การประชุมที่ทำเนียบขาวเกี่ยวกับการชำระเงินของสถาบัน
การประชุมที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม ซึ่งมีบริษัทคริปโตและตลาดการคาดการณ์อย่างน้อยหกแห่งเข้าร่วม ได้ทำให้การชำระเงินของสถาบันเป็นที่สนใจ เนื่องจาก Jerald David CEO ของ Lynq เตือนว่าการกำกับดูแลไม่สามารถทำให้เงินสดและหลักประกันเคลื่อนที่ได้ตลอด 24 ชั่วโมง
ความคิดเห็นของ Jerald David
Jerald David กล่าวกับ crypto.news ว่ากฎที่ชัดเจนขึ้นจะช่วยขจัดอุปสรรคเพียงหนึ่งเดียวที่สถาบันการเงินต้องเผชิญ เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัล หลักทรัพย์ที่ถูกโทเคน และตลาดดั้งเดิมเชื่อมโยงกันมากขึ้น เมื่อสถาบันทำการซื้อขายเสร็จแล้ว ยังต้องจัดหาเงินทุน ส่งเงินสด และเคลื่อนย้ายหลักประกันที่จำเป็น ตามที่ David กล่าว แต่ละขั้นตอนจะยากขึ้นเมื่อบริษัทใช้หลายตลาดแลกเปลี่ยน คู่ค้า และรูปแบบเงินที่ยังเปิดทำการในช่วงกลางคืนและสุดสัปดาห์
“ผมคิดว่าการกำกับดูแลเป็นส่วนสำคัญของการสนทนา แต่สำหรับสถาบันมีชั้นที่เป็นจริงอยู่เบื้องล่าง” David กล่าว
การเข้าร่วมประชุม
ความคิดเห็นดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนการประชุมที่ทำเนียบขาวซึ่งมีบริษัทคริปโต ผู้ดำเนินการตลาดการคาดการณ์ ผู้กำกับดูแล และบริษัทการเงินดั้งเดิมเข้าร่วม ตามที่รายงานก่อนหน้านี้ในเดือนสิงหาคม Coinbase, Ripple, a16z, Chainlink, Paradigm และ Kalshi เป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมที่คาดว่าจะเข้าร่วม ประธานาธิบดี Donald Trump ประธาน SEC Paul Atkins และประธาน CFTC Michael Selig อาจเข้าร่วมด้วย ตามข้อมูลจากผู้ที่คุ้นเคยกับแผนการ ไม่มีการเผยแพร่รายชื่อผู้เข้าร่วมอย่างเป็นทางการหรือวาระการประชุมโดยทำเนียบขาวหรือผู้กำกับดูแลเมื่อมีการรายงานการประชุม
ปัญหาที่สถาบันต้องเผชิญ
David กล่าวว่าสถาบันต้องเผชิญกับปัญหาอีกอย่างหนึ่งภายใต้กรอบกฎหมาย เนื่องจากระบบการจัดหาเงินทุนและการชำระเงินไม่ได้ปฏิบัติตามเวลาที่ตลาดคริปโตเปิดทำการเสมอไป “เมื่อคุณทำการซื้อขายแล้ว คุณยังต้องจัดหาเงินทุน เคลื่อนย้ายหลักประกันและชำระเงิน นั่นฟังดูเรียบง่าย แต่จะยากขึ้นมากเมื่อคุณต้องจัดการกับหลายสถานที่ คู่ค้า และรูปแบบเงินที่แตกต่างกัน โดยเฉพาะในตลาดที่ซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง”
ความแตกต่างระหว่างตลาด
ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตมักเปิดทำการตลอด 24 ชั่วโมง รวมถึงวันหยุดสุดสัปดาห์และวันหยุดราชการ อย่างไรก็ตาม ระบบธนาคารและหลักทรัพย์หลายแห่งขึ้นอยู่กับตารางเวลาทำการ วันตัดบัญชี และกระบวนการชำระเงินที่แยกต่างหาก ตามที่ David กล่าว ความแตกต่างนี้อาจทำให้สถาบันสามารถทำการซื้อขายได้ แต่ขาดการเข้าถึงเงินสดหรือหลักประกันที่จำเป็นในการทำธุรกรรม
การตอบสนองของบริษัท
บริษัทอาจตอบสนองโดยการเก็บเงินทุนไว้ที่หลายสถานที่ แม้ว่าการทำเช่นนี้อาจทำให้เงินทุนไม่ได้ใช้งานและเพิ่มความเสี่ยงต่อคู่ค้าแต่ละราย
การพัฒนาของเงินดิจิทัล
ในขณะเดียวกัน รูปแบบเงินดิจิทัลที่แตกต่างกันกำลังเข้าสู่ตลาดสถาบัน Stablecoins, เงินฝากที่ถูกโทเคน, กองทุนตลาดเงินที่ถูกโทเคน และยอดเงินในธนาคารทั่วไปสามารถทำหน้าที่แยกกันได้ แต่ David กล่าวว่าสถาบันต้องการระบบที่ให้ค่าเคลื่อนที่ระหว่างคู่ค้าเมื่อมีการชำระเงินหรือการเรียกหลักประกันเกิดขึ้น
ข้อเสนอของกระทรวงการคลัง
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้เพิ่มอีกส่วนหนึ่งของกรอบการกำกับดูแลเมื่อวันที่ 17 สิงหาคม โดยเสนอให้มีกฎสำหรับมาตรา 3 ของพระราชบัญญัติ GENIUS ข้อเสนอจะกำหนดว่าเมื่อใดที่ stablecoin การชำระเงินถูกออกในสหรัฐอเมริกา และเมื่อใดที่บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลเสนอหรือขายให้กับลูกค้าในสหรัฐอเมริกา
ตามข้อเสนอ บริษัทจะต้องมีใบอนุญาตจากรัฐบาลกลางหรือรัฐที่เหมาะสมในการออก stablecoin การชำระเงินในประเทศตั้งแต่วันที่ 18 มกราคม 2027 เป็นต้นไป ตั้งแต่วันที่ 18 กรกฎาคม 2028 ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกห้ามไม่ให้เสนอ stablecoin การชำระเงินให้กับลูกค้าในสหรัฐอเมริกา เว้นแต่จะมีผู้ออกใบอนุญาตที่ออกให้
ความคิดเห็นของ David เกี่ยวกับการดำเนินงาน
ความคิดเห็นของ David เกี่ยวกับชั้นการดำเนินงานแยกต่างหาก รวมถึงการเคลื่อนย้ายเงินระหว่างหน่วยงานที่มีการควบคุมหลังจากมีการตกลงธุรกรรมแล้ว โครงสร้างพื้นฐานของ Federal Reserve แสดงให้เห็นว่าตารางเวลาการดำเนินงานอาจแตกต่างกัน
FedNow ประมวลผลการชำระเงินทันทีอย่างต่อเนื่องสำหรับสถาบันการเงินที่เข้าร่วม ในขณะที่ Fedwire จัดการการโอนเงินขนาดใหญ่ในช่วงเวลาทำการที่กำหนด
Federal Reserve กล่าวว่า Fedwire ปัจจุบันทำงานเป็นเวลา 22 ชั่วโมงต่อวันทำการตั้งแต่วันจันทร์ถึงวันศุกร์ โดยไม่รวมวันหยุดที่กำหนด การขยายตัวที่วางแผนไว้สำหรับปี 2028 หรือหลังจากนั้นจะเพิ่มวันอาทิตย์และวันหยุดในวันธรรมดา แต่บริการจะยังคงปิดทำการเป็นเวลา 2 ชั่วโมงในแต่ละวันทำการและจะไม่เปิดทำการในวันเสาร์
ความสำคัญของการชำระเงินอย่างต่อเนื่อง
การชำระเงินอย่างต่อเนื่องกลายเป็นสิ่งสำคัญมากขึ้นเมื่อผู้กำกับดูแลในสหรัฐฯ พิจารณาอนุญาตให้สินทรัพย์ดั้งเดิมมากขึ้นซื้อขายในเครือข่ายบล็อกเชน
รายงานเมื่อวันที่ 17 สิงหาคมเกี่ยวกับแผนการซื้อขายที่ถูกโทเคนของ SEC กล่าวว่า หน่วยงานกำลังเตรียมเส้นทางที่จำกัดซึ่งแพลตฟอร์มที่มีคุณสมบัติสามารถทดสอบการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงในหุ้นสหรัฐที่ถูกโทเคน
ไม่มีการประกาศข้อยกเว้น มาตรฐานคุณสมบัติ หรือวันที่เปิดตัวสุดท้าย เจ้าหน้าที่ SEC ยังยืนยันว่าการนำหุ้นไปไว้ในบล็อกเชนไม่ได้ทำให้พวกเขาหลุดพ้นจากกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางหรือข้อกำหนดในการปกป้องนักลงทุนที่มีอยู่
ความต้องการสำหรับเงินสดและหลักประกัน
สำหรับผู้ให้บริการการชำระเงิน การขยายเวลาการซื้อขายสร้างความต้องการที่เกี่ยวข้องสำหรับเงินสดและหลักประกันนอกเวลาทำการปกติ
DTCC กล่าวในเดือนพฤษภาคมว่าบริษัทการเงินมักจะรักษาหลักประกันส่วนเกินและบัฟเฟอร์สภาพคล่อง เนื่องจากสินทรัพย์อาจไม่สามารถใช้ได้ในเวลาที่ต้องการ
ตามที่ DTCC กล่าว หลักประกันที่ถูกโทเคนสามารถช่วยให้บริษัทสามารถเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ตามความต้องการแทนที่จะต้องวางเงินทุนเพิ่มเติมไว้ที่หลายสถานที่ล่วงหน้า
การพัฒนาร่วมกับ Chainlink
ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานตลาดยังได้ทำงานร่วมกับ Chainlink ในระบบที่ออกแบบมาเพื่อสนับสนุนการจัดการหลักประกันตลอด 24 ชั่วโมงในตลาดดั้งเดิมและเครือข่ายบล็อกเชน
โครงการแยกต่างหากที่เกี่ยวข้องกับ BMO, CME Group และ Google Cloud แสดงให้เห็นว่าธนาคารกำลังเข้าหาปัญหาเดียวกัน
ตามที่รายงานในเดือนมีนาคม BMO วางแผนที่จะให้ลูกค้าสถาบันแปลงเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นเงินสดที่ถูกโทเคนสำหรับอนุพันธ์ มาร์จิ้น และการชำระเงินอย่างต่อเนื่อง
บริการเต็มรูปแบบของ BMO มีกำหนดจะเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
การเคลื่อนย้ายเงินสดที่ถูกโทเคน
CME กล่าวว่า ข้อตกลงนี้อาจทำให้ลูกค้าสามารถเคลื่อนย้ายเงินสดที่ถูกโทเคนเพื่อวัตถุประสงค์ในการมาร์จิ้นและหลักประกันโดยไม่ต้องรอเวลาทำการของธนาคารตามปกติ
David กล่าวว่าชั่วโมงการดำเนินงานที่ไม่ตรงกันอาจบังคับให้สถาบันต้องวางสภาพคล่องไว้ที่ทุกตลาดแลกเปลี่ยนหรือคู่ค้าที่พวกเขาคาดว่าจะใช้
เงินที่ถืออยู่ในหลายสถานที่อาจไม่สามารถใช้ได้สำหรับการซื้อขายอื่น ในขณะที่การเปิดเผยโดยตรงต่อสถานที่สามารถเพิ่มขึ้นหากสถาบันต้องจัดหาเงินทุนให้กับบัญชีก่อนที่จะดำเนินการธุรกรรม
“ดังนั้นแม้ว่ากรอบการกำกับดูแลจะชัดเจนขึ้น คุณยังมีความไม่ตรงกันระหว่างวิธีที่ตลาดซื้อขายและวิธีที่เงินทุนเคลื่อนที่จริงๆ” เขากล่าว
การดำเนินงานของ Lynq
Lynq ดำเนินการเครือข่ายสถาบันส่วนตัวผ่าน tZERO Securities ซึ่งเป็นโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ที่จดทะเบียนกับ SEC ตามข้อมูลของบริษัท ผู้เข้าร่วมสามารถทำการโอนเงินแบบเรียลไทม์ภายในเครือข่าย ในขณะที่การลงทุนของลูกค้าจะถูกเก็บรักษาในบัญชีที่แยกจากกันและผู้ใช้จะต้องผ่านการตรวจสอบรู้จักลูกค้าและการต่อต้านการฟอกเงิน
บริษัทกล่าวเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ว่าทรัพย์สินที่ถืออยู่ผ่านแพลตฟอร์มของตนมีมูลค่ามากกว่า 89 ล้านดอลลาร์ และทำงานร่วมกับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลสถาบันมากกว่า 30 แห่ง รวมถึงตลาดแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลผลประโยชน์ ผู้สร้างตลาด และโต๊ะซื้อขายนอกตลาด
ฟีเจอร์การล็อกหลักประกัน
Lynq ยังได้แนะนำฟีเจอร์การล็อกหลักประกันในเดือนมีนาคมที่อนุญาตให้ผู้ใช้กำหนดสินทรัพย์เป็นหลักประกันโดยไม่ต้องโอนออกจากเครือข่าย
ตามข้อมูลของบริษัท ฟีเจอร์นี้ช่วยป้องกันไม่ให้สินทรัพย์ที่ถูกเสนอเป็นหลักประกันถูกใช้ซ้ำในขณะที่อนุญาตให้สถาบันปล่อยและนำกลับมาใช้ใหม่หลังจากที่ภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องสิ้นสุดลง
