การเคลื่อนไหวที่กล้าหาญของ SEC
การเคลื่อนไหวที่กล้าหาญของ U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ในการเร่งรัดผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลก่อให้เกิดความขัดแย้งภายในที่ร้อนแรง ซึ่งเป็นสัญญาณของช่วงเวลาที่สำคัญในวิวัฒนาการของสินทรัพย์ดิจิทัลในวอลล์สตรีท
ความคิดเห็นที่แตกต่างกันของผู้บัญชาการ
ผู้บัญชาการสองคนของ SEC ได้แสดงความคิดเห็นที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนเมื่อวันที่ 17 กันยายน หลังจากที่หน่วยงานได้อนุมัติมาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไปสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่อิงตามสินค้า (ETPs) รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ดิจิทัล
ผู้บัญชาการ Hester Peirce สนับสนุนกรอบการทำงานนี้ว่าเป็นก้าวสำคัญสู่ประสิทธิภาพและนวัตกรรม ในขณะที่ ผู้บัญชาการ Caroline Crenshaw เตือนว่ามันอาจทำให้นักลงทุนเผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่จำเป็น
การสนับสนุนจาก Peirce
“กระบวนการจดทะเบียนที่มีประสิทธิภาพจะเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุน ผู้ออกผลิตภัณฑ์ ผู้เข้าร่วมตลาดอื่น ๆ และคณะกรรมการ โดยการลดเวลาและทรัพยากรที่จำเป็นในการนำ ETP ใหม่ออกสู่ตลาด”
เธอยังกล่าวเพิ่มเติมว่า “คำสั่งอนุมัติในวันนี้ได้ตอบสนองต่อข้อกังวลเหล่านี้โดยการจัดเตรียมเกณฑ์คุณสมบัติที่เป็นทางเลือกตามกฎสำหรับสินทรัพย์พื้นฐานของ ETP ที่อิงตามสินค้า รวมถึง ETP ที่อิงจากสินทรัพย์ดิจิทัล”
มาตรฐานใหม่และการขยายกระบวนการ
ภายใต้กฎใหม่ สินค้าโภคภัณฑ์สามารถมีคุณสมบัติได้หากมีการซื้อขายในตลาดที่เป็นส่วนหนึ่งของ Intermarket Surveillance Group มีสัญญาฟิวเจอร์สที่ซื้อขายมาแล้วอย่างน้อยหกเดือนในตลาดที่มีการควบคุมโดย Commodity Futures Trading Commission หรือเชื่อมโยงกับกองทุนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่จัดสรรไม่ต่ำกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์ให้กับสินค้าโภคภัณฑ์
มาตรฐานเหล่านี้ขยายกระบวนการที่มีประสิทธิภาพซึ่งใช้กับ ETFs อยู่แล้ว ทำให้ผู้ออกผลิตภัณฑ์ไม่ต้องเผชิญกับการตรวจสอบตามกฎ Exchange Act Rule 19b-4 ที่ยาวนาน
การคัดค้านจาก Crenshaw
“คณะกรรมการกำลังโยนความรับผิดชอบในการตรวจสอบข้อเสนอเหล่านี้และการทำการค้นหาการป้องกันนักลงทุนที่จำเป็น โดยเลือกที่จะเร่งรัดผลิตภัณฑ์ใหม่ที่อาจยังไม่ได้รับการพิสูจน์เข้าสู่ตลาด”
เธอแย้งว่า “ในขณะที่ฉันยอมรับว่ากระบวนการยื่นที่มีประสิทธิภาพอาจเหมาะสมสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุนบางประเภท แต่ฉันไม่คิดว่ากระบวนการยื่นที่มีประสิทธิภาพจะเหมาะสมสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นและยังไม่ได้รับการทดสอบเช่น ETP ที่อิงจากสินทรัพย์ดิจิทัล”
ภารกิจของ SEC
“ภารกิจของเราคือการปกป้องนักลงทุน—ไม่ใช่การเร่งรัดผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ยังไม่ได้รับการทดสอบเพื่อการจดทะเบียนและการซื้อขายในตลาด”
มุมมองที่ตรงกันข้ามนี้ตั้งคำถามหลักสำหรับผู้ควบคุม: การเข้าถึงเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับคริปโตอย่างรวดเร็วจะเสริมสร้างตลาดของสหรัฐอเมริกาหรือทำลายการป้องกันนักลงทุน?
