ญี่ปุ่นพิจารณาเพิ่มขีดจำกัดเลเวอเรจคริปโต: ทำไมญี่ปุ่นจึงพิจารณาขีดจำกัดเลเวอเรจคริปโตที่สูงขึ้น?

การผ่อนคลายกฎการซื้อขายเลเวอเรจคริปโตในญี่ปุ่น

ญี่ปุ่นกำลังเข้าใกล้การผ่อนคลายกฎการซื้อขายเลเวอเรจคริปโต หลังจากที่สมาชิกสภานิติบัญญัติของพรรคการเมืองที่มีอำนาจกล่าวว่าขีดจำกัด 2 เท่าปัจจุบัน นั้นเข้มงวดเกินไปสำหรับสภาพคล่องในตลาดและการค้นหาราคา

Seiji Kihara ซึ่งเป็นหัวหน้าทีมโครงการ AI รุ่นใหม่และการเงินแบบ On-Chain ของพรรคเสรีประชาธิปไตย กล่าวในงานประชุมการเงินที่โตเกียวเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคมว่า ขีดจำกัดเลเวอเรจปัจจุบันของญี่ปุ่นในการซื้อขายคริปโตนั้นจำกัดกิจกรรมในตลาดและควรได้รับการผ่อนคลายเป็นส่วนหนึ่งของการปฏิรูปสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังดำเนินอยู่ของประเทศ

ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่งาน Kihara กล่าวว่า ขีดจำกัดเลเวอเรจ 2 เท่าที่มีอยู่ในปัจจุบันนั้น “เข้มงวดเกินไป” และโต้แย้งว่าตลาดที่มีสุขภาพดีต้องการสภาพคล่องที่เพียงพอและกลไกการค้นหาราคาที่มีประสิทธิภาพ เขากล่าวว่าการผ่อนคลายข้อจำกัดเป็นขั้นตอนที่เป็นธรรมชาติหากญี่ปุ่นต้องการเสริมสร้างตลาดคริปโตของตน

ความคิดเห็นของเขาเพิ่มอีกชิ้นหนึ่งในภาพรวมการปรับปรุงกฎระเบียบที่กว้างขึ้นของญี่ปุ่น ซึ่งได้เร่งความเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเมื่อสมาชิกสภานิติบัญญัติได้เคลื่อนกฎระเบียบคริปโตไปใกล้กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมของประเทศ

การเปลี่ยนแปลงนโยบายและกฎระเบียบ

ทีมโครงการของ Kihara กำลังทำงานเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่จะปรับกฎระเบียบที่มีอยู่ซึ่งควบคุมการซื้อขายคริปโต ตามรายงานของ Nikkei ข้อเสนอมีจุดมุ่งหมายเพื่อกระตุ้นให้มีการนำเงินทุนกลับสู่ตลาดคริปโตในประเทศของญี่ปุ่นโดยการปรับปรุงกิจกรรมการซื้อขายและสภาพคล่อง

การซื้อขายเลเวอเรจอนุญาตให้นักลงทุนกู้ยืมเงินโดยใช้หลักประกันที่ฝากในบัญชีการซื้อขายของตน ทำให้พวกเขาสามารถควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่กว่าทุนที่พวกเขาเริ่มต้นได้ ญี่ปุ่นในปัจจุบันจำกัดเลเวอเรจไว้ที่ สองเท่าของมูลค่าหลักประกัน ซึ่งเป็นหนึ่งในขีดจำกัดที่เข้มงวดที่สุดในตลาดคริปโตหลัก

Kihara กล่าวในระหว่างการประชุมว่าตลาดที่มีการเคลื่อนไหวต้องพึ่งพาสภาพคล่องที่เพียงพอและการค้นหารราคาที่มีประสิทธิภาพ โดยเสริมว่าการผ่อนคลายข้อจำกัดเลเวอเรจจะช่วยสนับสนุนฟังก์ชันเหล่านั้น

ขณะที่เขาได้ชี้แจงทิศทางของโครงการ Nikkei ไม่ได้รายงานกำหนดการเฉพาะสำหรับการนำกฎที่แก้ไขแล้วมาใช้

การเปลี่ยนแปลงกฎหมายและการเก็บภาษี

ความคิดเห็นเหล่านี้ยังเกิดขึ้นในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายยังคงหารือเกี่ยวกับวิธีที่สินทรัพย์ดิจิทัลควรเข้ากับระบบการเงินที่กว้างขึ้นของญี่ปุ่นแทนที่จะอยู่ภายใต้กรอบที่ออกแบบมาในตอนแรกสำหรับบริการการชำระเงิน

การอภิปรายเกี่ยวกับเลเวอเรจเกิดขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่สำคัญซึ่งได้รับการอนุมัติในต้นเดือนนี้ ตามที่รายงานโดย crypto.news ญี่ปุ่นได้บังคับใช้การแก้ไขพระราชบัญญัติเครื่องมือทางการเงินและการแลกเปลี่ยนที่จัดประเภทคริปโตเคอเรนซีเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินแทนที่จะถือว่าเป็นเครื่องมือการชำระเงินตามพระราชบัญญัติการบริการการชำระเงิน

กฎหมายนี้แนะนำกฎการซื้อขายภายในสำหรับการทำธุรกรรมคริปโต กำหนดให้มีการเปิดเผยข้อมูลประจำปีจากผู้ออกสินทรัพย์คริปโตบางประเภท และเพิ่มโทษสำหรับธุรกิจที่ดำเนินการโดยไม่มีการลงทะเบียน

ตามรายงานของ CoinPost โทษจำคุกสูงสุดสำหรับการดำเนินธุรกิจคริปโตที่ไม่ได้ลงทะเบียนจะเพิ่มขึ้นจากสามปีเป็น 10 ปี ขณะที่โทษปรับสูงสุดจะเพิ่มขึ้นจาก 3 ล้านเยนเป็น 10 ล้านเยน

กฎหมายที่แก้ไขแล้วยังสร้างพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับการเก็บภาษีแยกต่างหากจากกำไรคริปโตในอัตราที่มีผลประมาณ 20% พร้อมกับการหักขาดทุนที่สามารถนำไปใช้ในปีถัดไปได้สามปี การเปลี่ยนแปลงภาษีเหล่านั้นคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในเดือนมกราคม 2028 เนื่องจากการบังคับใช้มีกำหนดในปีงบประมาณ 2027

อนาคตของตลาดคริปโตในญี่ปุ่น

แม้ว่าจะยังต้องมีคำสั่งของคณะรัฐมนตรีและแนวทางการกำกับดูแลก่อนที่กรอบใหม่จะถูกนำไปใช้เต็มที่ แต่กฎหมายนี้ได้วางรากฐานทางกฎหมายสำหรับการปฏิรูปตลาดเพิ่มเติมหลายประการ

การเปลี่ยนแปลงกฎหมายเดียวกันนี้ยังได้ส่งเสริมแผนการของญี่ปุ่นสำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโตในประเทศ ในต้นเดือนนี้ crypto.news รายงานว่า หน่วยงานบริการทางการเงินกำลังเตรียมการแก้ไขกฎการลงทุนที่อนุญาตให้ ETFs และกองทุนรวมถือสินทรัพย์คริปโตโดยตรง

ตามรายงานของ Nikkei กองทุน Bitcoin ETF ในประเทศแห่งแรกอาจเปิดตัวได้ในปี 2028 เมื่อกรอบการกำกับดูแลเสร็จสมบูรณ์

การแก้ไขกฎหมายเองไม่ได้อนุญาตให้มีการจดทะเบียน ETF ทันที แต่ผู้กำกับดูแลยังต้องสรุปกฎการลงทุนที่ละเอียดก่อนที่ผู้จัดการสินทรัพย์จะสามารถแนะนำผลิตภัณฑ์ที่ลงทุนในคริปโตโดยตรงได้

Hiroki Yamamichi ซีอีโอของ Japan Exchange Group กล่าวก่อนหน้านี้ว่า ETF คริปโตอาจถูกนำเสนอเมื่อกรอบกฎหมายและการจัดเก็บภาษีเสร็จสมบูรณ์

สถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งได้เริ่มเตรียมผลิตภัณฑ์ล่วงหน้าก่อนการเปลี่ยนแปลงกฎ รายงานก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่า SBI Securities, Rakuten Securities, Nomura, Daiwa, Asset Management One และบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ SMBC กำลังศึกษาผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตที่อาจเข้าสู่ตลาดหลังจากที่ผู้กำกับดูแลเสร็จสิ้นกรอบการทำงาน

นอกเหนือจาก ETF Bitcoin แบบสปอต SBI Global Asset Management ยังได้สำรวจเงินทุนที่มุ่งเน้นไปที่คริปโตเคอเรนซีที่มีสภาพคล่องสูง รวมถึง Bitcoin และ Ethereum ขณะที่ Osaka Exchange ได้หารือเกี่ยวกับการเปิดตัวฟิวเจอร์ส Bitcoin หาก ETF สปอตกลายเป็นกฎหมาย

การอภิปรายเกี่ยวกับเลเวอเรจยังสอดคล้องกับความพยายามที่กว้างขึ้นของญี่ปุ่นในการพัฒนาภาคสินทรัพย์ดิจิทัลควบคู่ไปกับนโยบายสตาร์ทอัพและเทคโนโลยี

ในต้นเดือนนี้ นายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi กล่าวกับผู้เข้าร่วมงาน WebX 2026 ว่า Web3 เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์นวัตกรรมแห่งชาติของญี่ปุ่นแทนที่จะเป็นโครงการคริปโตที่แยกต่างหาก

คำพูดของเธอเน้นการส่งเสริมความร่วมมือระหว่างสตาร์ทอัพ นักลงทุน และบริษัทเทคโนโลยี แม้ว่าจะไม่มีการประกาศเกี่ยวกับการจัดสรรเงินทุนใหม่หรือการประกาศกฎระเบียบในทันที แพ็คเกจสนับสนุนสตาร์ทอัพที่ครอบคลุมของญี่ปุ่นและแผนสตาร์ทอัพห้าปียังคงสนับสนุนการลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่ในขณะที่สมาชิกสภานิติบัญญัติก้าวหน้าในการปฏิรูปเฉพาะคริปโตที่ครอบคลุมภาษี การดำเนินการในตลาด และผลิตภัณฑ์การลงทุน

หากขีดจำกัดเลเวอเรจได้รับการแก้ไขในที่สุด การเปลี่ยนแปลงนี้จะเพิ่มการปรับเปลี่ยนกฎระเบียบอีกครั้งควบคู่ไปกับการจัดประเภทผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ของประเทศสำหรับสินทรัพย์คริปโต การปฏิรูปภาษีที่เสนอ และการทำงานที่กำลังดำเนินอยู่เพื่อจัดตั้งกรอบ ETF Bitcoin ในประเทศ

สำหรับตอนนี้ อย่างไรก็ตาม Nikkei รายงานว่าทีมโครงการของ Kihara ยังคงมุ่งเน้นไปที่การเตรียมการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ออกแบบมาเพื่อปรับปรุงสภาพคล่องในตลาดและดึงดูดกิจกรรมการซื้อขายคริปโตกลับมาที่ญี่ปุ่นโดยไม่ประกาศว่าเมื่อใดที่ข้อเสนอเหล่านั้นจะถูกนำไปใช้