การนำหุ้นของ Wall Street สู่บล็อกเชน
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ดำเนินการหนึ่งในขั้นตอนที่สำคัญที่สุดในการนำหุ้นของ Wall Street มาสู่บล็อกเชนสาธารณะ โดยได้เปิดเผยกรอบการกำกับดูแลชั่วคราวที่จะอนุญาตให้หุ้นของสหรัฐที่ถูกโทเคนไนซ์บางประเภทสามารถซื้อขายได้โดยใช้โครงสร้างพื้นฐานที่ยืมมาจากการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) Michael Saylor อดีต CEO ของ MicroStrategy ได้อธิบายว่าเป็น “ความก้าวหน้าครั้งใหญ่“
การทดลองในตลาดหุ้น
หุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์เองไม่ใช่เรื่องใหม่โดยสิ้นเชิง แพลตฟอร์มนอกสหรัฐอเมริกาได้ทดลองใช้การแทนที่ด้วยบล็อกเชนของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว SEC กำลังเปิดทางให้การซื้อขายในตลาดรองเกิดขึ้นจริงโดยใช้กลไกที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับคริปโตและการเงินแบบกระจายศูนย์
TSV สามารถจัดหาสระสภาพคล่องของผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) ที่ผู้เข้าร่วมที่ได้รับการอนุมัติสามารถซื้อและขายหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ได้ AMM ขึ้นอยู่กับสัญญาอัจฉริยะและสระสินทรัพย์แทนที่จะเป็นโมเดลการสั่งซื้อแบบดั้งเดิมที่ใช้โดยตลาดหลักทรัพย์ใหญ่ ๆ
ความโปร่งใสและการตรวจสอบ
ที่สำคัญยิ่งไปกว่านั้น SEC ต้องการให้สัญญาอัจฉริยะที่อยู่เบื้องหลังสถานที่เหล่านี้เป็นสาธารณะและตรวจสอบได้ และทำงานบนบัญชีแยกประเภทที่กระจายศูนย์ซึ่งไม่มีการอนุญาต SEC กำลังอนุญาตให้ส่วนต่าง ๆ ของโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสาธารณะที่พัฒนาโดยอุตสาหกรรมคริปโตกลายเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างตลาดทดลองสำหรับหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา
ผู้บัญชาการ SEC Hester Peirce และ Atkins เคยเสนอความเป็นไปได้นี้มาก่อน Atkins กล่าวในปีนี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดควรสามารถทดลองซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคนไนซ์ผ่านผู้สร้างตลาดอัตโนมัติและแอปพลิเคชันกระจายศูนย์ที่ทำงานบนบล็อกเชนสาธารณะที่ไม่มีการอนุญาต
การเปลี่ยนแปลงในรูปแบบการซื้อขาย
ภายใต้กรอบของ SEC การโทเคนไนซ์ควรเปลี่ยนรูปแบบทางเทคโนโลยีที่หลักทรัพย์ถูกถือครองและซื้อขาย ไม่ใช่การตัดสิทธิทางเศรษฐกิจและกฎหมายที่แนบมากับหลักทรัพย์พื้นฐาน การจัดการกับผู้ให้สภาพคล่องเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญอีกประการหนึ่ง
SEC ยังให้การบรรเทาชั่วคราวจากการกำหนด “ผู้ค้า” ตามพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสำหรับผู้เข้าร่วมบางรายที่จัดหาหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ของตนเองไปยังสระสภาพคล่อง AMM
การทดลองในโครงสร้างพื้นฐาน
ในทางปฏิบัติ SEC กำลังทดลองว่ากลไกที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการซื้อขายคริปโตสามารถทำหน้าที่เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการควบคุมได้หรือไม่ มีข้อจำกัดที่สำคัญ การประกาศนี้ไม่ได้หมายความว่าหุ้นของสหรัฐทุกตัวสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระผ่าน DeFi
จำนวนหุ้นที่ถูกโทเคนไนซ์ที่มีอยู่ผ่าน TSV และปริมาณการซื้อขายของพวกเขาจะถูกจำกัด SEC กำลังสร้างห้องทดลองเป็นเวลา 5 ปี ซึ่งบริษัทที่มีพื้นฐานจากคริปโตและบริษัทการเงินที่มีชื่อเสียงสามารถทดสอบว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสาธารณะสามารถรองรับส่วนต่าง ๆ ของตลาดหุ้นสหรัฐภายใต้การกำกับดูแลได้หรือไม่
