BlackRock và Coinbase: Hợp tác trong Quỹ Giao dịch Trao đổi Ethereum
BlackRock và Coinbase dự định sẽ nhận 18% phần thưởng staking từ quỹ giao dịch trao đổi Ethereum (ETF) mà BlackRock đề xuất, theo một hồ sơ quy định đã được cập nhật. Các công ty đã công bố cấu trúc phí trong một hồ sơ S-1 sửa đổi với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ vào ngày 17 tháng 2.
Cấu trúc Phí và Phần Thưởng
Theo hồ sơ, các nhà đầu tư sẽ nhận được 82% phần thưởng staking gộp, trong khi nhà tài trợ quỹ và đối tác thực hiện sẽ nhận 18%. Một khoản phí tài trợ dao động từ 0,12% đến 0,25% giá trị đầu tư sẽ được các cổ đông trả hàng năm, ngoài phí staking.
Chiến Lược Staking và Vai Trò của Coinbase
Dưới cấu trúc đề xuất, phần lớn tài sản Ethereum (ETH) của quỹ sẽ được sử dụng cho staking. Hồ sơ cho biết từ 70% đến 95% tài sản có thể được staking trong điều kiện bình thường, phần còn lại sẽ được giữ sẵn cho thanh khoản và hoàn trả. Coinbase sẽ đóng vai trò là đại lý thực hiện chính và người giữ tài sản thông qua đơn vị dịch vụ tổ chức của mình.
Khởi Đầu và Dự Đoán Lợi Suất
BlackRock đã khởi động quỹ với 100.000 USD, tương đương với 4.000 cổ phiếu có giá 25 USD mỗi cổ phiếu. Công ty cũng đang xây dựng vị thế Ethereum của mình trước một sự ra mắt tiềm năng. Dựa trên dữ liệu mạng đầu năm 2026, lợi suất staking Ethereum trung bình gần 3% hàng năm. Sau khi trừ đi 18% và các khoản phí khác, lợi tức thực tế cho các nhà đầu tư dự kiến sẽ thấp hơn, tùy thuộc vào điều kiện thị trường và sự tham gia của mạng lưới.
Thị Trường và Rủi Ro
Quỹ này là một biến thể tạo ra lợi suất của ETF Ethereum giao ngay hiện tại của BlackRock, đã thu hút được sự quan tâm đáng kể từ các tổ chức kể từ khi ra mắt. Sau thành công của các sản phẩm Bitcoin (BTC) và Ethereum, công ty đã khẳng định vị thế của mình như một người chơi quan trọng trong lĩnh vực ETF tài sản kỹ thuật số trong hai năm qua.
Nasdaq đã nộp đơn để niêm yết các sản phẩm staking, cho thấy sự hỗ trợ ngày càng tăng cho các sản phẩm lợi suất crypto được quy định trong các thị trường truyền thống.
Những Lo Ngại và Quan Điểm Đối Lập
Một số nhà phân tích cho rằng cấu trúc này có thể thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với phần thưởng blockchain mà không cần quản lý ví hoặc nhà xác thực. Tuy nhiên, cũng có những lo ngại về việc chia sẻ 18% doanh thu staking có thể quá cao, đặc biệt khi sự cạnh tranh trong lĩnh vực ETF gia tăng.
Cùng tuần với hồ sơ của BlackRock, Vitalik Buterin đã cảnh báo rằng sự tham gia ngày càng tăng của Phố Wall vào Ethereum có thể làm tăng rủi ro tập trung theo thời gian. Những người ủng hộ lập luận rằng các sản phẩm tổ chức giúp mang lại tính thanh khoản và tính hợp pháp cho thị trường, trong khi những người chỉ trích cho rằng chúng có thể chuyển quá nhiều quyền kiểm soát về tay các công ty tài chính lớn.
