Giới thiệu về Stablecoin
Vào năm 2014, Tether đã phát hành stablecoin đầu tiên trên thế giới, USDT, khi tiền điện tử vẫn còn là một lĩnh vực thử nghiệm. Mười một năm sau, vào tháng 6 năm 2025, JD.com và Ant Group đã công bố đơn xin cấp giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, gây chấn động thị trường. Đây không phải là một ý tưởng nhất thời; stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi trong lĩnh vực RWA (Tài sản Thế giới Thực, token hóa tài sản thực), đặc biệt trong thương mại xuyên biên giới, thanh khoản tài sản và các tình huống thanh toán cấp doanh nghiệp. Giá trị của chúng đang được thị trường định nghĩa lại.
Nhu cầu về Stablecoin
Đối với các doanh nghiệp B-side, ba nhu cầu chính về stablecoin đã xuất hiện:
- Giảm chi phí và tăng hiệu quả trong thanh toán xuyên biên giới: Thanh toán truyền thống qua SWIFT mất từ 2-3 ngày, trong khi stablecoin dựa trên blockchain có thể được chuyển trong vòng vài giây, giảm phí hơn 70%.
- Nâng cấp thanh khoản tài sản: Quỹ doanh nghiệp có thể được phân tách và kết hợp theo thời gian thực để giải quyết vấn đề không khớp thời gian tài khoản.
- Quản lý tài sản kỹ thuật số dựa trên tuân thủ: Stablecoin gắn với các loại tiền tệ fiat trở thành “hộ chiếu tuân thủ” cho các doanh nghiệp tham gia vào thế giới Web3.
Chiến lược của Ant Group
Rome không được xây dựng trong một ngày. Khi nhiều doanh nghiệp B-side vẫn chưa nhận ra tiềm năng thương mại của stablecoin, các ông lớn công nghệ như Ant Group đã sớm có những sắp xếp dựa trên sự tiến hóa của chính sách. Từ bối cảnh phát triển của Khung Quy định Stablecoin Hồng Kông, các hành động của Ant phản ánh các nút thời gian chính sách: Vòng khép kín này của chính sách-công nghệ-ecology thể hiện logic của stablecoin như là điểm tựa chiến lược của các ông lớn trong dịch vụ tài chính toàn cầu.
Lấy Ant International làm ví dụ, ba lĩnh vực kinh doanh chính của nó, Alipay+ (thanh toán xuyên biên giới), Wanlihui (tài chính xuyên biên giới cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ), và Antong (thu hút thương nhân), tự nhiên tương thích với stablecoin. Năm 2024, dòng vốn của Ant International vượt quá 1 nghìn tỷ USD, trong đó 300 tỷ USD đã được xử lý qua blockchain. Nếu một nửa trong số đó được chuyển sang hệ thống stablecoin của riêng mình, nó sẽ kích hoạt 150 tỷ USD khối lượng giao dịch nội sinh, tương đương với việc tái tạo một ông lớn thanh toán xuyên biên giới.
Tiềm năng của RWA và Stablecoin
Stablecoin chỉ là phần nổi của tảng băng RWA. Nếu chúng ta phân tích kiến trúc kỹ thuật của Ant, chúng ta sẽ thấy rằng những khoản đầu tư này có ý nghĩa quan trọng đối với các công ty đang tìm kiếm phát triển tuân thủ: Sự tiến bộ của công nghệ blockchain đánh dấu sự gia nhập của RWA vào kỷ nguyên giao dịch tin cậy cấp mili giây. Các doanh nghiệp có thể hoàn thành các hoạt động phức tạp như giao dịch năng lượng hàng loạt và tài chính chuỗi cung ứng trên chuỗi, và stablecoin sẽ trở thành máu của những tình huống này.
Cơ hội cho Doanh nghiệp Vừa và Nhỏ
Khi các ông lớn như Ant, JD.com và Amazon chiếm lĩnh vị trí cao, các doanh nghiệp vừa và nhỏ có cơ hội nào không? Chắc chắn là không! Giá trị cốt lõi của RWA nằm ở sự đa dạng về loại tài sản và tình huống phân mảnh. Tuy nhiên, các SME cần vượt qua ba rào cản lớn:
Các tổ chức chuyên nghiệp đang trở thành động lực chính để phá vỡ bế tắc và có thể cung cấp hỗ trợ toàn chu kỳ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, từ thiết kế các lộ trình tuân thủ giấy phép từ MAS Hồng Kông đến MAS Singapore, đến các khung phát triển nhẹ dựa trên các công cụ mã nguồn mở như DTVM; từ các dịch vụ token hóa kết nối với các tổ chức lưu ký như ngân hàng, đến việc phân luồng sinh thái chính xác trong các tình huống thương mại điện tử xuyên biên giới, hình thành một giải pháp khép kín bao gồm giấy phép, công nghệ, vốn và thị trường.
Kết luận
Từ việc triển khai nặng nề của các ông lớn đến sự thâm nhập của các tình huống doanh nghiệp vừa và nhỏ, stablecoin đang nâng cấp từ công cụ tiền điện tử thành hệ thống tài chính vận hành cấp doanh nghiệp. Với việc Luật Stablecoin Hồng Kông có hiệu lực vào tháng 8, các công ty Trung Quốc sẽ bước vào một vòng cạnh tranh có giấy phép mới. Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, thông qua việc trao quyền kiến thức hệ thống và kết nối tài nguyên để đạt được sự kết hợp ba trong một của tuân thủ, công nghệ và sinh thái, họ có mọi cơ hội để chia sẻ lợi ích trong các tình huống như thương mại xuyên biên giới và tài chính chuỗi ngành dọc. Cuối cùng, tương lai của nền kinh tế số chưa bao giờ là một vở kịch đơn độc của các ông lớn.
