การจัดการหุ้นที่ถูกโทเคนในเกาหลีใต้
หน่วยงานด้านภาษีของเกาหลีใต้กำลังเตรียมที่จะจัดการ หุ้นที่ถูกโทเคน เป็นหลักทรัพย์แทนที่จะเป็นสินทรัพย์เสมือน ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่อาจนำภาคส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็วนี้เข้าสู่กรอบการเก็บภาษีที่มีอยู่ของประเทศ เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินสรุปการตีความทางกฎหมายของพวกเขา ตามความคิดเห็นจากกระทรวงเศรษฐกิจและการเงินของเกาหลีใต้ที่แชร์กับสื่อท้องถิ่น Bloomberg Bit
การตีความทางกฎหมาย
รัฐบาลมองว่าหุ้นที่ถูกโทเคนเป็นหลักทรัพย์ในสาระสำคัญ แม้ว่าจะมีโครงสร้างที่ใช้บล็อกเชน กระทรวงกล่าวว่า หากคณะกรรมการบริการทางการเงินกำหนดว่าหุ้นที่ถูกโทเคนมีคุณสมบัติเหมาะสมเป็นหลักทรัพย์ การเก็บภาษีอาจเริ่มต้นทันทีภายใต้กฎตลาดทุนที่มีอยู่โดยไม่ต้องมีการออกกฎหมายใหม่
“หุ้นที่ถูกโทเคนอาจมีลักษณะเป็นสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ลักษณะทางเศรษฐกิจของพวกมันมีความคล้ายคลึงกับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมากกว่า”
การเติบโตของตลาดหุ้นที่ถูกโทเคน
ความสนใจในหุ้นที่ถูกโทเคนเติบโตอย่างรวดเร็วในปีที่ผ่านมาเมื่อผู้ลงทุนต้องการเข้าถึงบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดผ่านบล็อกเชน ข้อมูลจาก RWA.xyz แสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นที่ถูกโทเคนมีมูลค่า 1.47 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 8 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 115% นับตั้งแต่ต้นปี
ความต้องการมีความแข็งแกร่งโดยเฉพาะในหมู่นักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงบริษัทในสหรัฐอเมริกา เช่น Tesla และ Nvidia ผ่านแพลตฟอร์มที่เสนอการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและการชำระเงินที่รวดเร็ว
การปรับปรุงแนวทางและกฎระเบียบ
ขณะนี้ความสนใจหันไปที่คณะกรรมการบริการทางการเงิน ซึ่งคาดว่าจะปล่อยการปรับปรุงแนวทางหลักทรัพย์โทเคนและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องในเดือนกรกฎาคม ก่อนหน้านี้ ในการประชุมครั้งที่สองของกลุ่มงานหลักทรัพย์โทเคนสาธารณะ-เอกชนในเดือนพฤษภาคม คณะกรรมการกล่าวว่าจะพัฒนาแผนที่รายละเอียดสำหรับการโทเคนหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม รวมถึงหุ้นที่จดทะเบียน
การตีความอย่างเป็นทางการที่จัดประเภทหุ้นที่ถูกโทเคนเป็นหลักทรัพย์อาจเปิดทางให้มีการเก็บภาษีในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
การเก็บภาษีและการควบคุม
ผู้กำกับดูแลของเกาหลีใต้ได้สร้างพื้นฐานสำหรับแนวทางนั้นแล้ว ในแนวทางหลักทรัพย์โทเคนปี 2023 คณะกรรมการระบุว่าหลักทรัพย์โทเคนที่ออกในรูปแบบสินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ภายใต้ขอบเขตของพระราชบัญญัติตลาดทุน อย่างไรก็ตาม แนวทางเหล่านั้นมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์การเป็นเจ้าของแบบแบ่งส่วนที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ เช่น อสังหาริมทรัพย์ งานศิลปะ และทรัพย์สินทางปัญญา ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับหุ้นที่ถูกโทเคนในรูปแบบหุ้นธรรมดา
เนื่องจากความไม่แน่นอนนั้น ผู้เข้าร่วมตลาดหลายคนจึงคาดว่าหุ้นที่ถูกโทเคนจะถูกจัดการในลักษณะเดียวกับสินทรัพย์เสมือนและยังคงอยู่นอกกรอบการเก็บภาษีจนกว่าระบบการเก็บภาษีสินทรัพย์เสมือนของเกาหลีใต้จะมีผลบังคับใช้ในปีหน้า
การทำงานร่วมกับหน่วยงานต่างประเทศ
กระทรวงเศรษฐกิจและการเงินระบุว่าการเก็บภาษีจะไม่จำกัดเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่ออกในประเทศ เจ้าหน้าที่บอกกับ Bloomberg Bit ว่าการเก็บภาษีหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายที่มีอยู่ขึ้นอยู่กับสิทธิทางเศรษฐกิจที่แนบมากับสินทรัพย์มากกว่าที่จะเป็นสถานที่ที่ออก
ดังนั้น การทำธุรกรรมหุ้นที่ถูกโทเคนที่ดำเนินการผ่านแพลตฟอร์มต่างประเทศอาจยังคงอยู่ภายใต้กฎเกณฑ์ภาษีของเกาหลีใต้หากสิทธิพื้นฐานถูกมองว่าเทียบเท่ากับหลักทรัพย์
กระทรวงยังชี้ให้เห็นว่าการจัดประเภทในอนาคตอาจขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะที่แนบมากับโทเคน ขึ้นอยู่กับว่ามีสิทธิในการลงคะแนนเสียงรวมอยู่ด้วยหรือไม่ หุ้นที่ถูกโทเคนอาจถูกจัดประเภทเป็นหุ้นธรรมดา หลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับอนุพันธ์ หรือหลักทรัพย์สัญญาการลงทุน
การเติบโตของการเงินที่ถูกโทเคน
ในขณะเดียวกัน หน่วยงานด้านภาษีของเกาหลีใต้และกรมสรรพากรแห่งชาติ กำลังทำงานเพื่อเสริมสร้างความร่วมมือในการแบ่งปันข้อมูลกับหน่วยงานด้านภาษีต่างประเทศ รวมถึงกรมสรรพากรสหรัฐฯ เพื่อปรับปรุงการมองเห็นในการทำธุรกรรมที่ดำเนินการผ่านแพลตฟอร์มต่างประเทศ
การผลักดันด้านกฎระเบียบเกิดขึ้นในขณะที่การเงินที่ถูกโทเคนกำลังได้รับความนิยมทั่วโลก ตามรายงานการวิจัยของ Binance การลงทุนในหุ้นที่ถูกโทเคนได้กลายเป็นกลุ่มที่เติบโตเร็วที่สุดในภาคสินทรัพย์จริง โดยมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 422% นับตั้งแต่ต้นปี 2025
บริษัทวิจัยระบุว่าการเติบโตส่วนใหญ่เกิดจากแพลตฟอร์มที่ให้การเข้าถึงหุ้นแบบดั้งเดิมและกองทุนที่ซื้อขายในตลาด การทำกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในแพลตฟอร์มเช่น xStocks และ Ondo Global Markets ได้เร่งความสนใจของนักลงทุนในหลักทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชน เพิ่มแรงกดดันต่อผู้กำกับดูแลให้ชี้แจงว่ากฎหมายการเงินและภาษีที่มีอยู่ควรนำไปใช้กับภาคส่วนนี้อย่างไร
