Giới thiệu về chương trình “Law and Ledger”
Chương trình “Law and Ledger” là một bản tin tập trung vào các vấn đề pháp lý liên quan đến tiền điện tử, được phát triển bởi Kelman Law – một công ty luật chuyên về thương mại tài sản kỹ thuật số.
Bài phát biểu “Peanut Butter & Watermelon” của Hester Peirce
Bài phát biểu thú vị mang tên “Peanut Butter & Watermelon” của Ủy viên SEC Hester Peirce, được trình bày vào ngày 4 tháng 8 năm 2025 tại Hội nghị Khoa học Blockchain của U.C. Berkeley, không chỉ đơn thuần là một phép ẩn dụ ẩm thực đáng nhớ. Những suy ngẫm của bà đã thu hút sự chú ý đến một căng thẳng cơ bản trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số: lời hứa của các công nghệ không trung gian so với cơ chế giám sát tài chính truyền thống, nơi mà các trung gian phải giám sát các giao dịch.
Peirce bắt đầu bài phát biểu bằng một kỷ niệm về món ăn vặt không thông thường của bà – dưa hấu với bơ đậu phộng – và một người điều hành biết thói quen của bà. Điều này nhấn mạnh một điểm lớn hơn: tự động hóa các quy trình (tức là, loại bỏ các trung gian) có thể bảo vệ sự riêng tư và khôi phục quyền kiểm soát cho người dùng, trong khi các trung gian con người lại tạo ra các điểm có thể bị giám sát.
Các vấn đề pháp lý và giám sát tài chính
Trong bối cảnh hiện nay, blockchain, chứng minh không biết (zero-knowledge proofs), hợp đồng thông minh và các công cụ mật mã khác đang dân chủ hóa quyền truy cập vào tài chính, cho phép cho vay DeFi, các nền tảng xã hội phi tập trung và chuyển tiền mà không cần người kiểm soát.
Tuy nhiên, các học thuyết pháp lý ăn sâu vẫn trái ngược với lời hứa này. Theo học thuyết bên thứ ba, một khi người dùng chuyển dữ liệu cho bên thứ ba – chẳng hạn như một tổ chức tài chính hoặc nhà cung cấp dịch vụ điện thoại – họ mất đi quyền bảo vệ quyền riêng tư theo Tu chính án thứ tư. Điều này đã được minh họa trong lịch sử bằng cách tự động hóa quay số điện thoại, trong đó Tòa án Tối cao đã khẳng định rằng “một người không có kỳ vọng hợp pháp hoặc quyền riêng tư trong thông tin mà họ tự nguyện chuyển cho các bên thứ ba”.
“Một người không có kỳ vọng hợp pháp hoặc quyền riêng tư trong thông tin mà họ tự nguyện chuyển cho các bên thứ ba.”
Ngày nay, học thuyết bên thứ ba là nền tảng của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA), buộc thu thập dữ liệu rộng rãi thông qua các Báo cáo Hoạt động Đáng ngờ (SARs), Báo cáo Giao dịch Tiền tệ (CTRs) và quy tắc biết khách hàng của bạn (KYC). Kết quả là, các tổ chức tài chính trở thành các thực thể thực thi pháp luật bán chính thức, nộp hàng triệu SARs và CTRs hàng năm, nhưng với phản hồi hạn chế về tính hữu ích của dữ liệu.
Một nghiên cứu gần đây của Văn phòng Kiểm toán Chính phủ cho thấy rằng nhiều Báo cáo Giao dịch Tiền tệ không được sử dụng, cho thấy rằng khối lượng của chúng có thể được giảm bớt mà không làm suy yếu việc thực thi pháp luật. Nói cách khác, giá trị biên của việc giám sát tài chính hàng loạt có thể không biện justification cho những chi phí khổng lồ mà nó đặt lên các ngân hàng, khách hàng của họ và khu vực công.
Các công cụ giám sát của SEC
SEC có các công cụ giám sát riêng, được gọi là Đường dẫn Kiểm toán Tập trung (CAT), yêu cầu các nhà môi giới ghi lại dữ liệu sự kiện khách hàng và đơn hàng cho cổ phiếu và quyền chọn trên tất cả các thị trường, từ thời điểm một đơn hàng được khởi tạo cho đến khi nó được định tuyến, sửa đổi, hủy bỏ hoặc thực hiện.
Các nhà môi giới được yêu cầu gửi dữ liệu này đến CAT, nơi hàng ngàn nhân viên của SEC và các tổ chức tự quản lý tư nhân (SROs) có thể sử dụng nó để xem xét hoạt động giao dịch của mọi người mà không có bất kỳ nghi ngờ nào về hành vi sai trái, và không xem xét đến “quyền riêng tư của các nhà đầu tư hàng ngày.” Như Peirce đã cảnh báo, những biện pháp như vậy giống như “một nhà nước giám sát dystopian.”
Thách thức và con đường phía trước
Peirce thách thức chúng ta đặt câu hỏi: Liệu những hệ thống giám sát rộng lớn này có tương xứng với những mối đe dọa mà chúng ta phải đối mặt – và liệu chúng có đang xói mòn những quyền tự do thiết yếu cho bản sắc Mỹ? Trích dẫn Thẩm phán Brandeis, bà kêu gọi sự cảnh giác: “để luôn cảnh giác bảo vệ tự do khi mục đích của chính phủ là tốt đẹp.”
Các nhà phê bình như Katie Haun nhận thấy rằng ngay cả những giao dịch bình thường – từ thanh toán Venmo đến hóa đơn bệnh viện – tạo ra các “điểm dữ liệu” có thể theo dõi, hình thành một hệ thống toàn diện giám sát ngay cả những người dùng vô tội.
Peirce chỉ ra một con đường phía trước: thời điểm đã chín muồi để tái định hình học thuyết bên thứ ba và hiện đại hóa BSA cùng các quy định tương tự. Nhắc lại những nỗ lực của Bộ Tài chính trong việc hoãn và xem xét các quy tắc AML cho các cố vấn đầu tư, bà nhấn mạnh sự cần thiết phải đánh giá thực nghiệm – tất cả những báo cáo này có thực sự có thể hành động không? Và chính phủ có đang sử dụng quyền ủy quyền của mình đối với các tổ chức tài chính không?
Đối với các khách hàng hoạt động tại giao điểm của đổi mới và quy định, những vấn đề này chuyển thành những cân nhắc quan trọng và tinh tế.
Kết luận
Bài phát biểu của Ủy viên Peirce khéo léo đặt cạnh nhau những món ăn vặt kỳ quặc của tuổi thơ với các học thuyết pháp lý phức tạp, và trong quá trình đó, thách thức các bên liên quan – các nhà quản lý, luật sư, công nghệ gia – tái cân bằng giữa quyền riêng tư và giám sát trong các hệ thống tài chính.
Là một công ty tư vấn chuyên về tiền điện tử, Kelman PLLC sẵn sàng tư vấn cho các khách hàng đang nỗ lực tuân thủ và bảo vệ tính hợp hiến trong một thế giới khao khát sự không trung gian. Kelman PLLC tiếp tục theo dõi các diễn biến trong quy định tiền điện tử trên khắp các khu vực pháp lý và sẵn sàng tư vấn cho các khách hàng điều hướng những bối cảnh pháp lý đang phát triển này. Để biết thêm thông tin hoặc để đặt lịch tư vấn, vui lòng liên hệ với chúng tôi. Bài viết này ban đầu xuất hiện tại Kelman.law.
