Công bố
Những quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây thuộc về tác giả và không đại diện cho quan điểm của biên tập viên của crypto.news.
Thực trạng của Stablecoin
Hiện nay, stablecoin đã thực sự trở thành phương tiện chuyển tiền và chiếm một phần lớn trong các giao dịch thanh toán trên chuỗi. McKinsey ước tính khối lượng giao dịch stablecoin hàng ngày khoảng 30 tỷ USD. Nếu con số này gần với thực tế, việc gọi stablecoin là “thí nghiệm” là điều vô lý. Tuy nhiên, việc áp dụng đại trà vẫn chưa diễn ra. Hầu hết các doanh nghiệp vẫn chưa thanh toán cho nhà cung cấp, không chạy bảng lương, hoặc không xử lý hoàn tiền bằng stablecoin ở quy mô thực sự.
Những trở ngại trong việc áp dụng
Ngay cả với tiền lệ của Wyoming trong việc phát hành stablecoin do nhà nước phát hành, câu hỏi vẫn còn đó: Điều gì thực sự cản trở việc áp dụng nếu các ống dẫn đã tồn tại? Câu trả lời thông thường sẽ là quy định. Nhưng tôi cho rằng đó chỉ là một phần của vấn đề, vì trở ngại lớn hơn nằm ở trách nhiệm và cơ sở hạ tầng.
Khi một giao dịch thanh toán tài sản kỹ thuật số gặp sự cố, ai sẽ chịu tổn thất? Ai có thể khắc phục nó? Và ai có thể chứng minh với một kiểm toán viên rằng mọi thứ đã được thực hiện đúng cách?
Thành thật mà nói, thực tế rằng stablecoin đang trôi dạt ít liên quan đến việc các doanh nghiệp không “hiểu” công nghệ. Họ hiểu cơ chế. Rào cản thực sự là một mô hình trách nhiệm không rõ ràng. Trong thanh toán truyền thống, các quy tắc rất đơn giản nhưng đáng tin cậy: ai có thể đảo ngược cái gì, ai điều tra tranh chấp, ai chịu trách nhiệm cho những sai sót, và bằng chứng nào thỏa mãn các kiểm toán viên. Với stablecoin, sự rõ ràng đó thường biến mất ngay khi giao dịch rời khỏi hệ thống của bạn.
Vấn đề trách nhiệm và cơ sở hạ tầng
Đó là nơi mà hầu hết các thử nghiệm thất bại. Một đội ngũ tài chính không thể hoạt động dựa trên sự đoán mò về việc tiền có đến nơi hay không, liệu nó có bị kẹt hay không, hoặc liệu nó có quay trở lại như một vấn đề tuân thủ ba tuần sau đó. Nếu tiền được chuyển đến địa chỉ sai hoặc ví bị xâm phạm, ai đó phải chịu trách nhiệm về kết quả. Trong các giao dịch ngân hàng, trách nhiệm đó được xác định rõ ràng. Với stablecoin, quá nhiều thứ vẫn được thương lượng từng trường hợp giữa người gửi, nhà cung cấp thanh toán, dịch vụ ví, và đôi khi là một sàn giao dịch ở một bên. Mọi người đều có vai trò, nhưng không ai thực sự chịu trách nhiệm – và đó là cách mà rủi ro lan rộng.
Quy định được cho là sẽ giải quyết điều này, nhưng nó vẫn chưa hoàn toàn đạt được. Thị trường đang nhận được nhiều hướng dẫn hơn, đặc biệt là ở Mỹ, nơi mà thư #1188 của OCC đã làm rõ rằng các ngân hàng có thể tham gia vào một số hoạt động liên quan đến crypto như lưu ký và các giao dịch “nguyên tắc không rủi ro”. Điều đó giúp ích, nhưng không giải quyết được các câu hỏi hoạt động hàng ngày.
Khả năng tương tác và sự phân mảnh
Kết quả là, sự cho phép không tự động tạo ra một mô hình rõ ràng cho các tranh chấp, kiểm tra, bằng chứng và trách nhiệm. Nó vẫn phải được xây dựng vào sản phẩm và được ghi rõ trong các hợp đồng. Trách nhiệm là một phần của sự hạn chế. Một phần khác cũng rõ ràng không kém: các đường ray vẫn không kết nối với cách mà các công ty thực sự quản lý tiền. Nói cách khác, khả năng tương tác là khoảng cách giữa “bạn có thể gửi tiền” và “doanh nghiệp của bạn thực sự có thể hoạt động trên đó.”
Một giao dịch stablecoin có thể nhanh chóng và cuối cùng. Nhưng chỉ điều đó không làm cho nó trở thành một khoản thanh toán doanh nghiệp. Các đội ngũ tài chính cần mỗi giao dịch mang theo tham chiếu đúng, khớp với một hóa đơn cụ thể, vượt qua các phê duyệt và giới hạn nội bộ, và phải minh bạch. Khi một khoản thanh toán stablecoin đến mà không có cấu trúc đó, ai đó phải sửa chữa nó bằng tay, và lời hứa “rẻ và ngay lập tức” biến thành công việc thêm. Đó là nơi mà sự phân mảnh âm thầm giết chết quy mô.
Các khoản thanh toán stablecoin không đến như một mạng lưới. Chúng đến như những hòn đảo – các nhà phát hành khác nhau, các chuỗi khác nhau, các ví khác nhau, các API khác nhau, và các kỳ vọng tuân thủ khác nhau. Ngay cả Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng cảnh báo rằng sự phân mảnh hệ thống thanh toán là một rủi ro thực sự khi khả năng tương tác bị thiếu, và bộ phận hậu cần cảm nhận điều đó đầu tiên.
Giải pháp cho các vấn đề hiện tại
Tóm lại, cho đến khi các khoản thanh toán mang theo dữ liệu tiêu chuẩn từ đầu đến cuối, kết nối vào ERP và kế toán mà không cần công việc tùy chỉnh, và xử lý các ngoại lệ theo cùng một cách mỗi lần, stablecoin sẽ không mở rộng. Nhưng có điều gì đó có thể làm cho các vấn đề trách nhiệm và cơ sở hạ tầng trở nên có thể giải quyết được theo cách mà các doanh nghiệp thực sự có thể sử dụng không?
Theo ý kiến của tôi, trách nhiệm và cơ sở hạ tầng trở nên có thể giải quyết được vào thời điểm một hệ thống thanh toán có hai điều: một bộ quy tắc, và một cách tiêu chuẩn để kết nối với các quy trình tài chính hiện có. Đó là nơi tiền lệ của Wyoming trở nên quan trọng. Một token stablecoin do nhà nước phát hành cung cấp cho thị trường một khung quản lý mà một doanh nghiệp có thể đánh giá, tham khảo trong các hợp đồng, và bảo vệ trước các kiểm toán viên.
Trong bối cảnh này, stablecoin không thể mở rộng một cách liền mạch chỉ dựa vào tốc độ và sự tiện lợi. Theo cách tôi thấy, trách nhiệm phải rõ ràng, trong khi các khoản thanh toán phải phù hợp với các công cụ mà các doanh nghiệp đã sử dụng. Trường hợp của Wyoming không phải là một phương thuốc toàn diện. Tuy nhiên, nó nhấn mạnh rằng stablecoin nên được coi là tiền tệ có quản lý, có thể kiểm toán, để việc áp dụng trong thế giới thực không còn cảm thấy xa vời.
