Giới thiệu về Balancer Labs
Người đồng sáng lập Balancer, Fernando Martinelli, cho biết Balancer Labs sẽ ngừng hoạt động khi giao thức chuyển sang một cấu trúc gọn nhẹ hơn, do DAO dẫn dắt, sau nhiều tháng gặp khó khăn tài chính và hậu quả từ một vụ khai thác vào năm 2025.
Quá trình giải thể
Balancer Labs, thực thể phát triển ban đầu đứng sau giao thức sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đang được giải thể sau một khoảng thời gian sáu tháng mà Martinelli mô tả là đầy rủi ro pháp lý, thiệt hại danh tiếng và tình hình kinh tế không bền vững.
Martinelli cho biết quyết định này phản ánh sự thay đổi trong cách thức hoạt động của giao thức, với tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), quỹ và các nhà cung cấp dịch vụ chiếm ưu thế hơn so với cấu trúc doanh nghiệp tập trung.
Vụ khai thác và tác động
Ông đã chỉ ra vụ khai thác Balancer v2 vào ngày 3 tháng 11 năm 2025 là một yếu tố chính, lưu ý rằng nó đã tạo ra rủi ro pháp lý liên tục liên quan đến công ty. Ông giải thích rằng việc duy trì một thực thể doanh nghiệp trong những điều kiện đó là không còn khả thi.
Triển vọng tương lai
Mặc dù ngừng hoạt động, giao thức vẫn không đóng cửa. Martinelli cho biết ông đã xem xét việc giải thể hoàn toàn nhưng cuối cùng đã từ chối, với lý do doanh thu vẫn tiếp tục được tạo ra và các nỗ lực phát triển vẫn đang diễn ra.
Baler đã tạo ra hơn 1 triệu đô la phí hàng năm trong ba tháng qua, cho thấy hệ thống cốt lõi vẫn hoạt động ngay cả khi thiết kế kinh tế của nó gặp khó khăn.
Ông lập luận rằng vấn đề không nằm ở công nghệ của giao thức, mà ở tokenomics và cấu trúc chi phí—cả hai đều có thể được khắc phục dưới một mô hình tinh gọn.
Kế hoạch tái cấu trúc
Con đường đề xuất phía trước bao gồm việc loại bỏ phát hành token BAL, tái cấu trúc phân phối phí và giảm chi phí hoạt động để phù hợp với doanh thu. Martinelli cũng ủng hộ kế hoạch giải thể mô hình quản trị veBAL, mà ông cho rằng đã bị chi phối bởi các động lực bên ngoài và “hối lộ” không còn phản ánh các đóng góp cốt lõi.
Dưới cấu trúc mới, 100% phí giao thức sẽ chảy vào kho bạc DAO, trong khi phần chia sẻ của giao thức sẽ được điều chỉnh để thu hút thanh khoản tự nhiên và cải thiện tính bền vững.
Hoạt động và vai trò của Martinelli
Resolv Labs đã ngừng giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) vào sáng sớm Chủ nhật sau khi một vụ khai thác cho phép kẻ tấn công đúc hàng chục…
Một đề xuất mua lại BAL sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để thoát ra với một mức giá cố định, trong khi cho phép những người tham gia còn lại hỗ trợ hệ thống đã được tái cấu trúc mà không có áp lực bán kéo dài.
Về mặt hoạt động, giao thức sẽ thu hẹp trọng tâm vào các sản phẩm chính như reCLAMM, các bể khởi động thanh khoản (LBPs), các bể staking token ổn định và lỏng, và các bể có trọng số.
Martinelli cho biết ông sẽ rút lui khỏi bất kỳ vai trò chính thức nào khi Balancer Labs bị giải thể, mặc dù ông dự định sẽ tiếp tục tham gia không chính thức với tư cách là cố vấn và người ủng hộ.
Ông đã định hình động thái này như một sự thiết lập lại thay vì một kết thúc, lập luận rằng các dự án tài chính phi tập trung (DeFi) có thể phục hồi nếu họ cắt giảm thừa thãi, khắc phục các động lực và thực hiện với kỷ luật.
