Thỏa Thuận Lợi Suất Trong Đạo Luật CLARITY
Các nhà phân tích của Bernstein Circle cho biết thỏa thuận về lợi suất trong Đạo luật CLARITY đã ngăn chặn các nhà phát hành stablecoin đối thủ cạnh tranh về lãi suất. Họ cho rằng thỏa thuận này cấu trúc ưu ái cho Circle Internet Group, chấm dứt điều mà họ mô tả là một cuộc “chạy đua lãi suất” trong lĩnh vực stablecoin đang đến gần.
Ghi chú này được công bố chỉ vài ngày sau khi dự luật được thông qua bởi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện với tỷ lệ 15-9.
Thỏa thuận này cấm các nhà phát hành stablecoin trả lợi suất tương đương về mặt kinh tế với tiền gửi ngân hàng, trong khi vẫn bảo tồn các phần thưởng liên quan đến giao dịch và thanh toán. Bernstein lập luận rằng ngôn ngữ này bảo vệ mô hình tăng trưởng của USDC.
Thị Trường Stablecoin
Tổng cung stablecoin được hỗ trợ bởi đô la đã vượt qua 300 tỷ USD trong tuần này, với Tether và USDC kiểm soát khoảng 97% thị trường. Khối lượng giao dịch hàng tháng điều chỉnh đạt khoảng 15 nghìn tỷ USD, đưa dòng chảy hàng năm gần 100 nghìn tỷ USD.
Thị phần của USDC trong khối lượng giao dịch điều chỉnh đã tăng từ 41% lên 60% so với năm trước. Các nhà phân tích của Bernstein, do Gautam Chhugani dẫn đầu, viết rằng thỏa thuận này “củng cố stablecoin như là công cụ thanh toán thay vì thay thế tiền gửi.”
Cơ Sở Hạ Tầng Thanh Toán
Bernstein cũng đã nhấn mạnh cơ sở hạ tầng thanh toán ngày càng phát triển của Circle, bao gồm chuyển USDC không mất phí gas, giao thức x402 và blockchain ARC. ARC sử dụng USDC làm gas gốc dưới kiến trúc mà công ty gọi là “sẵn sàng cho lượng tử”.
Đánh Giá và Mục Tiêu Giá
Ngân hàng duy trì đánh giá Outperform và mục tiêu giá 190 USD cho Circle, ngụ ý khoảng 67% tiềm năng tăng từ mức đóng cửa 114 USD vào thứ Sáu. Bernstein cũng giữ đánh giá Outperform cho Coinbase với mục tiêu 330 USD.
Circle không trả lợi suất thụ động trên USDC trực tiếp. Các đối tác như Coinbase thay vào đó sử dụng các thỏa thuận phân phối và chương trình phần thưởng liên quan đến hoạt động gắn liền với việc sử dụng USDC, các cấu trúc mà thỏa thuận của Đạo luật CLARITY giữ nguyên.
Tiến Trình Đạo Luật
Đạo luật CLARITY hiện đang tiến tới một cuộc bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện, yêu cầu 60 phiếu. Hạ viện phải hòa giải bất kỳ sự khác biệt nào trước khi dự luật đến bàn làm việc của Tổng thống Trump để ký.
