การอนุมัติการสเตคของสถาบัน
การอนุมัติการสเตคของสถาบันเพียงอย่างเดียวจะไม่ส่งสัญญาณถึงอนาคตระยะยาวสำหรับ Ethereum เมื่อสถาบันเข้ามาในระบบนิเวศ Web3 พวกเขาจำเป็นต้องตระหนักว่า ETH ไม่ใช่สินทรัพย์ที่สามารถใส่ลงในรูปแบบ TradFi ที่มีอยู่ได้; มันคือ World Computer หากสถาบันไม่สามารถยอมรับปรัชญาของ Ethereum เกี่ยวกับการกระจายศูนย์ รวมถึงโทเค็นของมัน โครงสร้างพื้นฐานหลักและข้อเสนอที่มีอยู่ของพวกเขาจะต้องล้มเหลว.
บทเรียนจากฟองสบู่ดอทคอม
ฟองสบู่ดอทคอมเสนอเรื่องราวเตือนใจสำหรับผู้ที่นำ Ethereum มาใช้ มันแตกออกส่วนหนึ่งเพราะสถาบันกระโดดเข้าสู่ตลาดที่มีกำไรของอินเทอร์เน็ตผู้บริโภคโดยไม่เข้าใจโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังอย่างเพียงพอ ช่องว่างระหว่างทุนและความเข้าใจทำให้เกิดความผิดปกติ สถาบันไม่ควรทำผิดพลาดนั้นอีก เมื่อพวกเขาเคลื่อนเข้าสู่ระบบบล็อกเชน พวกเขาควรใช้แนวทางที่สมดุลมากขึ้น: การสะสมรางวัลทางเศรษฐกิจในขณะที่สนับสนุนสุขภาพของเครือข่ายอย่างแข็งขันและเคารพจิตวิญญาณพื้นฐานของบล็อกเชน.
การสเตค ETH
สถาบันจำเป็นต้องทำการสเตค ETH การสเตคแสดงถึงความสมดุลนี้ ในเดือนสิงหาคม 2025 SEC ประกาศว่า “กิจกรรมการสเตคส่วนใหญ่” ไม่ใช่หลักทรัพย์ โดยเน้นว่าผลตอบแทนจาก ETH ที่ถูกสเตคเกิดจากการกระทำทางการบริหารเพื่อรักษาเครือข่าย แนวทางของ SEC และกฎหมายสำคัญอื่น ๆ เป็นการตัดสินใจที่สำคัญที่เปิดประตูให้กับทุนของสถาบัน และตอนนี้มากกว่า 10% ของ ETH ถูกถืออยู่ใน ETFs หรือสำรองเชิงกลยุทธ์.
ความสำคัญของการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐาน
เมื่อสถาบันเข้ามา พวกเขาต้องจำไว้ว่าการสเตคสำรอง ETH ของพวกเขาเป็นการดำเนินการที่มีศักยภาพในการทำกำไร แต่ฟังก์ชันหลักของมันคือการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลัง ผ่านการสเตค ผู้ตรวจสอบจะล็อค ETH เป็นหลักประกัน หากพวกเขายืนยันธุรกรรมได้อย่างถูกต้อง พวกเขาจะได้รับรางวัล แต่หากพวกเขาทำผิดหรือไม่สามารถปฏิบัติหน้าที่ได้ หลักประกันของพวกเขาจะถูกลงโทษ.
สิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจนี้ซึ่งกระจายไปทั่วผู้ตรวจสอบอิสระหลายพันคนคือสิ่งที่ทำให้เครือข่ายปลอดภัยและทำงานได้อย่างราบรื่น.
การลดความเสี่ยงของการรวมศูนย์
เพื่อให้แน่ใจว่าปฏิบัติตามกฎระเบียบและเสริมสร้างมูลค่าในอนาคตของสินทรัพย์ของพวกเขา สถาบันต้องมีส่วนร่วมอย่างมีความหมายในการบำรุงรักษาเครือข่ายที่กระจายศูนย์ของ Ethereum ผ่านการสเตค ในขณะที่ลดความเสี่ยงของการรวมศูนย์หรือการหยุดทำงาน DVT เสนอความปลอดภัยในเผชิญหน้ากับการรวมศูนย์.
การใช้ DVT ในการสเตค
จำนวน ETH ที่ถูกสเตคทั้งหมดใกล้เคียงกับ 36 ล้าน (~29% ของอุปทาน) โดยประมาณ 25% ถูกถือโดยการแลกเปลี่ยนที่รวมศูนย์ ด้วย ETFs ที่เปิดใช้งานการสเตคมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นความสนใจของสถาบันในด้านการสเตค ETH กำลังเข้าใกล้เกณฑ์การรวมศูนย์ซึ่งอาจทำให้การกระจายศูนย์ของเครือข่าย Ethereum ถูกตั้งคำถามอย่างมีนัยสำคัญ.
มีหลายเส้นทางในการจัดการกับความเสี่ยงของการรวมศูนย์ รวมถึงการสนับสนุนความหลากหลายของลูกค้า การปรับปรุงการกระจายทางภูมิศาสตร์ของโครงสร้างพื้นฐาน และการสนับสนุนโปรโตคอลการสเตคด้วยผู้ดำเนินการโหนดที่กระจายศูนย์.
การพึ่งพา DVT
การพึ่งพากลยุทธ์ที่เป็นชิ้น ๆ เพียงอย่างเดียวอาจพิสูจน์ว่าไม่เพียงพอ สิ่งที่จำเป็นคือโซลูชันโครงสร้างพื้นฐานแบบขายส่งที่สามารถสนับสนุนสถาบันทั่วโลกได้อย่างปลอดภัย เทคโนโลยีผู้ตรวจสอบที่กระจาย (DVT) เป็นโซลูชันที่ชัดเจน โดยการแบ่งหน้าที่ของผู้ตรวจสอบระหว่างเครื่องหลายเครื่องและกระจายความรับผิดชอบของพวกเขาไปยังโหนดต่าง ๆ.
มันไม่เพียงแต่รับประกันว่าการกระจายของโครงสร้างพื้นฐานที่รักษาผู้ตรวจสอบนั้นกระจายศูนย์ แต่ยังรวมถึงฟังก์ชันของพวกเขาด้วย ทำให้มั่นใจว่าการจัดเรียงของผู้ตรวจสอบในเครือข่ายทั่วโลกของโหนดอิสระ.
การรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย
ผ่านการเข้ารหัสแบบเกณฑ์และการตรวจสอบลายเซ็นหลายลายเซ็น DVT ป้องกันไม่ให้ผู้ดำเนินการเพียงคนเดียวควบคุมหรือทำให้ผู้ตรวจสอบเสียหาย ในทางตรงกันข้าม สถาปัตยกรรมที่กระจายของมันป้องกันความล้มเหลวในจุดเดียวในเครือข่าย เพิ่มความต้านทานต่อการเซ็นเซอร์ การหยุดทำงาน กิจกรรมที่เป็นอันตราย และการโจมตี.
การอัปเกรด Pectra
การอัปเกรด Pectra ในเดือนพฤษภาคม 2025 เพิ่มจำนวนการสเตคสูงสุดเป็น 2,048 ETH ต่อผู้ตรวจสอบ นี่เป็นการพัฒนาที่ดีสำหรับสถาบันที่มีการถือครอง ETH จำนวนมากและดึงดูดบริษัทที่มีสำรอง ETH โดยตรง.
อย่างไรก็ตาม ผู้ตรวจสอบที่มีการมอบหมาย ETH จำนวนมากเช่นนี้มีความเสี่ยงในการรวมศูนย์โดยธรรมชาติ DVT อนุญาตให้มีการมอบหมายการสเตคขนาดใหญ่ในขณะที่รักษาการกระจายศูนย์ โดยไม่ต้องมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในการกระจายพวกเขาไปยังผู้ตรวจสอบหลายคนเพื่อลดความเสี่ยงเหล่านี้.
บทสรุป
การนำโซลูชันเช่น DVT มาใช้ในระดับขายส่งจะนำไปสู่วงจรที่ดี ซึ่งการมอบหมายการสเตค ETH ทุกครั้งจะให้ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้และปลอดภัยแก่ผู้ลงทุนสถาบัน ในขณะที่เสริมสร้างสินทรัพย์พื้นฐานและรับประกันการกระจายผู้ตรวจสอบที่กระจายศูนย์.
ไม่เพียงแต่ DVT แสดงให้เห็นว่าจิตวิญญาณของการกระจายศูนย์สามารถถูกฝังลงในการนำไปใช้ของสถาบันได้อย่างไร แต่ยังแสดงให้เห็นว่าการเงินระดับโลกและจิตวิญญาณของไซเฟอร์พังค์สามารถอยู่ร่วมกันในวิธีที่สร้างสรรค์ได้อย่างไร.
ETH เป็นมากกว่าสินทรัพย์ บทเรียนที่สถาบันต้องเข้าใจคือ: ETH ไม่สามารถถูกมองว่าเป็นเพียงสินทรัพย์ในคลังอีกต่อไป มันแสดงถึงความเป็นเจ้าของในเครือข่ายการคำนวณที่กระจายซึ่งมูลค่าของมันขึ้นอยู่กับการรักษาการกระจายศูนย์นั้น.
สถาบันที่ทำการสเตคโดยไม่คำนึงถึงสุขภาพของเครือข่ายกำลังทำลายทฤษฎีการลงทุนของตนเอง: Ethereum ที่รวมศูนย์เป็นความขัดแย้งในตัวเอง นี่ไม่ได้หมายความว่าต้องเสียสละผลตอบแทน; แทนที่จะหมายถึงการตระหนักว่าผลตอบแทนที่ยั่งยืนขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐานที่มีสุขภาพดี.
โดยการยอมรับ DVT และเทคโนโลยีอื่น ๆ ที่รักษาการกระจายศูนย์ สถาบันสามารถเพิ่มผลตอบแทนทางเศรษฐกิจของพวกเขาในขณะเดียวกันก็รักษาเครือข่ายที่พวกเขามีส่วนได้ส่วนเสียอย่างมีนัยสำคัญอยู่แล้ว.
ตัวเลือกนั้นง่าย: สร้างอนาคตของ Ethereum บนโครงสร้างพื้นฐานที่มั่นคงและกระจาย หรือเสี่ยงต่อความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและความเสี่ยงทางเทคนิคที่ทำให้มูลค่าที่มีอยู่ซึ่งขับเคลื่อนคลื่นการนำไปใช้ crypto ที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ถูกทำลาย.
บทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปและไม่ได้มีเจตนาเป็นคำแนะนำทางกฎหมายหรือการลงทุน ความคิดเห็น ความคิด และมุมมองที่แสดงที่นี่เป็นของผู้เขียนเพียงคนเดียวและไม่ได้สะท้อนหรือเป็นตัวแทนของความคิดเห็นและมุมมองของ Cointelegraph.
