アラブ首長国連邦におけるステーブルコインの承認
アラブ首長国連邦（UAE）は、正式な中央銀行の枠組みの下で初の米ドルペッグのステーブルコインを承認し、デジタル決済トークンの規制に向けた新たな一歩を踏み出しました。UAE中央銀行は、Universal Digital Intl Limitedが発行したUSDに裏付けられたステーブルコインUSDUを、Payment Token Services Regulationの下で登録しました。この承認により、USDUは中央銀行によって登録された外国決済トークンとして認識される初のステーブルコインとなります。
規制の枠組みと目的
この動きは、UAEをステーブルコインのための専用ライセンスの道を作りつつ、中央銀行レベルでの監視を維持している数少ない管轄区域の一つに位置づけます。当局は、この枠組みをシステミックリスクを制限しながら決済インフラを近代化するための広範な取り組みの一環として位置づけています。
Payment Token Services Regulationは、決済トークンの発行、準備金の裏付け、ガバナンスに関するルールを定めています。
この枠組みの下では、外国決済トークンは、中央銀行が定義した開示、保管、コンプライアンス基準を満たす場合に登録できます。Universal Digitalによると、USDUは米ドルに対して1対1でペッグされています。同社は、準備金がエミレーツNBDやマシュレクなどのUAEの銀行に保管されており、Mbankが戦略的な銀行パートナーとして名を連ねていると述べています。
トークンの使用制限と規制の背景
発行者は、この構造が地元の準備金および保護の期待に応えることを目指しているとしています。しかし、この枠組みは、こうしたトークンの使用方法にも制限を設けています。外国決済トークンは、現金や国内決済手段の代替として位置づけられていません。代わりに、ルールは国境を越えた決済、デジタル資産取引、規制された金融利用ケースに焦点を当てています。
この承認は、UAEにおける数年にわたる規制の蓄積を受けたものです。中央銀行は、過去のステーブルコインの失敗によって浮き彫りになったリスクに対処するためにPayment Token Services Regulationを導入しました。これには、準備金の不透明性や世界的に見られるガバナンスのギャップが含まれます。
UAEの独自のアプローチ
同時に、アブダビグローバルマーケットのような金融自由地域は、自らの仮想資産ルールブックを策定しました。Universal DigitalはADGMの金融サービス規制当局によって規制されており、中央銀行の登録を求める前に法定通貨に関連するトークンを発行する許可を得ました。UAEのアプローチは、ステーブルコイン特有の枠組みなしに主に証券法や決済法に依存する管轄区域とは対照的です。
国内決済の利用を外国決済トークンから分離することで、規制当局は日常の小売決済とデジタル資産インフラの間に明確な境界を引いているようです。この登録により、機関はUAEの銀行およびコンプライアンス環境に適合した規制されたUSDリンクトークンを手に入れることができます。
これは、ドル決済に依存しながらも従来のコレスポンデントバンキングで摩擦に直面している中東、アフリカ、アジア全体で活動する企業にとって魅力的かもしれません。同時に、この承認はオープンな小売利用を示すものではありません。この枠組みは、制御、準備金の透明性、限られた範囲を強調しており、早急な消費者の採用を促進するのではなく、以前の市場の混乱からの教訓を反映しています。
まとめ
世界の規制当局がステーブルコインの監視について議論を続ける中、UAEの決定は、中央銀行がステーブルコインを許可しながら、その役割を金融システム内で厳密に定義する方法の具体例を提供します。
