Các Quy Tắc Niêm Yết Mới Của Nasdaq
Các quy tắc niêm yết mới được Nasdaq đề xuất có thể mang lại lợi thế cho các công ty quỹ tài sản kỹ thuật số đã được thiết lập, đồng thời tạo ra rào cản mới cho những người chơi nhỏ hơn đang tìm cách đưa tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán của họ. Những thay đổi này, được công bố vào thứ Tư, bao gồm việc nâng mức tối thiểu công khai lên 15 triệu USD và tăng tốc độ hủy niêm yết đối với các công ty không còn tuân thủ quy định.
Ý Kiến Chuyên Gia
Theo Brandon Ferrick, cố vấn pháp lý tại công ty hạ tầng Web3 Douro Labs, những thay đổi được đề xuất khó có thể gây tổn hại cho các công ty quỹ tài sản kỹ thuật số được quản lý tốt. Thay vào đó, chúng mang lại cho những người chơi mạnh hơn một khoản phí giao dịch cao hơn. “Bạn có thể mong đợi những cái tên tốt nhất sẽ giao dịch với mức phí cao hơn vì các công ty hoạt động kém hơn sẽ bị loại bỏ. Điều này thực sự đặt một khoản phí mNAV trên các DAT chất lượng cao,” Ferrick nói với Cointelegraph.
Các Tiêu Chuẩn Niêm Yết Đề Xuất
Các tiêu chuẩn niêm yết được đề xuất có ba cập nhật chính:
- Mức tối thiểu công khai 15 triệu USD cho các niêm yết mới.
- Tăng tốc việc hủy niêm yết các công ty có “thiếu sót tuân thủ” hoặc giá trị thị trường dưới 5 triệu USD.
- Yêu cầu số tiền thu được từ chào bán công khai tối thiểu 25 triệu USD “cho các niêm yết mới của các công ty chủ yếu hoạt động tại Trung Quốc.”
Mức tối thiểu công khai 15 triệu USD được đề xuất có thể có những hậu quả không mong muốn, theo Ferrick, khiến các công ty vỏ trở nên đắt đỏ hơn và thực sự nâng cao rào cản gia nhập cho các nhà phát hành mới. “Các [công ty vỏ] sẽ trở nên đắt đỏ hơn […] điều này có nghĩa là rào cản gia nhập vừa được nâng cao.”
Công Ty Vỏ và SPAC
Một công ty vỏ là một thực thể pháp lý có ít hoặc không có hoạt động thực tế, thường được sử dụng cho các mục đích như giao dịch vốn đầu tư, quản lý tài sản hoặc tái cấu trúc doanh nghiệp. Một loại công ty vỏ phổ biến là công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC), được tạo ra để huy động vốn và sau đó sáp nhập hoặc mua lại một công ty khác. Các SPAC và các thực thể vỏ khác đã được sử dụng chủ yếu trong các giao dịch kinh doanh liên quan đến các quỹ tài sản kỹ thuật số.
Tuyên Bố Của Nasdaq
“Nasdaq đang gửi các quy tắc đề xuất đến SEC để xem xét và, nếu được phê duyệt, đang đề xuất thực hiện các thay đổi đối với các yêu cầu niêm yết ban đầu một cách nhanh chóng,” sàn giao dịch cho biết trong một tuyên bố.
Nasdaq là một trong những sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất trên thế giới, với sự hiện diện chiếm ưu thế trong giao dịch chứng khoán công nghệ và quyền chọn. Tính đến tháng 8 năm 2025, sàn giao dịch đã niêm yết 3.324 công ty tại Mỹ và xử lý hơn 49 tỷ cổ phiếu trong khối lượng giao dịch hàng tháng. Các quy tắc của Nasdaq thường yêu cầu các công ty tìm kiếm sự chấp thuận của cổ đông trước khi phát hành chứng khoán mới liên quan đến các thương vụ mua lại lớn, bồi thường cổ phiếu, thay đổi quyền kiểm soát hoặc bán ra đại diện cho 20% hoặc hơn cổ phiếu dưới giá thị trường, theo trung tâm niêm yết của sàn giao dịch.
