Carlos Domingo và Quan Điểm Về Token Hóa Chứng Khoán
Carlos Domingo, CEO của Securitize – công ty chứng khoán tài sản kỹ thuật số được BlackRock hỗ trợ, đã khẳng định rằng chỉ có một cách thực sự để đại diện cho chứng khoán trên chuỗi, đó là thông qua việc “token hóa” bản địa. Ông đã chia sẻ quan điểm này trong một cuộc phỏng vấn với Decrypt vào thứ Năm.
Những Lo Ngại Về Token Hóa
Sự phân biệt giữa các phương pháp token hóa có thể trở nên quan trọng hơn khi các công ty thử nghiệm với các token dựa trên chứng khoán, điều này có thể gây bối rối cho nhà đầu tư. Đây là một mối quan tâm mà Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã nêu ra vào đầu tuần này. Theo Domingo, một cổ phiếu được token hóa bản địa trên Ethereum sẽ mang lại những quyền lợi tương tự như khi nhà đầu tư mua cổ phiếu qua các phương thức truyền thống, bao gồm quyền biểu quyết và quyền nhận cổ tức. Ông cũng nhấn mạnh rằng tài sản được token hóa bản địa không gặp rủi ro đối tác và tránh được các vấn đề phân mảnh.
Quỹ Thanh Khoản Kỹ Thuật Số Tổ Chức
Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Tổ chức trị giá 2,8 tỷ USD (BUIDL) của BlackRock, mà Securitize đã giúp giới thiệu vào năm ngoái, được token hóa bản địa. Domingo giải thích rằng, với tư cách là đại lý chuyển nhượng của nhà quản lý tài sản, công ty quản lý và ghi lại cổ phần của quỹ trực tiếp trên chuỗi, trong khi các đại lý chuyển nhượng thông thường thường sử dụng cơ sở dữ liệu độc quyền thay vì blockchain.
“Token đại diện cho 100% chứng khoán,” Domingo cho biết, chỉ vào cổ phiếu của nền tảng phần mềm crypto Exodus như một ví dụ. “Một token đại diện cho một cổ phần.”
Cổ phiếu của Exodus đã bắt đầu giao dịch dưới dạng token trên nền tảng của Securitize vào năm 2022. Tuy nhiên, năm nay, sự quan tâm đến việc token hóa đã được làm mới, với Robinhood công bố giao dịch cổ phiếu token hóa trên mạng lưới mở rộng lớp 2 Ethereum Arbitrum vào tháng trước, và Kraken cũng đang đẩy mạnh xStocks trên Solana và các mạng khác như BNB Chain.
Khuyến Nghị Từ SEC
Trong một tuyên bố vào thứ Ba, Ủy viên SEC và người đứng đầu lực lượng đặc nhiệm crypto Hester Peirce đã khuyến nghị rằng các công ty cấu trúc các đề nghị token hóa, với nghĩa vụ tuân thủ các luật chứng khoán liên bang, nên xem xét việc gặp gỡ với cơ quan quản lý. Bà nhấn mạnh rằng token hóa không cung cấp miễn trừ khỏi các quy tắc và quy định hiện có.
“Dù công nghệ blockchain mạnh mẽ đến đâu, nó không có khả năng kỳ diệu để biến đổi bản chất của tài sản cơ bản,” bà viết. “Chứng khoán token hóa vẫn là chứng khoán.”
Anthony Tu-Sekine, một đối tác tại Seward và Kissel LLP, người dẫn dắt thực hành blockchain và tài sản kỹ thuật số của công ty, đã nói với Decrypt rằng cuộc trò chuyện xung quanh việc token hóa liên quan đến crypto, nhưng cuối cùng, đó là về việc giám sát chứng khoán theo các luật chứng khoán hiện có.
Cảnh Báo Đối Với Các Nhà Đầu Tư
Tuyên bố của Peirce cũng đại diện cho một cảnh báo đối với các nhà đầu tư, không lâu sau khi nhà sản xuất ChatGPT OpenAI lên án động thái của Robinhood trong việc cung cấp những gì được gọi là token cổ phiếu ở châu Âu, gắn liền với vốn cổ phần trong công ty công nghệ được yêu thích. Đáp lại, Robinhood cho biết các token của họ cung cấp “sự tiếp xúc gián tiếp với các thị trường tư nhân” như “các hợp đồng token hóa theo giá của chúng.”
Thực tế, Peirce đã nói trong tuyên bố gần đây của mình rằng một chứng khoán token hóa, tùy thuộc vào hoàn cảnh, có thể giống như “quyền lợi chứng khoán” hoặc một “hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán,” thay vì vốn cổ phần trong bất kỳ công ty tư nhân hoặc công ty công khai nào.
Thực Trạng Thị Trường Token Hóa
Các token cổ phiếu của Robinhood có một số tính năng nhằm tạo ra một môi trường kiểm soát cho sản phẩm. Khách hàng ở Mỹ bị cấm mua token cổ phiếu, chúng không thể được gửi đến các ví hoặc nền tảng khác, và người dùng phải được xác minh KYC thông qua thông tin nhận dạng.
Kraken cũng không cho phép khách hàng ở Mỹ mua xStocks, nhưng các token, được phát hành bởi một công ty có tên là Backed, là không cần phép, có nghĩa là chúng có thể được giao dịch tự do trên một sàn giao dịch phi tập trung hoặc được bất kỳ nền tảng nào chấp nhận độc lập.
Khi SEC thúc giục các bên tham gia thị trường xem xét các chứng khoán liên bang, cơ quan quản lý đang cố gắng giữ một cách tiếp cận hợp tác đối với crypto dưới thời Tổng thống Mỹ Donald Trump, như được phản ánh qua một cuộc thảo luận bàn tròn về việc token hóa do SEC tổ chức vào tháng Năm.
“Trong lịch sử gần đây, chúng ta dường như đã quên một khái niệm rất cơ bản: rằng các nhà đầu tư và phát hành có những quan sát và kinh nghiệm quý giá,” Ủy viên SEC Mark Uyeda nói.
Binance, sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới, và sàn giao dịch crypto FTX đã ngừng hoạt động từng tham gia vào giao dịch cổ phiếu token hóa – nhưng những sản phẩm đó cuối cùng đã bị gác lại. Nền tảng cho vay crypto Abra đã bắt đầu cung cấp các hợp đồng dưới dạng token cho khách hàng vào năm 2019, cho phép họ tiếp xúc với những biến động giá của một số cổ phiếu niêm yết tại Mỹ và quỹ giao dịch trao đổi.
Công ty đã “tự nguyện ngừng cung cấp” các token sau khi hợp tác với một cuộc điều tra của SEC, theo một hồ sơ của CFTC. Vào năm 2020, SEC và CFTC đã ra lệnh cho Abra phải trả mỗi cơ quan một khoản tiền phạt 150.000 USD vì đã bị cáo buộc cung cấp chứng khoán không đăng ký và tham gia vào giao dịch hoán đổi ngoài sàn bất hợp pháp. Abra đã đồng ý, “mà không thừa nhận hoặc phủ nhận các phát hiện.”
