ความยุ่งเหยิงด้านกฎระเบียบของสกุลเงินดิจิทัล
ความยุ่งเหยิงด้านกฎระเบียบ กำลังเกิดขึ้นเมื่อ SEC สื่อสารสัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตของการควบคุมทรัพย์สินดิจิทัล.
คำแถลงของนาง Caroline A. Crenshaw
นาง Caroline A. Crenshaw ผู้บัญชาการจากสำนักงานกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ออกแถลงการณ์ที่มีถ้อยคำรุนแรงเมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม วิจารณ์สิ่งที่เธอเห็นว่าเป็นความไม่สอดคล้องอย่างลึกซึ้งในวิธีการที่หน่วยงานดูแลทรัพย์สินดิจิทัล.
“เราสร้างความสับสนมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องของการพิจารณาว่าโทเคนดิจิทัล เช่น Ethereum (ETH) และ Solana (SOL) ถือเป็นหลักทรัพย์หรือไม่”
การตัดสินใจของ SEC
Crenshaw อ้างถึงชุดแถลงการณ์จากพนักงาน SEC ในช่วงต้นปี 2025 ที่กล่าวถึงเหรียญ meme, การขุดแบบ Proof-of-Work และ Stablecoins ซึ่งประกาศว่าแอสเซ็ทดิจิทัลหลายประเภทไม่ถือเป็นหลักทรัพย์. แถลงการณ์เหล่านี้ถูกเผยแพร่โดยแผนกการเงินบริษัทของ SEC ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน.
Crenshaw ได้ตอบกลับแต่ละแถลงการณ์ด้วยการคัดค้านสาธารณะที่เน้นย้ำถึงความเสี่ยงในการลดทอนการควบคุมด้านกฎระเบียบ. แม้ว่าจะมีการแถลงก่อนหน้านี้ เธอได้ชี้ให้เห็นว่าคณะกรรมการไม่ได้คัดค้าน ETF ใหม่ที่ยื่นอยู่ภายใต้กฎหมาย Investment Company Act ปี 1940 ซึ่งอิงไปที่ ETH และ SOL ที่ถูกมองว่าเป็นหลักทรัพย์.
คำถามที่สำคัญ
“ในนามของความชัดเจนนี้ เราได้เห็นแถลงการณ์ของพนักงานตลอดว่าแอสเซ็ท crypto ทุกประเภทไม่ใช่หลักทรัพย์ อย่างไรก็ตามในขณะนี้เราไม่เห็นการคัดค้านต่อความมีประสิทธิภาพของกองทุน ETF ใหม่ที่ยืนยันว่าแอสเซ็ท crypto บางประเภท—ETH และ SOL—แท้จริงคือหลักทรัพย์”
เธอตั้งคำถามเพิ่มเติมว่า SEC จะอนุญาตให้ ETP และ ETF ลงทะเบียนภายใต้สมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแอสเซ็ทพื้นฐานเดียวกันได้อย่างไร โดยถามว่า:
“ทำไมแอสเซ็ท crypto เหล่านี้จึงไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ในเรื่องของข้อกำหนดการลงทะเบียน แต่กลับได้รับการพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์เมื่อผู้ลงทะเบียนเห็นโอกาสในการขายผลิตภัณฑ์ใหม่?”
เธอเสริมว่า แทนที่จะส่งเสริมกฎระเบียบที่สอดคล้องกัน หน่วยงานดูเหมือนจะสนับสนุนแนวทางการขยายตลาดที่ “มากเกินไป” ซึ่งมักจะขัดแย้งกับมาตรฐานทางกฎหมายของตนเอง.
บทสรุป
ในการสรุปคำกล่าวของเธอ Crenshaw เตือนว่า:
“จนถึงตอนนี้ การเดินทางของคณะกรรมการและ Crypto Task Force เพื่อให้ความชัดเจนได้ทำให้เราอยู่ห่างออกไปในน้ำที่ขุ่นข้นมากขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งเราสร้างขึ้นเอง”
ผู้สนับสนุนแอสเซ็ทดิจิทัล เช่น ผู้บัญชาการ Hester M. Peirce ได้ปกป้องระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขวาง โดยยืนยันว่า “ส่วนใหญ่ของแอสเซ็ท crypto ที่มีอยู่ในตลาดในขณะนี้” ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์.
