VanEck và Quỹ Lido Staked ETH ETF
VanEck đang tận dụng hướng dẫn gần đây của SEC để phân biệt một số hoạt động staking với luật chứng khoán, định vị quỹ stETH của mình như một thử nghiệm trực tiếp về sự rõ ràng trong hoạt động mới của cơ quan quản lý. Theo hồ sơ gần đây với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, nhà quản lý tài sản VanEck đã chính thức nộp đơn đăng ký S-1 cho quỹ VanEck Lido Staked ETH ETF.
Đặc điểm của Quỹ
Quỹ đề xuất này được thiết kế để theo dõi stETH, token staking lỏng đại diện cho ether đã được staking thông qua giao thức Lido phi tập trung. Đáng chú ý, đề xuất của VanEck theo sau một sự làm rõ quan trọng từ Bộ Tài chính Doanh nghiệp của SEC, cho thấy rằng các hoạt động staking lỏng tiêu chuẩn không cấu thành giao dịch chứng khoán theo các tham số hành chính cụ thể.
Hồ sơ của VanEck không chỉ giới thiệu một ETF liên kết với crypto khác mà còn đánh dấu một bước ngoặt trong cách các nhà đầu tư tổ chức có thể tham gia vào nền kinh tế staking của Ethereum thông qua các cấu trúc được quản lý. Theo Kean Gilbert, Trưởng phòng Quan hệ Tổ chức tại Quỹ Hệ sinh thái Lido, hồ sơ này đại diện cho sự trưởng thành của toàn bộ lĩnh vực. Ông cho biết điều này báo hiệu một “sự công nhận ngày càng tăng rằng staking lỏng là một phần thiết yếu của cơ sở hạ tầng Ethereum,” cho thấy rằng các giao thức phi tập trung và tiêu chuẩn tổ chức có thể tồn tại song song thành công.
Quản lý và Lợi suất
VanEck Lido Staked ETH ETF được thiết kế để nắm giữ stETH, sản phẩm phái sinh staking lỏng đại diện cho ether đã được staking thông qua mạng lưới validator phi tập trung của Lido. Quỹ này phản ánh lợi suất staking của Ethereum trong khi vẫn bảo tồn tính thanh khoản hàng ngày, một yếu tố phân biệt chính so với staking thông thường hoặc tham gia trực tiếp trên chuỗi.
Bởi vì stETH có thể được giao dịch hoặc đổi ngay lập tức trên các thị trường thứ cấp, nó vượt qua các độ trễ rút tiền bản địa của Ethereum. Điều này cho phép VanEck quản lý việc tạo ra và đổi quỹ với hiệu quả truyền thống, trong khi vẫn duy trì sự tiếp xúc liên tục với các phần thưởng staking cơ bản.
Động thái Chiến lược của VanEck
Đối với VanEck, đơn vị quản lý hơn 116 tỷ đô la tài sản, động thái này mở rộng danh tiếng của họ trong việc xác định các lớp đầu tư tiên phong, từ ETF vàng vào những năm 1960 đến các thị trường mới nổi và giờ đây là các sản phẩm lợi suất token hóa.
Thời điểm của đề xuất này cũng đáng chú ý. SEC gần đây đã cung cấp hướng dẫn thiết yếu, xác nhận rằng các hoạt động staking lỏng tiêu chuẩn, bao gồm việc phát hành và đổi token như stETH, không cấu thành giao dịch chứng khoán khi được thực hiện trong các tham số hành chính cụ thể. Cơ quan này đã làm rõ rằng các token biên nhận staking này không phải là chứng khoán, một quyết định dựa trên thực tế rằng các tài sản đã được staking cơ bản không phải là chứng khoán.
Sự phân biệt tinh tế này đã cung cấp nền tảng pháp lý cho một sản phẩm được quản lý để tham chiếu đến token.
Sam Kim, Giám đốc Pháp lý của Quỹ Lido Labs, lưu ý rằng các hồ sơ như thế này là kết quả trực tiếp của bối cảnh quy định đang phát triển. Ông chỉ ra công việc rộng rãi với các nhóm ngành như Crypto Council for Innovation và Hiệp hội Blockchain để giáo dục các nhà hoạch định chính sách, đảm bảo rằng các giao thức phi tập trung có thể hỗ trợ việc truy cập tuân thủ vào staking Ethereum.
