Fidelity Digital Assets và Mô Hình Tài Trợ Mới
Fidelity Digital Assets cho biết cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn đã tài trợ cho việc mua 135,979 Bitcoin, tạo ra một nguồn cầu mới cho tiền điện tử thông qua mô hình tài trợ mà các công ty kho bạc sử dụng. Một báo cáo vào ngày 20 tháng 10 của nhà phân tích Zack Wainwright cho biết các giao dịch mua này đại diện cho hơn 0,5% tổng cung tối đa của Bitcoin tính đến ngày 5 tháng 10.
Chiến Lược Đầu Tư và Rủi Ro
Báo cáo nêu rõ chiến lược này dựa trên các hồ sơ từ Strive. Các công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức và sử dụng số tiền thu được để mua Bitcoin. Fidelity liên kết phương pháp này với một luận điểm đầu tư rằng nguồn cung hạn chế của Bitcoin có thể giúp bảo toàn sức mua khi các loại tiền tệ fiat mất giá.
Báo cáo cũng làm rõ giả định trung tâm của mô hình: “Đối với các nhà phát hành, chiến lược chỉ hoạt động nếu sự gia tăng giá trị của tài sản cơ sở vượt quá chi phí lợi suất.”
Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi đã tài trợ cho hơn 95,000 BTC trong các giao dịch mua giữa tháng 3 và tháng 5, thu về hơn 7 tỷ đô la. Fidelity so sánh nhu cầu này với 888,185 BTC đã tích lũy bởi các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin trong năm đầu tiên của chúng.
Rủi Ro và Đặc Điểm của Cổ Phiếu Ưu Đãi
Các cổ đông ưu đãi phải đối mặt với một tập hợp rủi ro khác so với các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin trực tiếp. Hướng dẫn riêng của Fidelity cho các nhà đầu tư giải thích rằng chứng khoán ưu đãi kết hợp các đặc điểm của cổ phiếu và nợ, với các điều khoản khác nhau tùy theo từng đợt phát hành.
Chứng khoán vĩnh viễn không có thời hạn đáo hạn đã định, trong khi một số đợt phát hành ưu đãi cho phép các nhà phát hành tạm ngừng hoặc hoãn thanh toán. Các cổ đông ưu đãi thường đứng trước các cổ đông phổ thông nhưng đứng sau các chủ nợ nếu công ty thất bại.
Hướng dẫn của Fidelity cũng xác định rủi ro lạm phát cho các cổ đông ưu đãi, vì giá cả tăng có thể làm giảm sức mua của các khoản thanh toán cổ tức trong tương lai. Lãi suất thị trường cao hơn thường đẩy giá chứng khoán ưu đãi hiện có xuống thấp hơn, và tính thanh khoản giao dịch hạn chế có thể buộc các nhà đầu tư phải bán dưới giá trị danh nghĩa.
Do đó, báo cáo về Bitcoin liên kết thành công của mô hình cổ phiếu ưu đãi với cả hiệu suất dài hạn của tiền điện tử và tình hình tài chính của các công ty phát hành cổ phiếu.
