Vụ Kiện Giữa CFTC và CME Group
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã yêu cầu một tòa án liên bang vào ngày 2 tháng 9 bác bỏ vụ kiện của CME Group, trong đó thách thức cách mà cơ quan này xử lý các hợp đồng vĩnh viễn cryptocurrency như là hợp đồng tương lai. CFTC lập luận rằng CME không có tư cách pháp lý để kiện, vì sàn giao dịch này có thể niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo cùng một chính sách quy định mà họ đang thách thức.
Chi Tiết Vụ Kiện
Cơ quan này đã chỉ ra rằng một phần bất lợi cạnh tranh mà CME tuyên bố là do quyết định của chính CME không cung cấp các sản phẩm tương tự. CME đã nộp đơn kiện tại Tòa án Quận Hoa Kỳ cho Quận Columbia vào ngày 18 tháng 6, nhằm lật ngược sự chấp thuận của CFTC đối với hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin của Kalshi và một tuyên bố chính sách liên quan của cơ quan.
Yêu cầu bác bỏ này thể hiện lập trường của cơ quan quản lý. Tòa án vẫn chưa đưa ra phán quyết về đơn yêu cầu hoặc quyết định xem các hợp đồng vĩnh viễn cryptocurrency có nên được coi là hợp đồng tương lai hay hợp đồng hoán đổi theo pháp luật hay không.
Luận Điểm Của CFTC
CFTC đã yêu cầu bác bỏ vụ kiện của CME Group, thách thức sự chấp thuận của họ đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin của Kalshi, lập luận rằng CME đã không chứng minh được thiệt hại cạnh tranh và không có tư cách để thách thức quyết định. Để thiết lập tư cách tại tòa án liên bang, một nguyên đơn thường phải chứng minh thiệt hại cụ thể liên quan đến hành vi của bị đơn.
Họ cũng phải chứng minh rằng một phán quyết có lợi từ tòa án sẽ có khả năng giải quyết thiệt hại đó. CME tuyên bố rằng quyết định của CFTC đã tạo ra một lợi thế cạnh tranh không công bằng cho các sàn giao dịch mới hơn bằng cách cho phép họ cung cấp các hợp đồng vĩnh viễn theo khuôn khổ hợp đồng tương lai.
Phản Biện Của CFTC
CFTC đã phản bác thiệt hại được tuyên bố, lập luận rằng CME cũng là một thị trường hợp đồng được chỉ định và có thể xin phép niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo cùng một quy trình mà Kalshi đã sử dụng. Theo cơ quan này, bất kỳ bất lợi nào phát sinh từ quyết định của CME không niêm yết các hợp đồng là “tự gây ra”.
Cơ quan này cho biết một bên không thể thiết lập tư cách bằng cách từ chối sử dụng cùng một cơ hội quy định có sẵn cho các đối thủ cạnh tranh của mình. CFTC cũng chỉ ra các số liệu giao dịch của chính CME, cho biết khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether của sàn giao dịch này trong tháng 6 và tháng 8 đã vượt qua mức của tháng 5, khi sự chấp thuận của Kalshi được ban hành.
Tranh Chấp Pháp Lý
CFTC đã đưa ra một lập luận thứ hai về tư cách liên quan đến khả năng khắc phục. Ngay cả khi tòa án phân loại các hợp đồng vĩnh viễn là hợp đồng hoán đổi, cơ quan này cho biết các địa điểm cạnh tranh vẫn có thể cung cấp các sản phẩm kinh tế tương tự. Một phán quyết có lợi cho CME do đó sẽ thay đổi danh mục quy định mà không nhất thiết loại bỏ sự cạnh tranh mà CME tuyên bố đang gây hại cho doanh nghiệp của họ.
CFTC cho biết CME không thách thức quyền hạn chung của cơ quan để phê duyệt sản phẩm. Thay vào đó, vụ kiện tập trung vào việc liệu hợp đồng Kalshi có phù hợp với định nghĩa pháp lý của hợp đồng tương lai hay hợp đồng hoán đổi hay không.
Kết Luận
Cơ quan này cũng lập luận rằng lợi ích cạnh tranh của CME không nằm trong “khu vực lợi ích” được bảo vệ bởi các điều khoản của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa mà vụ kiện đã trích dẫn. Bài kiểm tra này hỏi liệu các lợi ích mà một nguyên đơn tìm cách bảo vệ có liên quan đến mục đích của điều luật bị vi phạm hay không.
CME đã trình bày tranh chấp này như một vấn đề liên quan đến tính nhất quán quy định và bảo vệ nhà đầu tư. Đơn yêu cầu của CFTC khung nó như một đối thủ cố gắng sử dụng kiện tụng chống lại các sản phẩm mà họ có thể tự cung cấp.
