Kết quả quý 1 năm 2026 của TeraWulf
Kết quả quý 1 năm 2026 của TeraWulf cho thấy doanh thu từ dịch vụ hosting AI/HPC đạt 21 triệu USD, trong khi doanh thu từ khai thác Bitcoin chỉ đạt dưới 13 triệu USD. Đây là lần đầu tiên doanh thu từ tính toán hiệu suất cao (HPC) vượt qua doanh thu từ Bitcoin, trở thành động lực chính cho công ty.
Chuyển hướng mô hình kinh doanh
Kết quả này cho thấy mô hình kinh doanh của TeraWulf đang chuyển hướng rõ rệt từ khai thác Bitcoin thuần túy sang cho thuê dịch vụ tính toán cho AI và khối lượng công việc đám mây. Trong quý 1 năm 2026, công ty báo cáo tổng doanh thu đạt 34 triệu USD, với 21 triệu USD từ cho thuê HPC và gần 13 triệu USD từ khai thác tài sản kỹ thuật số, theo thông cáo thu nhập của họ.
Một tóm tắt từ NS3.AI, được trích dẫn bởi nguồn tin tức của Binance, lưu ý rằng doanh thu quý 1 “tương đối ổn định so với cùng kỳ năm ngoái,” nhưng nhấn mạnh rằng cơ cấu doanh thu đã thay đổi, với hơn 60% doanh thu hiện đến từ hosting HPC.
Biên bản cuộc gọi thu nhập của MarketBeat về cuộc gọi thu nhập của công ty cũng nhấn mạnh sự chuyển dịch tương tự, mô tả quý 1 là “một doanh nghiệp đang chuyển mình từ doanh thu khai thác Bitcoin không ổn định sang các dòng doanh thu HPC ổn định, có bảo đảm tín dụng và hợp đồng.” Giám đốc tài chính Patrick Fleury đã nói với các nhà phân tích rằng TeraWulf đang cố ý thay thế sự tiếp xúc với chu kỳ giá Bitcoin bằng các hợp đồng tính toán cố định nhiều năm.
Hoạt động và kế hoạch mở rộng
“Tóm lại, quý 1 phản ánh một doanh nghiệp đang chuyển mình từ doanh thu khai thác Bitcoin không ổn định sang doanh thu HPC ổn định,” ông nói trong cuộc gọi, đồng thời cho biết “khai thác vẫn tiếp tục hỗ trợ chiến lược cho sự chuyển mình này” trong khi công ty mở rộng năng lực AI vào hoạt động.
Sự chuyển mình này đã rõ ràng trong hoạt động. TeraWulf tiết lộ rằng họ có 60 megawatt năng lực HPC đang tạo ra doanh thu tại trung tâm dữ liệu Lake Mariner và có kế hoạch mở rộng quy mô đó trong phần còn lại của năm 2026.
Một cập nhật trước đó vào năm 2025 cho biết công ty đã bắt đầu xây dựng “các hội trường dữ liệu HPC chuyên dụng” và vẫn đang trên đà cung cấp 72,5 MW cơ sở hạ tầng hosting HPC tổng cho đơn vị Core42 của Abu Dhabi, nhấn mạnh rằng thị trường tăng trưởng của họ hiện là cơ sở hạ tầng AI, không phải các hội trường ASIC mới.
Tình hình tài chính
Về mặt tài chính, quý này vẫn có vẻ lộn xộn. Dữ liệu từ MarketBeat cho thấy khoản lỗ ròng của công ty đã mở rộng lên khoảng 427,6 triệu USD, chủ yếu do khoản lỗ không tiền mặt từ việc đánh giá lại quyền chọn khi giá cổ phiếu và cấu trúc vốn của họ thay đổi.
Tuy nhiên, Fleury nhấn mạnh rằng việc tạo ra tiền mặt cơ bản đang cải thiện khi nhiều hợp đồng HPC được ký kết, và rằng “với hơn 50% doanh thu quý 1 năm 2026 đến từ hosting HPC, và năng lực tính toán bổ sung dự kiến sẽ được đưa vào hoạt động trong quý 2 và trong suốt phần còn lại của năm, chúng tôi kỳ vọng cơ cấu doanh thu của mình sẽ tiếp tục chuyển hướng sang doanh thu hosting HPC ổn định, có hợp đồng và được hỗ trợ bởi các đối tác đầu tư có xếp hạng tín dụng,” theo một tuyên bố sơ bộ.
Xu hướng trong ngành
TeraWulf không phải là công ty duy nhất trong sự chuyển mình này. Riot Platforms cũng đã báo cáo kết quả quý 1 năm 2026 của riêng mình, cho thấy tổng doanh thu đạt 167,22 triệu USD, bao gồm 33,2 triệu USD từ hoạt động trung tâm dữ liệu liên quan đến khách hàng AI và đám mây, theo một tóm tắt của Yahoo Finance.
Reuters gần đây đã báo cáo rằng nhà đầu tư hoạt động Starboard Value đang thúc ép Riot “tăng tốc các thỏa thuận trung tâm dữ liệu AI,” lập luận rằng công ty “được định vị tốt để tận dụng nhu cầu bùng nổ về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo” nhờ vào nguồn điện rẻ và các khuôn viên hiện có.
Crypto.news đã ghi lại sự tiến hóa này trong một câu chuyện rộng hơn về các chiến lược sau halving của các thợ mỏ, lưu ý rằng các công ty từ TeraWulf đến Riot và Core Scientific ngày càng mô tả mình là các công ty “cơ sở hạ tầng tính toán” thay vì chỉ đơn thuần là thợ mỏ.
Các số liệu quý 1 của TeraWulf cho thấy sự chuyển mình này đang diễn ra từ bản trình bày đến báo cáo lợi nhuận và lỗ. Nếu nhu cầu AI đối với các trung tâm dữ liệu có mật độ công suất cao và độ trễ thấp tiếp tục tăng, trong khi kinh tế của BTC vẫn mang tính chu kỳ và bị nén biên, nhiều thợ mỏ có khả năng sẽ theo sau — biến “cuộc đua tỷ lệ băm” thành một cuộc chiến rộng hơn về ai kiểm soát tính toán rẻ nhất và có thể mở rộng nhất thế giới.
