Quy định mới về Stablecoin tại Hoa Kỳ
Bộ Tài chính Hoa Kỳ vừa công bố một quy định tạm thời cuối cùng, thiết lập quy trình chứng nhận theo yêu cầu của Đạo luật GENIUS. Theo khuôn khổ này, một nhà phát hành stablecoin đủ điều kiện của bang, với tổng phát hành chưa vượt quá 10 tỷ USD, có thể chọn quy định của bang nếu chế độ của bang đó được đánh giá là tương tự đáng kể với khuôn khổ liên bang. Điều này khiến 10 tỷ USD trở thành một trong những ranh giới quan trọng nhất trong thị trường stablecoin đang nổi lên tại Hoa Kỳ.
Quy trình chứng nhận và giám sát
Một bang không thể đơn giản tạo ra các quy tắc riêng cho stablecoin và bắt đầu giám sát các nhà phát hành. Cơ quan quản lý của bang đó phải nộp một chứng nhận cho Ủy ban Xem xét Chứng nhận Stablecoin, bao gồm một giải thích chi tiết về cách mà các luật, quy định và hướng dẫn có thể thực thi của nó đáp ứng các tiêu chuẩn liên bang. Ủy ban này được chủ trì bởi Bộ trưởng Tài chính và cũng bao gồm các đại diện từ Cục Dự trữ Liên bang và FDIC.
Việc phê duyệt một chứng nhận ban đầu yêu cầu một quyết định nhất trí rằng khuôn khổ của bang đáp ứng hoặc vượt quá các tiêu chuẩn của Đạo luật GENIUS. Các bang sau đó phải nộp chứng nhận lại hàng năm. Cấu trúc này xây dựng trên khuôn khổ stablecoin rộng hơn của Hoa Kỳ, ngày càng kéo các nhà phát hành stablecoin về phía giám sát và tuân thủ theo kiểu ngân hàng.
Ý nghĩa của ngưỡng 10 tỷ USD
Ngưỡng 10 tỷ USD này quan trọng vì nó tạo ra các con đường quy định khác nhau tùy thuộc vào quy mô của nhà phát hành. Các nhà phát hành nhỏ hơn có thể vẫn nằm dưới chế độ của bang đã được phê duyệt, trong khi các doanh nghiệp stablecoin lớn hơn cuối cùng sẽ cần phải chuyển đổi ra khỏi con đường chỉ có bang đó. Quy định của Bộ Tài chính rõ ràng yêu cầu các khuôn khổ của bang phải bao gồm các quy trình chuyển tiếp sang giám sát liên bang. Điều này có thể khiến quy mô quy định trở thành một phần trong chiến lược tăng trưởng của một công ty stablecoin.
Một công ty tiếp cận 10 tỷ USD trong các token đang lưu hành sẽ không còn chỉ nghĩ về dự trữ, phân phối và thanh toán. Nó cũng cần chuẩn bị cho một chế độ giám sát có thể khác. Giải thích của Coinpaper về dự trữ stablecoin cho thấy tại sao điều này quan trọng: một khi các nhà phát hành đạt quy mô hàng tỷ USD, việc quản lý dự trữ, thanh khoản đổi trả và lưu ký trở nên quan trọng hơn về mặt hệ thống.
