Ngân hàng cộng đồng và Đạo luật GENIUS
Các ngân hàng cộng đồng đang thúc giục Quốc hội sửa đổi Đạo luật GENIUS, với lý do rằng các nhà phát hành stablecoin đang lách luật cấm lãi suất bằng cách hợp tác với các sàn giao dịch như Coinbase và Kraken. Họ lo ngại rằng điều này có thể dẫn đến việc rút tiền gửi từ các ngân hàng địa phương và hạn chế khả năng cho vay.
Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số
Đồng thời, Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số đang tiến tới Thượng viện, nơi các nhà lập pháp vẫn còn chia rẽ về mức độ giám sát tiền điện tử. Những người ủng hộ cho rằng Đạo luật CLARITY sẽ cung cấp sự chắc chắn về quy định mà lâu nay cần thiết, trong khi các nhà phê bình cảnh báo rằng những vấn đề chưa được giải quyết liên quan đến việc tuân thủ lệnh trừng phạt và tài chính bất hợp pháp có thể trì hoãn việc thông qua nó.
Một liên minh các ngân hàng cộng đồng của Mỹ đã gửi thư tới Thượng viện vào thứ Hai, kêu gọi các nhà lập pháp thắt chặt quy định đối với stablecoin để ngăn chặn các nhà phát hành gián tiếp cung cấp lợi suất cho các chủ sở hữu token thông qua các bên thứ ba như các sàn giao dịch tiền điện tử.
Lo ngại về sự cạnh tranh từ stablecoin
Đạo luật GENIUS đã được thông qua vào năm ngoái, cấm rõ ràng các nhà phát hành stablecoin trả lãi suất hoặc lợi suất cho các chủ sở hữu. Các nhà lập pháp đã ủng hộ sự hạn chế này sau khi các ngân hàng lập luận rằng các stablecoin có lợi suất có thể cạnh tranh trực tiếp với các tài khoản tiết kiệm ngân hàng và hút tiền gửi từ hệ thống tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, các ngân hàng cộng đồng hiện tuyên bố rằng một số công ty đã tìm ra cách để lách ý định của luật. Theo hội đồng, các nhà phát hành stablecoin đang thực sự cho phép lợi suất bằng cách hợp tác với các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số và các đối tác khác cung cấp phần thưởng cho người dùng giữ một số stablecoin nhất định trên nền tảng của họ.
Cảnh báo từ các ngân hàng cộng đồng
Nhóm này cảnh báo rằng nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể giảm số vốn có sẵn cho các ngân hàng cộng đồng để cho vay cho các doanh nghiệp nhỏ, nông dân, sinh viên và người mua nhà, đặc biệt là ở các khu vực nông thôn và chưa được phục vụ. “Hoạt động này cho phép ngoại lệ nuốt chửng quy tắc,” hội đồng cho biết, đồng thời nhấn mạnh rằng các sàn giao dịch và các công ty tiền điện tử liên kết không được thiết kế để thay thế vai trò của ngân hàng trong việc tạo ra tín dụng.
Đề xuất sửa đổi luật
Các ngân hàng đang kêu gọi các nhà lập pháp cấm rõ ràng các đối tác và liên kết của các nhà phát hành stablecoin cung cấp lãi suất hoặc lợi suất, và họ muốn sự hạn chế này được đưa vào luật cấu trúc thị trường tiền điện tử rộng hơn hiện đang được thông qua Quốc hội. Sự thúc đẩy này rất giống với những nỗ lực trước đó của các nhóm ngân hàng lớn hơn.
Viện Chính sách Ngân hàng, do Jamie Dimon lãnh đạo, đã viết thư cho các nhà lập pháp vào năm ngoái cảnh báo rằng lỗ hổng tương tự có thể gây ra tới 6,6 nghìn tỷ đô la trong việc rút tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng.
Phản đối từ ngành công nghiệp tiền điện tử
Mặt khác, các nhóm ngành công nghiệp tiền điện tử đã phản đối mạnh mẽ. Hội đồng Tiền điện tử cho Đổi mới và Hiệp hội Blockchain đã lập luận rằng các stablecoin thanh toán không được sử dụng để tài trợ cho các khoản vay và rằng các hạn chế thêm sẽ kìm hãm đổi mới và giảm sự lựa chọn của người tiêu dùng.
Trong khi đó, Đạo luật Rõ ràng về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, nhằm xác định cách thức các loại tiền điện tử được quản lý ở Hoa Kỳ, dự kiến sẽ chuyển đến Thượng viện để thảo luận vào tuần tới.
Tiến trình lập pháp và những lo ngại
Thượng nghị sĩ Mỹ Tim Scott xác nhận rằng một cuộc bỏ phiếu về cấu trúc thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ diễn ra, và các nhà lập pháp đang chuẩn bị để chính thức tranh luận về dự luật có thể định hình lại bối cảnh quy định cho các tài sản kỹ thuật số.
Scott cho biết Thượng viện đã sẵn sàng ghi nhận sau nhiều tháng làm việc trong hậu trường, và tiết lộ rằng các nhà lập pháp đã lưu hành nhiều bản dự thảo của luật cho các thành viên ủy ban nhằm xây dựng sự đồng thuận.
Hạ viện đã thông qua luật vào tháng 7 năm 2025, và nếu Thượng viện phê duyệt mà không có sửa đổi, nó sẽ tiến thẳng đến Tổng thống Mỹ Donald Trump để phê duyệt cuối cùng.
Những tác động của sự chậm trễ
Mặc dù có tiến triển, dự luật vẫn gây tranh cãi trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Kể từ khi được giới thiệu vào tháng 5 năm 2025, các giám đốc điều hành, luật sư và nhà đầu tư đã tranh luận về việc liệu Đạo luật CLARITY có đạt được sự cân bằng đúng giữa đổi mới và giám sát hay không.
Người sáng lập MetaLeX và luật sư tiền điện tử Gabriel Shapiro cho biết Hoa Kỳ có khả năng sẽ có một dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử, nhưng cảnh báo rằng những lo ngại chưa được giải quyết xung quanh tài chính bất hợp pháp vẫn có thể làm phức tạp quá trình này.
Tuy nhiên, ông gợi ý rằng các thỏa hiệp có thể cuối cùng được đạt được. Những người khác thì hoài nghi hơn về việc dự luật sẽ được thông qua một cách suôn sẻ tại Thượng viện.
Alex Thorn, người đứng đầu nghiên cứu của Galaxy Digital, cho biết vẫn chưa rõ liệu có đạt được sự đồng thuận lưỡng đảng hay không, và chỉ ra những tranh chấp còn tồn tại đã được nêu ra trong một cuộc họp Thượng viện gần đây.
Theo Thorn, các đảng viên Dân chủ đang thúc ép thay đổi yêu cầu các giao diện DeFi tuân thủ các lệnh trừng phạt, cho phép các giao diện chặn các giao dịch bất hợp pháp, và trao quyền cho Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính Mỹ mở rộng quyền hạn để hành động chống lại các thực thể liên quan đến hoạt động bất hợp pháp.
Nic Carter, đối tác sáng lập của Castle Island Ventures, phản bác rằng những yêu cầu này chủ yếu là hợp lý và không nhất thiết làm suy yếu các mục tiêu cốt lõi của dự luật.
Tác động của sự chậm trễ trong lập pháp
Một số người tin rằng quá trình lập pháp kéo dài đã có những tác động rõ rệt. Quản lý tài sản CoinShares đã quy cho khoảng 952 triệu đô la trong việc rút tiền từ các sản phẩm đầu tư tiền điện tử vào giữa tháng 12 là do sự chậm trễ xung quanh Đạo luật CLARITY.
John D’Agostino, người đứng đầu chiến lược của Coinbase Institutional, cho biết ông hiểu tại sao dự luật mất thời gian, và mô tả nó là một luật cơ bản sẽ định hình sự phát triển lâu dài của thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ.
