กฎการจดทะเบียนใหม่ของ Nasdaq
กฎการจดทะเบียนที่เสนอใหม่ของ Nasdaq อาจให้ข้อได้เปรียบกับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีชื่อเสียง ในขณะที่สร้างอุปสรรคใหม่สำหรับผู้เล่นขนาดเล็กที่ต้องการนำสกุลเงินดิจิทัลเข้ามาในงบดุล
การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
การเปลี่ยนแปลงที่ประกาศเมื่อวันพุธที่ผ่านมา รวมถึง:
- การยกเลิกการกำหนดขั้นต่ำในการเปิดเผยสาธารณะเป็น 15 ล้านดอลลาร์
- การเร่งกระบวนการเพิกถอนการจดทะเบียน สำหรับบริษัทที่ไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด
ตามที่ Brandon Ferrick ที่ปรึกษากฎหมายของบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน Web3 Douro Labs กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงที่เสนอไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการจัดการที่ดี แต่จะทำให้ผู้เล่นที่แข็งแกร่งมีความได้เปรียบในการซื้อขาย
“คุณสามารถคาดหวังว่าชื่อที่ดีที่สุดจะซื้อขายในราคาพรีเมียม เพราะบริษัทที่มีผลการดำเนินงานอ่อนแอกว่าจะถูกกำจัดออกไป ซึ่งจะทำให้มีพรีเมียม mNAV สำหรับ DATs ที่มีคุณภาพสูง”
Ferrick กล่าวกับ Cointelegraph
DAT คือบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ส่วน mNAV คือมูลค่าตลาดของบริษัทเมื่อเปรียบเทียบกับการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท
มาตรฐานการจดทะเบียนที่เสนอ
มาตรฐานการจดทะเบียนที่เสนอมีการอัปเดตหลักสามประการ ได้แก่:
- การกำหนดขั้นต่ำในการเปิดเผยสาธารณะที่ 15 ล้านดอลลาร์สำหรับการจดทะเบียนใหม่
- การเร่งกระบวนการเพิกถอนบริษัทที่มี “การขาดแคลนการปฏิบัติตาม” หรือมีมูลค่าตลาดต่ำกว่า 5 ล้านดอลลาร์
- การกำหนดขั้นต่ำในการระดมทุนจากการเสนอขายสาธารณะที่ 25 ล้านดอลลาร์ สำหรับการจดทะเบียนใหม่ของบริษัทที่ดำเนินงานหลักในประเทศจีน
การกำหนดขั้นต่ำในการเปิดเผยสาธารณะที่ 15 ล้านดอลลาร์อาจมีผลกระทบที่ไม่คาดคิดตามที่ Ferrick กล่าว ทำให้บริษัทเปลือกมีราคาแพงขึ้นและทำให้เกิดอุปสรรคในการเข้ามาสำหรับผู้ออกหุ้นใหม่
“[บริษัทเปลือก] จะมีราคาแพงขึ้น […] ซึ่งหมายความว่าอุปสรรคในการเข้ามาเพิ่งถูกยกระดับ”
Ferrick กล่าว
บริษัทเปลือกคือหน่วยงานทางกฎหมายที่มีการดำเนินงานน้อยหรือไม่มีเลย มักใช้เพื่อวัตถุประสงค์เช่นการลงทุนในทุน การจัดการสินทรัพย์ หรือการปรับโครงสร้างบริษัท
การดำเนินการของ Nasdaq
Nasdaq กำลังส่งกฎที่เสนอไปยัง SEC เพื่อการตรวจสอบ และหากได้รับการอนุมัติ กำลังเสนอให้ดำเนินการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดการจดทะเบียนเบื้องต้นอย่างรวดเร็ว
ตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq เป็นหนึ่งในตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีการมีอยู่ที่โดดเด่นในด้านการซื้อขายออปชั่นและหุ้นเทคโนโลยี
จนถึงเดือนสิงหาคม 2025 ตลาดหลักทรัพย์ได้จดทะเบียนบริษัท 3,324 แห่งในสหรัฐอเมริกาและจัดการหุ้นทุนมากกว่า 49 พันล้านหุ้นในปริมาณการซื้อขายรายเดือน
กฎของ Nasdaq โดยทั่วไปกำหนดให้บริษัทต้องขอการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นก่อนที่จะออกหลักทรัพย์ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ การชดเชยหุ้น การเปลี่ยนแปลงการควบคุม หรือการขายที่แสดงถึง 20% หรือมากกว่าของหุ้นที่ต่ำกว่าราคาตลาด ตามศูนย์การจดทะเบียนของตลาดหลักทรัพย์
