Giới thiệu về Open Interest (OI)
Open interest, thường được viết tắt là OI, là một trong những chỉ số hữu ích nhất để hiểu hoạt động trong các thị trường phái sinh của tiền điện tử. OI đo lường tổng số hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn vẫn còn mở và chưa được đóng, thanh toán hoặc hết hạn. CME Group định nghĩa open interest là các hợp đồng chưa thanh toán vẫn còn hoạt động, với chỉ một bên của mỗi cặp người mua-người bán được tính.
Khác biệt giữa Open Interest và Khối lượng Giao dịch
Khác với khối lượng giao dịch, đo lường số lượng hợp đồng đã được chuyển nhượng trong một khoảng thời gian, open interest cho các nhà giao dịch biết có bao nhiêu vị thế vẫn còn trong thị trường. Hãy tưởng tượng rằng hợp đồng tương lai Bitcoin bắt đầu ngày với số hợp đồng mở là không. Nếu một nhà giao dịch mở một vị thế dài cho 10 hợp đồng và một nhà giao dịch khác mở vị thế ngắn tương ứng, open interest sẽ tăng lên 10, không phải 20. Mỗi hợp đồng yêu cầu cả người mua và người bán, nhưng OI chỉ tính hợp đồng đó một lần. Nếu những vị thế đó sau đó được đóng lại, open interest sẽ giảm.
Công dụng của Open Interest trong Giao dịch
Điều này làm cho OI trở thành một công cụ hữu ích trong việc theo dõi xem có đòn bẩy mới nào đang vào hoặc ra khỏi thị trường hay không. Ví dụ, open interest tăng không tự động có nghĩa là sự lạc quan. Binance lưu ý rằng OI đo lường sự tham gia và hoạt động nhưng không trực tiếp cho các nhà giao dịch biết hướng giá sẽ di chuyển như thế nào. Các thị trường tiền điện tử thường sử dụng một lượng lớn đòn bẩy, vì vậy sự thay đổi trong OI có thể tiết lộ khi vị thế đang trở nên đông đúc.
Một sự gia tăng nhanh chóng trong open interest cùng với sự biến động giá tương đối nhỏ có thể báo hiệu rằng đòn bẩy đang được xây dựng dưới thị trường. Nếu giá đột ngột di chuyển ngược lại những vị thế đó, việc thanh lý cưỡng bức có thể làm tăng tốc độ di chuyển. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch thường xem xét OI cùng với tỷ lệ tài trợ, thanh lý và hành động giá, thay vì chỉ sử dụng nó một mình.
Ví dụ Thực tế về Open Interest
Những ví dụ gần đây cho thấy cách mà chỉ số này được sử dụng trong thực tế. Open interest của Dogecoin trước đây đã tăng lên trên 1.4 tỷ USD khi các nhà giao dịch tăng cường tiếp xúc trong một nỗ lực bứt phá, trong khi một sự gia tăng open interest DOGE riêng biệt đã làm nổi bật cách mà hoạt động phái sinh gia tăng có thể đi kèm với động lực mạnh mẽ hơn. XRP cũng đã cho thấy cấu trúc ngược lại. Một lần điều chỉnh đòn bẩy XRP gần đây đã thấy open interest biến mất cùng với giá giảm, cho thấy rằng các nhà giao dịch đang đóng hoặc bị buộc phải rời khỏi các vị thế có đòn bẩy.
Kết luận
Sự phân biệt là đơn giản: Khối lượng đo lường bao nhiêu giao dịch đã xảy ra, trong khi open interest đo lường bao nhiêu hợp đồng vẫn còn mở. Do đó, một thị trường có thể ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày khổng lồ trong khi OI hầu như không thay đổi nếu các vị thế liên tục được mở và đóng. Ngược lại, OI tăng đều có thể cho thấy rằng vốn đang ở lại trong thị trường phái sinh thay vì chỉ đơn giản là đi qua nó.
