสามารถใช้งาน vault จากกระเป๋าเงินของตนเอง ถือครอง 100% ของโทเค็น vault ที่แสดงถึงสินทรัพย์ของตน และเก็บบัญชีการดูแลที่แยกจากกันซึ่งตรงตามข้อกำหนดของ MiCA สำหรับการแยกและการเก็บรักษาสินทรัพย์ของลูกค้า
ความคิดเห็นจาก CEO
“เรามองว่า MiCA เป็นโอกาส ไม่ใช่ภาระ”
— James Harris, CEO ของ Tesseract
Harris ได้วาดเส้นแบ่งที่ชัดเจนระหว่าง vault การดูแลและ vault yield ที่รวมกลุ่มกัน โดยเตือนว่าหลังอาจตกอยู่ภายใต้กฎของสหภาพยุโรปสำหรับการลงทุนร่วมกัน
การจัดประเภทสินทรัพย์คริปโต
Harris โต้แย้งว่าผลิตภัณฑ์ yield DeFi ที่รวมกลุ่มกันหลายรายการตรงตามคำอธิบายนี้ ซึ่งอาจทำให้โทเค็น yield ของพวกเขาเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาตเมื่อทำการตลาดให้กับนักลงทุนในสหภาพยุโรป
ในทางตรงกันข้าม Dedicated Client Vaults ของ Tesseract จะเก็บสินทรัพย์ของแต่ละสถาบันใน smart contract ของตนเอง โดยไม่มีการรวมกลุ่มเงินทุนหรือการแบ่งปันผลตอบแทนระหว่างนักลงทุนต่างๆ
การอนุญาต MiCA
การอนุญาต MiCA ของ Tesseract ซึ่งได้รับจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของฟินแลนด์ในปี 2025 ทำให้บริษัทที่ตั้งอยู่ในเฮลซิงกิสามารถให้บริการการจัดการพอร์ตโฟลิโอ การดูแล และการโอนสินทรัพย์สำหรับลูกค้าทั้งรายย่อยและมืออาชีพทั่วทั้งสหภาพยุโรป
กลยุทธ์การเติบโต
Private Banker International ได้อธิบายกลยุทธ์ของบริษัทว่า “เดิมพันกับ yield ที่สอดคล้องเป็นรากฐานของระยะการเติบโตถัดไปของอุตสาหกรรม” โดยอ้างถึงนวัตกรรมที่วางแผนไว้ เช่น กลยุทธ์ yield ที่มีความเสี่ยงและ vault ที่มีการทำโทเค็นซึ่งออกแบบมาสำหรับธนาคาร ผู้จัดการความมั่งคั่ง และบริษัทต่างๆ
การเปลี่ยนแปลงในตลาด
การเปิดตัว Dedicated Client Vaults เกิดขึ้นในขณะที่การซื้อขาย crypto แบบพื้นฐานแบบดั้งเดิมได้สูญเสียเสน่ห์ไปมาก
“ยุคของเงินทุนสถาบันที่ง่ายและเกือบปราศจากความเสี่ยงในคริปโตได้สิ้นสุดลงอย่างเด็ดขาด”
— James Harris
Harris ระบุว่าสถานการณ์ในปัจจุบันเป็น “การปรับกลยุทธ์” มากกว่าการออกจากสถาบันอย่างเต็มที่
อนาคตของผลิตภัณฑ์ yield
ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายได้โต้แย้งว่าผลิตภัณฑ์ yield จะต้องเคลื่อนที่เข้าใกล้โครงสร้างที่มีการควบคุมมากขึ้นเพื่อความอยู่รอด โดยเฉพาะสำหรับลูกค้าในยุโรป
เรื่องอื่นเกี่ยวกับการแข่งขันของเกาหลีใต้ในการออก stablecoin ที่สนับสนุนโดยธนาคารได้เน้นย้ำว่าหน่วยงานระดับโลกต้องการกรอบกฎหมายที่ชัดเจนมากขึ้นก่อนที่จะนำเงินทุนไปใช้ในกลยุทธ์ yield บนเชน
เรื่องที่สามที่ตรวจสอบการสิ้นสุดของยุค cash-and-carry ที่ง่ายได้เน้นย้ำว่าผลตอบแทนคริปโตในอนาคตสำหรับสถาบันน่าจะมาจากผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนและมุ่งเน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบมากกว่าการซื้อขายแบบกระจายง่าย ๆ ซึ่งเป็นช่องทางที่ Tesseract ดูเหมือนจะมุ่งเป้าไปที่ vault ที่สอดคล้องกับ MiCA ของตน
