Thông báo từ CFTC về hợp đồng tương lai vĩnh viễn crypto
Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) Michael Selig dự kiến sẽ cho phép niêm yết các hợp đồng tương lai vĩnh viễn crypto tại Mỹ trong vòng vài tuần tới. CFTC đang chuẩn bị tạo ra một con đường chính thức cho các hợp đồng này hoạt động trong nước, điều này có thể đánh dấu một trong những thay đổi cấu trúc quan trọng nhất cho thị trường phái sinh tài sản kỹ thuật số kể từ khi phê duyệt các sản phẩm giao dịch theo kiểu spot.
Chi tiết về các hợp đồng tương lai vĩnh viễn
Theo những phát biểu được cho là của Chủ tịch Michael Selig và được truyền đạt qua một báo cáo của CoinDesk, cơ quan này đang “làm việc để ra mắt các hợp đồng tương lai chuyên nghiệp – các hợp đồng tương lai thực sự chuyên nghiệp – tại Mỹ trong khoảng một tháng tới,” với nhiều thông báo chính sách dự kiến sẽ được công bố sớm.
Sáng kiến này nhằm đảo ngược nhiều năm sự không rõ ràng về quy định đã đẩy một phần lớn hoạt động hợp đồng tương lai vĩnh viễn ra khỏi các nền tảng trong nước, khiến các thị trường Mỹ phụ thuộc vào các sản phẩm ít tiêu chuẩn hóa hơn và thanh khoản bị phân mảnh.
Những bình luận của Selig, được đưa ra tại một sự kiện ở Washington cùng với Chủ tịch SEC Paul Atkins, đã định hình các hợp đồng tương lai vĩnh viễn như một công cụ cốt lõi cho quản lý rủi ro và khám phá giá cả, điều này nên tồn tại trong một môi trường minh bạch, được giám sát thay vì chủ yếu trên các sàn giao dịch không được quản lý.
Thách thức và cơ hội cho thị trường
Ông lập luận rằng cách tiếp cận trước đây “không tạo ra một con đường” cho các hợp đồng vĩnh viễn trong nước, góp phần vào việc rút vốn và tạo ra một sân chơi không công bằng cho các công ty Mỹ. Dưới sự chỉ đạo mới, CFTC dự định sẽ sử dụng quyền lập quy của mình để cho phép các loại tài sản thế chấp token hóa bổ sung và xác định các điều kiện mà theo đó các hợp đồng vĩnh viễn và các phái sinh mới khác có thể được niêm yết và giao dịch, tùy thuộc vào các biện pháp bảo vệ về ký quỹ, thanh toán và hành vi.
Các thành viên thị trường ngay lập tức bắt đầu tranh luận về cách mà các hợp đồng vĩnh viễn trong nước có thể định hình lại dòng chảy giữa các thị trường đã đăng ký tại Mỹ và các sàn giao dịch ngoài khơi, nơi đã thống trị khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trong lịch sử.
Một số bình luận viên cho rằng các hợp đồng được quản lý có thể thu hút một phần hoạt động của các tổ chức và chuyên nghiệp ra khỏi các địa điểm được giám sát nhẹ, đặc biệt là khi các nền tảng lớn hơn như Coinbase mở rộng các sản phẩm đã đăng ký CFTC của họ ra ngoài các sản phẩm cấu trúc hiện có.
Những người khác đặt câu hỏi liệu các giới hạn về đòn bẩy, yêu cầu tham gia và nghĩa vụ giám sát có thể hạn chế sức hấp dẫn của các hợp đồng vĩnh viễn niêm yết tại Mỹ so với các lựa chọn ngoài khơi có đòn bẩy cao vẫn nằm ngoài tầm kiểm soát trực tiếp của các nhà quản lý Mỹ hay không.
Các cải cách và tác động đến thị trường
Thời điểm này cũng trùng hợp với các cải cách rộng hơn trong khuôn khổ “Dự án Crypto,” nhằm tìm kiếm các quy tắc rõ ràng hơn cho các nhà phát triển DeFi, thị trường dự đoán và các sản phẩm có đòn bẩy bán lẻ, cũng như các phát triển quy định song song ở các khu vực pháp lý khác dưới các chế độ như MiCA.
Nếu thành công, việc đưa nhiều hợp đồng tương lai vĩnh viễn vào trong nước có thể thắt chặt mối liên kết giữa các chỉ số được giám sát bởi CFTC và các thị trường BTC theo kiểu spot, cải thiện tính minh bạch trong khi có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống liên quan đến các chu kỳ đòn bẩy không minh bạch, xuyên biên giới.
Đối với các nhà giao dịch và công ty, những thông báo sắp tới sẽ xác định tốc độ mà các hợp đồng mới có thể được niêm yết, loại tài sản thế chấp nào sẽ đủ điều kiện, và liệu một phần đáng kể của thanh khoản vĩnh viễn toàn cầu có di chuyển vào khu vực quy định của Mỹ hay không.
