ตลาดคริปโตในยุโรปและการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ
ตลาดคริปโตในยุโรปได้ก้าวข้ามการแข่งขันเพื่อให้ได้ใบอนุญาตตามกฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ไปแล้ว การทดสอบครั้งถัดไปคือบริษัทที่ได้รับอนุญาตจะสามารถจ่ายค่าจ้างพนักงาน ทุน และการควบคุมที่จำเป็นเพื่อดำเนินการภายใต้กฎระเบียบของสหภาพยุโรปได้หรือไม่
ความกดดันด้านค่าใช้จ่าย
ความกดดันด้านค่าใช้จ่ายอาจผลักดันบริษัทคริปโตขนาดเล็กไปสู่การควบรวม การขาย หรือการเป็นพันธมิตรกับธนาคาร รูปแบบเดียวกันอาจเกิดขึ้นในสหราชอาณาจักร ซึ่ง Financial Conduct Authority (FCA) จะเปิดช่องทางการอนุญาตในวันที่ 30 กันยายน 2026
การปฏิบัติตามกฎระเบียบ
การเปลี่ยนแปลง MiCA จะสิ้นสุดทั่วทั้งสหภาพยุโรปเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 European Securities and Markets Authority (ESMA) กล่าวว่า บริษัทใดก็ตามที่ให้บริการลูกค้าในสหภาพยุโรปโดยไม่มีใบอนุญาตต้องหยุดให้บริการคริปโตที่ครอบคลุม
บริษัทที่ไม่มีใบอนุญาตต้องดำเนินการตามแผนการปิดกิจการและช่วยลูกค้าในการย้ายสินทรัพย์ไปยังผู้ให้บริการที่ได้รับอนุญาตหรือกระเป๋าเงินที่โฮสต์ด้วยตนเอง
ข้อกำหนดสำหรับบริษัทคริปโต
ใบอนุญาตจะทำให้ผู้ให้บริการคริปโต-แอสเซทเข้าถึงระบบการขออนุญาตของ MiCA แต่ก็ยังมีหน้าที่ที่ต้องปฏิบัติต่อไป บริษัทต้องรักษาการกำกับดูแล ทุน พฤติกรรมในตลาด การจัดการข้อร้องเรียน ระบบความปลอดภัยไซเบอร์ และระบบป้องกันการฟอกเงิน
ความท้าทายสำหรับบริษัทขนาดเล็ก
ค่าใช้จ่ายคงที่เหล่านี้มีน้ำหนักมากขึ้นต่อการแลกเปลี่ยน โบรกเกอร์ และผู้ดูแลที่มีขนาดเล็ก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีบริษัทคริปโตมากกว่า 3,000 แห่งที่ถือใบอนุญาตภายใต้ระบบระดับชาติที่เก่ากว่า ในขณะที่มีเพียง 194 แห่งที่ได้รับการอนุมัติจาก MiCA
การจัดการในสหราชอาณาจักร
สหราชอาณาจักรได้เลือกที่จะจัดการคริปโตภายในกรอบการให้บริการทางการเงินที่มีอยู่แทนที่จะสร้างระบอบ MiCA แยกต่างหาก FCA กล่าวว่า แพลตฟอร์มการซื้อขาย ผู้ดูแล โบรกเกอร์ ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ และบริษัทที่จัดการการสเตคจะต้องได้รับการอนุญาต
การคาดการณ์ในอนาคต
บริษัทคริปโตจะถูก “ปฏิบัติเหมือนสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมทั่วไป” ตามที่ Steven Lightstone หุ้นส่วนของ Morgan Lewis กล่าว
การควบรวมและการซื้อกิจการ
รายงานของ BCG และ FT Partners พบว่ามูลค่าการควบรวมและซื้อกิจการในฟินเทคเพิ่มขึ้นจาก 105 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 เป็น 251 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025
ผู้ซื้อสามารถกระจายค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎระเบียบไปยังฐานลูกค้าที่ใหญ่ขึ้น ในขณะที่บริษัทที่ถูกซื้อสามารถหลีกเลี่ยงการรักษาใบอนุญาตและระบบที่ซ้ำซ้อน
บทสรุป
การรวมกลุ่มไม่ได้หมายความว่าธนาคารจะเข้ามาแทนที่บริษัทคริปโตที่มีอยู่ทั้งหมด ผู้ให้บริการเฉพาะทางยังคงจัดหาเทคโนโลยีและความรู้ในตลาดที่ธนาคารหลายแห่งขาดแคลน
