Cảnh báo về Giám sát Tiền điện tử Tập trung của EU
Một quan chức của BaFin đã cảnh báo rằng việc giám sát tiền điện tử tập trung của EU có thể tạo thêm gánh nặng cho các công ty, đồng thời giảm tính linh hoạt trong việc áp dụng các quy tắc của MiCA. Tại buổi họp báo vào ngày 2 tháng 9 trong khuôn khổ Hội nghị Blockchain Châu Âu, cảnh báo này được đưa ra bởi Stephan Mögelin, đại diện của Cơ quan Giám sát Tài chính Liên bang Đức (BaFin), trong một phiên thảo luận về các thay đổi đề xuất cho khung pháp lý Markets in Crypto-Assets (MiCA).
Những Vấn đề Liên quan đến Giám sát Tập trung
Mögelin cho biết rằng các cơ quan giám sát tập trung vẫn có thể phụ thuộc vào kiến thức của các cơ quan quốc gia, đặc biệt khi xử lý các đặc điểm riêng của từng thị trường. “Những gì chúng tôi đã thấy, chẳng hạn như trong việc áp dụng EMIR, là với một cơ quan giám sát tập trung, người ta có thể giả định rằng việc áp dụng và hiểu biết về các điều khoản cụ thể cũng trở nên tập trung hơn,” ông nói.
Theo Mögelin, việc tập trung có thể khiến các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử ít linh hoạt hơn khi các nhà quản lý áp dụng các điều khoản riêng lẻ. Việc chuyển giao trách nhiệm sau khi các công ty đã hoàn thành quy trình cấp phép quốc gia cũng có thể tạo ra thêm công việc. “Các bên tham gia thị trường và khách hàng nên quyết định điều gì là có lợi, vì những công ty này hiện đang trải qua một quy trình cấp phép, và việc chuyển trách nhiệm cho một thực thể tập trung có thể tạo thêm gánh nặng, bất kể kết quả ra sao.”
Khung Pháp lý MiCA và Hệ thống Hộ chiếu
Dưới MiCA, một nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử có thể nhận được giấy phép từ một cơ quan quản lý quốc gia và sử dụng giấy phép này để hoạt động trên toàn khu vực Kinh tế Châu Âu. Một mô hình tập trung sẽ chuyển một số trách nhiệm giám sát từ các cơ quan quốc gia sang một cơ quan cấp EU. MiCA đã tạo ra một cấu trúc cấp phép chung cho các sàn giao dịch, người giữ tài sản và các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử khác, mặc dù các cơ quan quản lý quốc gia vẫn tiếp tục xử lý các đơn xin cấp phép và giám sát các công ty đã được cấp phép.
Vào tháng 7, Ripple đã nhận được giấy phép MiCA từ Ủy ban Giám sát Tài chính Luxembourg, cho phép công ty cung cấp dịch vụ thanh toán tiền điện tử được quản lý trên 30 quốc gia thuộc Khu vực Kinh tế Châu Âu. Như đã báo cáo trước đó bởi crypto.news, Ripple đã kết hợp giấy phép nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử với giấy phép tổ chức tiền điện tử, hỗ trợ các dịch vụ thanh toán liên quan đến tài sản tiền điện tử và stablecoin trong cấu trúc châu Âu của công ty.
Những Thách thức trong Khung Pháp lý
Hệ thống hộ chiếu của MiCA có thể giảm nhu cầu về các phê duyệt riêng biệt ở mỗi quốc gia tham gia, nhưng những nhận xét của Mögelin chỉ ra sự đánh đổi giữa giám sát nhất quán và quyền tự quyết quốc gia. Các công ty có thể nhận được quyền truy cập trên toàn khu vực thông qua một giấy phép, trong khi vẫn phụ thuộc vào cách mà nhà quản lý ở khu vực pháp lý quê hương của họ áp dụng các quy tắc.
Buổi họp báo của EBC cho biết cuộc tham vấn về MiCA đã được kéo dài đến ngày 30 tháng 9.
Trong phiên thảo luận, người điều phối Tommaso Astazi của Blockchain for Europe đã hỏi về những lĩnh vực nào của khung pháp lý cần thay đổi và liệu giám sát có nên chuyển sang một cấu trúc tập trung hay không. Mögelin đã chỉ ra rằng việc xử lý pháp lý của tài sản tiền điện tử ngoài quy định dịch vụ tài chính là một vấn đề chưa được giải quyết khác.
Luật Tư nhân và Quyền Sở hữu
Luật tư nhân điều chỉnh các câu hỏi như quyền sở hữu, chuyển nhượng, yêu cầu hợp đồng và cách xử lý tài sản khi một trung gian thất bại. Một giấy phép dịch vụ tài chính có thể điều chỉnh hành vi của một sàn giao dịch hoặc người giữ tài sản mà không giải quyết mọi câu hỏi về ai sở hữu hợp pháp một token hoặc cách mà các chủ nợ nên xử lý nó trong trường hợp phá sản.
Mögelin cho biết cuộc tham vấn đang xem xét liệu một khung pháp lý tư nhân cấp châu Âu có thể ngăn chặn một lớp phân mảnh khác hay không. Nếu không có cách xử lý chung, cùng một token có thể rơi vào các quy tắc sở hữu hoặc phá sản khác nhau tùy thuộc vào quốc gia thành viên xử lý tranh chấp.
Vương quốc Anh và Các Câu hỏi Liên quan
Vương quốc Anh đang giải quyết các câu hỏi liên quan bên ngoài MiCA. Vào tháng 9, Thượng viện đã ủng hộ một sửa đổi chiến lược tài sản kỹ thuật số với 194 phiếu thuận và 138 phiếu chống. Chiến lược đề xuất sẽ bao gồm tài sản tiền điện tử, stablecoin, chứng khoán token hóa và hệ thống thanh toán kỹ thuật số. Bộ Tài chính sẽ có 12 tháng sau khi được Hoàng gia phê chuẩn để công bố chiến lược, mặc dù dự luật vẫn phải được thông qua tại Hạ viện trước khi yêu cầu này trở thành luật.
Vai trò của Token Tiền điện tử
Trong phiên thảo luận của BaFin, Mögelin cũng đã thảo luận về vai trò của các token tiền điện tử, một loại tài sản mà MiCA bao gồm các tài sản tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị của chúng bằng cách tham chiếu một loại tiền tệ chính thức. Ông cho biết sự hội tụ của các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử và các tổ chức tài chính truyền thống đã làm tăng sự quan tâm đến việc sử dụng các token tiền điện tử trong cơ sở hạ tầng thị trường truyền thống.
Một ứng dụng có thể là cung cấp phần tiền mặt của các giao dịch trong chứng khoán token hóa. Các giao dịch token hóa yêu cầu cả hai bên tài sản và thanh toán để hoàn tất. Nếu một bên di chuyển qua cơ sở hạ tầng blockchain trong khi bên kia vẫn phụ thuộc vào chuyển khoản ngân hàng truyền thống, các bên có thể gặp phải sự chậm trễ hoặc rủi ro hoàn tất.
Mögelin cho biết các nhà quản lý đang thảo luận liệu các dịch vụ liên quan đến token tiền điện tử có thể mở rộng đến tín dụng hoặc cho vay hay không. Theo ông, các dịch vụ như vậy có thể tăng hiệu quả cho các công ty hoạt động trên cả tài sản tiền điện tử và các công cụ tài chính token hóa.
Kết luận
Các nhà quản lý Mỹ đang đối mặt với một sự phân chia liên quan giữa giám sát chứng khoán và quy định thanh toán. Một cổ phiếu token hóa thường thuộc về các quy tắc chứng khoán, trong khi stablecoin được sử dụng để thanh toán giao dịch có thể đặt ra các câu hỏi riêng biệt liên quan đến dự trữ, quyền đổi, mối quan hệ ngân hàng và giám sát liên bang hoặc tiểu bang. Những nhận xét của Mögelin không kêu gọi loại bỏ các cơ quan quốc gia khỏi hệ thống MiCA. Ông cho biết ngay cả một cơ quan giám sát tập trung cũng có thể hưởng lợi từ chuyên môn của các quốc gia thành viên, trong khi các công ty và khách hàng của họ nên đánh giá xem việc chuyển giao trách nhiệm cấp phép có mang lại giá trị đủ để bù đắp cho gánh nặng hoạt động hay không.
