Giới thiệu về Quy định Tiền điện tử tại Mỹ
Sau nhiều năm giám sát và thực thi, Mỹ đang tiến tới việc ban hành các quy định về tiền điện tử bằng văn bản. Trong sự chuyển mình này, Ủy viên SEC Hester Peirce cho biết năm 2025 sẽ là năm mà chính sách tài chính bước sang một trang mới.
Chuyển hướng tại SEC
Bà mô tả một sự chuyển hướng rõ ràng tại cơ quan này, cho biết SEC đang xây dựng các quy tắc bền vững cho việc phát hành token và các sàn giao dịch. Bà nhấn mạnh rằng một khung pháp lý chính thức đã quá hạn và rằng sự rõ ràng hiện tại sẽ hỗ trợ các tổ chức muốn tham gia vào thị trường.
“Thị trường đã tồn tại quá lâu dưới sự thực thi dựa trên các vụ án.”
Bà chỉ ra rằng công việc của Nhóm Nhiệm Vụ Crypto mới là con đường nội bộ để soạn thảo một bộ quy tắc ổn định. Bà kỳ vọng sự chuyển mình này sẽ thay thế sự thực thi không đồng đều bằng các tiêu chuẩn có thể dự đoán được.
Định nghĩa và Chia sẻ Giám sát
Bà cho biết những quy tắc này sẽ tập trung vào việc xác định rõ ràng những gì thực sự là chứng khoán. Kế hoạch này báo hiệu một cách tiếp cận hẹp hơn của SEC đối với các token giao ngay. Thay đổi này có thể xác định cách thức phát hành mới hoạt động trong nhiều năm tới.
Peirce đã đề cập đến việc chia sẻ giám sát giữa các cơ quan. Theo quan điểm của bà, thị trường token giao ngay phù hợp hơn với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, trong khi SEC giữ quyền kiểm soát đối với các tài sản tiền điện tử đáp ứng các tiêu chí chứng khoán thực sự.
“Việc hai cơ quan quản lý xem xét cùng một sản phẩm đã tạo ra sự căng thẳng.”
Bà thêm rằng việc chia sẻ giám sát sẽ giảm thiểu các cuộc điều tra trùng lặp và chi phí. Ranh giới hiện tại tập trung vào bản chất tài sản thay vì gán nhãn tất cả các token theo cùng một cách.
Hình thành Vốn và Quyền Riêng Tư
Bà đề cập đến việc hình thành vốn, cho biết một con đường đăng ký hoặc miễn trừ cho việc gây quỹ token có thể mở lại việc phát hành theo kiểu ICO tuân thủ. Bước này liên kết việc phát hành token với các lối đi hình thành vốn hiện có của Mỹ, không phải các cửa phụ.
Peirce coi việc giữ token cá nhân là một quyền tự do cơ bản. Bà lập luận rằng người dùng không nên bị yêu cầu phải giữ tài sản với các trung gian. Bà liên kết tự do giữ token với quyền riêng tư của ví và cho biết quyền kiểm soát cá nhân cải thiện khả năng phục hồi của hệ thống.
“Quyền riêng tư tài chính phải hoạt động như một lá chắn cho tài sản cá nhân, không phải là một kẽ hở cho lạm dụng.”
Triển vọng Tương lai
Trong cuộc phỏng vấn, Peirce đã sử dụng một câu chuyện về dưa hấu và bơ đậu phộng để mô tả cách công chúng hiểu sai về tiền điện tử ban đầu. Sự căng thẳng đó, bà nói, phải phai nhạt thông qua các quy tắc dễ đọc định nghĩa chính xác các token.
Peirce nói về năm 2026 với sự tự tin, cho rằng quy định toàn diện sẽ đến theo từng giai đoạn. Bà cho biết SEC đang bắt đầu một hành trình, không phải kết thúc một cuộc tranh luận.
“Mỗi giai đoạn sẽ thêm vào việc công bố, logic cấp phép, quyền giữ token và chia sẻ giám sát.”
Bà kết thúc phần nhanh chóng bằng cách định hình lịch sử tiền điện tử thành ba thời kỳ: phát minh sớm, sự chấp nhận nặng về giao dịch, và giờ là sự sẵn sàng của các tổ chức. Thời kỳ thứ ba bắt đầu khi các quy tắc bắt đầu được áp dụng, trùng với năm 2025 và kéo dài đến năm 2026.
