Lo ngại về Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử
Trong phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Tư, các thượng nghị sĩ từ cả hai đảng đã bày tỏ lo ngại về một dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử. Ngay cả một đồng minh trung thành của Trump cũng tỏ ra lo ngại về việc cho phép ngành công nghiệp tiền điện tử tự viết quy tắc của mình. Thượng nghị sĩ John Kennedy (R-LA) đã hỏi một nhóm lãnh đạo trong ngành, bao gồm CEO của Ripple, Brad Garlinghouse: “Chúng ta nên cho phép bạn soạn thảo [các quy tắc này] đến mức độ nào?” Kennedy tiếp tục: “Tôi đã nghe một số bạn nói rằng tài sản kỹ thuật số đại diện cho thế hệ tiếp theo của internet. Chà, chúng ta đã để thế hệ hiện tại của internet tự điều chỉnh quy tắc của họ, và thành thật mà nói, những gì chúng ta nhận được như một kết quả trông giống như ai đó đã làm đổ một mẫu nước tiểu.”
Các Cảnh báo từ Thượng nghị sĩ
Kennedy không phải là người duy nhất cảnh báo về nguy cơ thông qua một dự luật cấu trúc thị trường không đủ mạnh. Dự luật này sẽ, lần đầu tiên, tạo ra một khuôn khổ cho việc phát hành và giao dịch hầu hết các tài sản tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Nhiều thượng nghị sĩ đảng Dân chủ đã lập luận rằng dự luật cấu trúc thị trường của Hạ viện, Đạo luật CLARITY, sẽ có những hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế nếu được thông qua. Dự luật này dự kiến sẽ được bỏ phiếu tại Hạ viện vào tuần tới.
Thượng nghị sĩ Tina Smith (D-NM) đã đặt câu hỏi cho các nhân chứng về ngôn ngữ trong Đạo luật CLARITY, cho rằng nó sẽ miễn trừ các tài sản kỹ thuật số được coi là đồ sưu tầm, nghệ thuật, hoặc có các tiện ích khác khỏi sự quản lý của SEC—và cách mà những xác định như vậy sẽ được thực hiện. “Điều này có vẻ như một lỗ hổng mà bạn có thể lái một chiếc xe tải qua, và tôi không nghĩ rằng đó là một tai nạn,” Smith nói.
Những Lo ngại về Tài chính Phi Tập trung
Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-MA), một nhà phê bình lâu năm của ngành công nghiệp tiền điện tử, đã dành phần lớn thời gian để hỏi liệu các luật hiện tại về cấu trúc thị trường có thể cho phép các nhà tài chính truyền thống thoát khỏi sự giám sát của SEC bằng cách mã hóa các sản phẩm tài chính của họ hay không. Điều đó có nghĩa là cung cấp những thứ như cổ phiếu và các chứng khoán khác dưới dạng token tiền điện tử trên các mạng blockchain thay vì thông qua các công ty môi giới hoặc sàn giao dịch truyền thống. “Có, điều đó chắc chắn có thể xảy ra,” cựu chủ tịch CFTC Timothy Massad đã trả lời. Massad tiếp tục lập luận rằng nếu luật về cấu trúc thị trường tạo ra một ngoại lệ cho tất cả các hoạt động tài chính phi tập trung—như Đạo luật CLARITY của Hạ viện hiện tại—thì một người có thể mã hóa một cổ phiếu hiện có như Tesla và giao dịch nó trên các giao thức DeFi để tránh sự giám sát của SEC. Tài chính phi tập trung, hay DeFi, đề cập đến các sản phẩm cho phép giao dịch, vay mượn, hoặc cho vay tài sản kỹ thuật số mà không cần trung gian bên thứ ba, như ngân hàng.
“Vì vậy, thực tế, chúng ta bắt đầu bãi bỏ SEC,” Warren nhận định.
Mặc dù Warren đã lâu nay bày tỏ sự phản đối đối với luật tiền điện tử, nhưng bà đã nói rõ vào thứ Tư rằng sẽ có một con đường để nhận được sự ủng hộ của bà cho một dự luật cấu trúc thị trường, miễn là nó đáp ứng một số tiêu chí nhất định. Những nguyên tắc đó bao gồm “bảo vệ các luật an ninh cơ bản,” cũng như thực hiện các chương trình thực thi chống rửa tiền và trừng phạt. Bà cũng cho biết dự luật, để nhận được sự ủng hộ của bà, sẽ cần bao gồm các điều khoản cấm tổng thống và phó tổng thống tham gia vào các hoạt động tiền điện tử trong khi đang tại chức—một ưu tiên hàng đầu trong số các đảng viên Dân chủ, xét đến sự tham gia sinh lợi của Tổng thống Donald Trump trong ngành này. Các đảng viên Cộng hòa đã kiên quyết từ chối việc đưa vào các biện pháp như vậy.
Định hướng Tương lai của Luật Cấu trúc Thị trường
Quan trọng đối với việc liệu luật cấu trúc thị trường có thể cuối cùng được thông qua tại Thượng viện hay không sẽ là các phiếu bầu của các đảng viên Dân chủ ôn hòa và ủng hộ tiền điện tử hơn, những người đã bỏ phiếu thông qua luật stablecoin đầu tiên của quốc gia, Đạo luật GENIUS, vào tháng trước với số lượng lớn. Trong khi hầu hết các đảng viên Dân chủ khăng khăng yêu cầu bao gồm ngôn ngữ trong dự luật đó cấm tổng thống phát hành stablecoin của riêng mình, nhiều người trong số họ cuối cùng đã nhượng bộ sau khi nó không được đưa vào và vẫn bỏ phiếu cho dự luật. Liệu những đảng viên Dân chủ này có chấp nhận điều đó lần thứ hai hay không có thể quyết định số phận của luật cấu trúc thị trường.
Thượng nghị sĩ Raphael Warnock (D-GA) là một trong những đảng viên Dân chủ đã bỏ phiếu cho Đạo luật GENIUS mặc dù ông đã bày tỏ sự lo ngại về việc thiếu các điều khoản cấm các giao dịch tiền điện tử của Trump. Vào thứ Tư, thượng nghị sĩ dường như đã vạch ra một ranh giới rõ ràng hơn về vấn đề này. “Tôi đồng ý rằng sự tham nhũng tiền điện tử của Tổng thống Trump làm méo mó thị trường tài sản kỹ thuật số,” ông nói. “Việc viết một dự luật với một điều khoản tham nhũng cho tổng thống gửi một thông điệp rõ ràng: rằng Quốc hội không nghiêm túc trong việc giải quyết tham nhũng, điều mà chúng ta biết làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường vốn.”
“Tham nhũng tạo ra một thị trường không công bằng làm kìm hãm đổi mới,” Warnock tiếp tục. “Các nhà đầu tư hoàn toàn không muốn cạnh tranh với tổng thống Hoa Kỳ.”
