ARK Investment Management và Đề Xuất Cổ Phiếu Token Hóa
ARK Investment Management đã gửi yêu cầu lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để phê duyệt một lớp cổ phiếu token hóa cho quỹ đầu tư mạo hiểm trị giá 562 triệu USD của mình. Lớp cổ phiếu này sẽ cho phép ghi chép quyền sở hữu thông qua công nghệ sổ cái phân tán.
Chi Tiết Đơn Đăng Ký
Theo đơn đăng ký nộp cho SEC, ARK Venture Fund muốn bổ sung một lớp token hóa bên cạnh lớp giao dịch mới bằng cách sửa đổi một lệnh miễn trừ mà cơ quan quản lý đã cấp vào tháng 11 năm 2025. SEC đã công bố thông báo về yêu cầu này vào ngày 24 tháng 8 và đặt hạn chót vào ngày 18 tháng 9 cho các yêu cầu tổ chức phiên điều trần.
ARK đã nộp đơn đăng ký ban đầu vào ngày 20 tháng 5 và sau đó đã thực hiện các sửa đổi vào ngày 11 tháng 6 và 7 tháng 8, dưới số hồ sơ 812-16031. Đơn đăng ký này tìm kiếm sự miễn trừ theo các điều khoản 6(c), 18 và 17(d) của Đạo luật Công ty Đầu tư, cùng với các Quy tắc 23c-3 và 17d-1.
Các Lớp Cổ Phiếu Mới
Đề xuất này sẽ cung cấp cho hai lớp mới các con đường khác nhau cho giao dịch thứ cấp. Cổ phiếu lớp giao dịch có thể được niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, trong khi quyền sở hữu cổ phiếu lớp token hóa sẽ được ghi lại thông qua công nghệ sổ cái phân tán. Cổ phiếu token hóa có thể được giao dịch thông qua các hệ thống giao dịch thay thế đã đăng ký theo Quy định ATS, các phương tiện báo giá khác hoặc chuyển nhượng ngang hàng giữa các ví được phê duyệt.
ARK không yêu cầu SEC cho phép niêm yết hoặc báo giá cổ phiếu trên các nền tảng tài chính phi tập trung. ARK đang tìm kiếm sự phê duyệt thông qua quy trình đơn xin miễn trừ hiện có của SEC trong khi cơ quan này tiếp tục làm việc trên các quy tắc riêng biệt có thể điều chỉnh chứng khoán token hóa.
Thông Tin Về Quỹ
ARK Venture Fund hoạt động như một quỹ đóng liên tục và đã báo cáo tổng tài sản là 562 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 1. Các cổ phiếu lớp D, lớp S và lớp U hiện có của quỹ được định giá lần lượt là 49,83 USD, 49,69 USD và 49,70 USD tính đến ngày 15 tháng 5, với tổng giá trị thị trường không liên quan khoảng 912,6 triệu USD.
Quỹ đầu tư mạo hiểm này tách biệt với ARK Innovation ETF nổi tiếng hơn của ARK, quỹ này có 6,55 tỷ USD tài sản và hoạt động thông qua ARK ETF Trust.
Chi Phí và Quy Trình Đăng Ký
Theo cấu trúc đề xuất, các nhà đầu tư sẽ nhận được cổ phiếu lớp token hóa thông qua quy trình đăng ký bình thường của quỹ với giá trị tài sản ròng. Các cổ phiếu này sẽ không có phí bán hàng và có thể được phân phối bởi các nhà môi giới đã đăng ký hoặc trực tiếp thông qua đại lý chuyển nhượng của quỹ. Các chi phí liên quan cụ thể đến lớp này sẽ vẫn thuộc về các cổ đông của nó.
Đơn đăng ký xác định các chi phí giao dịch tiềm năng liên quan đến việc bán cổ phiếu, mua lại và phân phối cổ tức.
Đơn đăng ký sẽ sửa đổi lệnh miễn trừ của ARK vào tháng 11 năm 2025, cho phép quỹ duy trì nhiều lớp cổ phiếu. Đơn đăng ký trước đó đã chứa một đại diện rằng cổ phiếu quỹ sẽ không được niêm yết trên một sàn giao dịch chứng khoán hoặc báo giá trên một phương tiện báo giá, yêu cầu ARK phải trở lại SEC trước khi giới thiệu các thỏa thuận giao dịch đề xuất.
Vai Trò của Securitize và Các Quy Định Hiện Hành
Không có nhà cung cấp blockchain, nhà cung cấp token hóa hoặc đại lý chuyển nhượng mới nào được xác định trong đơn đăng ký. Đơn đăng ký đề cập chung đến “các đại lý token hóa” và đại lý chuyển nhượng của quỹ khi thảo luận về các chi phí liên quan đến lớp đề xuất. Ngân hàng New York Mellon hiện đang phục vụ như là đại lý chuyển nhượng, quản lý và lưu ký của ARK Venture Fund, theo báo cáo nửa năm của quỹ.
ARK đã có một kết nối tài chính với công ty token hóa Securitize thông qua quỹ đầu tư mạo hiểm. Danh mục đầu tư nắm giữ cổ phần Securitize và một trái phiếu chuyển đổi trị giá 10 triệu USD với lãi suất 5% và đáo hạn vào tháng 9 năm 2028.
Đơn đăng ký của ARK không nêu rõ liệu Securitize có vai trò trong lớp token hóa đề xuất hay không. Đơn đăng ký đến trước khi SEC hoàn thành một khuôn khổ quy định riêng cho giao dịch chứng khoán token hóa.
Kết Luận
Đơn đăng ký lớp token hóa của ARK có hạn chót riêng vào ngày 18 tháng 9 cho các yêu cầu tổ chức phiên điều trần, sau đó ủy ban có thể ban hành một lệnh về sự miễn trừ được yêu cầu.
