Giới thiệu về Law and Ledger
Law and Ledger là một chương trình tin tức tập trung vào các vấn đề pháp lý liên quan đến tiền điện tử, được phát triển bởi Kelman Law – một công ty luật chuyên về thương mại tài sản kỹ thuật số. Khi các thị trường tài sản kỹ thuật số ngày càng trưởng thành, sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã mở rộng ra ngoài các thị trường hàng hóa truyền thống để bao gồm nhiều hoạt động liên quan đến tiền điện tử.
Khung pháp lý cho Cố vấn Giao dịch Hàng hóa (CTA)
Trong khi hầu hết các thành viên thị trường đều biết đến các quy tắc điều chỉnh các Nhà điều hành Quỹ Hàng hóa (CPO), ít người nhận thức được khung pháp lý song song dành cho các Cố vấn Giao dịch Hàng hóa (CTA) theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) – và cách mà những quy tắc này có thể áp dụng cho những người có ảnh hưởng không truyền thống như các Lãnh đạo Ý kiến Chính (KOL). Đối với các quỹ crypto, các nhà giáo dục giao dịch và những nhân vật có ảnh hưởng trên mạng xã hội, việc hiểu rõ khi nào hoạt động của họ vượt qua ranh giới vào lãnh thổ của CTA là rất quan trọng để tránh vi phạm không mong muốn.
Định nghĩa và quy định về CTA
Đạo luật Giao dịch Hàng hóa định nghĩa một CTA một cách rộng rãi. Một CTA là một cá nhân, vì thù lao hoặc lợi nhuận, tham gia vào việc tư vấn cho người khác, trực tiếp hoặc gián tiếp, về giá trị hoặc tính khả thi của việc giao dịch trong các quyền lợi hàng hóa. Các quyền lợi hàng hóa bao gồm hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, hoán đổi, và ngày càng nhiều hơn, các sản phẩm phái sinh crypto như hợp đồng tương lai Bitcoin hoặc Ether.
Trừ khi có một ngoại lệ áp dụng, các CTA phải tuân thủ các quy định chống gian lận và chống thao túng của CFTC. Trong không gian tài sản kỹ thuật số, các KOL thường chia sẻ quan điểm đầu tư với một lượng lớn khán giả. Nếu những thông tin đó bao gồm lời khuyên về việc giao dịch các sản phẩm phái sinh crypto và được đưa ra với thù lao, chúng có thể đáp ứng định nghĩa CTA.
Ranh giới giữa bình luận và tư vấn
Câu hỏi quy định không phải là liệu các ý kiến có được chia sẻ hay không, mà là liệu những ý kiến đó có được cung cấp với thù lao, theo cách có thể được coi là lời khuyên giao dịch hàng hóa theo CEA hay không. Thù lao không nhất thiết phải đến trực tiếp từ người đăng ký. Các tài trợ trả phí từ các nền tảng giao dịch, doanh thu tiếp thị liên kết, hoặc việc kiếm tiền gián tiếp có thể đủ để kích hoạt trạng thái CTA.
Ví dụ về hoạt động của KOL có thể đủ điều kiện là hoạt động CTA: Ngay cả khi một KOL không bao giờ thực hiện giao dịch cho người theo dõi, việc chỉ cung cấp lời khuyên – khi gắn liền với thù lao – có thể đủ để CFTC coi họ là một CTA.
Các ngoại lệ và rủi ro pháp lý
Một số KOL có thể tránh đăng ký bằng cách đủ điều kiện cho một trong ba ngoại lệ chính. Tuy nhiên, CFTC sẽ xem xét nội dung thực tế của hoạt động hơn là nhãn “giáo dục”. Ngay cả khi nội dung có vẻ chung chung và mang tính giáo dục, CFTC xem xét liệu người đó có tự nhận mình là nhà cung cấp lời khuyên giao dịch hay không.
CFTC đã thực hiện các hành động thực thi chống lại các cá nhân và thực thể đã quảng bá các hệ thống giao dịch hoặc phát hành tín hiệu giao dịch mà không có đăng ký CTA hợp lệ. Khi các sản phẩm phái sinh crypto trở nên dễ tiếp cận hơn, rủi ro rằng hoạt động của KOL chồng chéo với các chức năng CTA được quy định tăng lên.
Kết luận
Định nghĩa của CEA về một CTA rộng hơn nhiều so với nhiều người nhận ra, và nó mở rộng ra ngoài các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp đến bất kỳ ai trong lĩnh vực cung cấp lời khuyên giao dịch hàng hóa để nhận thù lao. Với việc CFTC tích cực giám sát hoạt động CTA không đăng ký trong các thị trường crypto, các KOL, người sáng tạo nội dung, và các nhà giáo dục có ảnh hưởng nên tìm kiếm tư vấn pháp lý để xác định xem các hoạt động của họ có yêu cầu đăng ký CFTC hay đủ điều kiện cho một ngoại lệ hay không.
Nếu bạn đang xem xét hoạt động như một KOL trả phí trong không gian crypto – hoặc hiện đang cung cấp lời khuyên đầu tư liên quan đến các sản phẩm crypto – bây giờ là thời điểm để đảm bảo bạn phù hợp với khung pháp lý của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa.
Bài viết này ban đầu xuất hiện tại Kelman.law.
