Giới thiệu về Quy định của CFTC đối với Tiền điện tử
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã định nghĩa cách thức hoạt động của bitcoin, ether và stablecoin trong margin phái sinh, áp dụng các mức giảm giá dựa trên rủi ro và thiết lập các giới hạn sử dụng chặt chẽ hơn. Thay vì cấm các loại tiền điện tử khỏi hoạt động thị trường cốt lõi, CFTC đang củng cố giám sát có cấu trúc đối với chúng.
Thông tin từ CFTC
Vào ngày 20 tháng 3, CFTC đã phát hành các câu hỏi thường gặp (FAQ) chi tiết về cách bitcoin, ether và các tài sản tiền điện tử khác có thể được sử dụng bởi các bên đăng ký. Chủ tịch CFTC, Mike Selig, đã chia sẻ trên mạng xã hội X:
“Khi Dự án Crypto hiện là một sáng kiến chung, việc điều chỉnh mức giảm giá phù hợp với SEC cho các thực thể đã đăng ký là một bước tiến quan trọng trong việc cung cấp các quy tắc rõ ràng và nhất quán cho các bên tham gia thị trường.”
Khung pháp lý mới và các điều chỉnh
Khung pháp lý mới cũng giới thiệu các điều chỉnh định giá, xác định cách thức bitcoin, ether và stablecoin có thể hoạt động như tài sản thế chấp. Việc xử lý mức giảm giá sẽ gán một mức chiết khấu rủi ro cho các tài sản được sử dụng làm margin, có nghĩa là bitcoin và ether sẽ nhận được mức giảm giá lớn hơn trong giá trị được công nhận so với stablecoin khi áp dụng vào các phép tính thế chấp.
Theo hướng dẫn, các vị thế sở hữu bitcoin và ether có thể phải chịu một khoản phí vốn 20%, trong khi stablecoin thanh toán chỉ phải chịu điều chỉnh thấp hơn 2%, phản ánh sự khác biệt về rủi ro biến động và thanh khoản.
Hướng dẫn và hạn chế
Hướng dẫn cũng phác thảo một cách tiếp cận từng bước, ban đầu giới hạn các tài sản tiền điện tử đủ điều kiện làm tài sản thế chấp margin. Cụ thể, trong thời gian ba tháng kể từ ngày nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCM) lần đầu tiên chấp nhận tài sản tiền điện tử từ khách hàng, FCM chỉ có thể chấp nhận stablecoin thanh toán, bitcoin hoặc ether làm tài sản thế chấp margin và chỉ có thể gửi các stablecoin thanh toán sở hữu làm lãi suất còn lại trong các tài khoản khách hàng hợp đồng tương lai, hợp đồng tương lai nước ngoài và hoán đổi đã được thanh toán.
Các hạn chế cụ thể cũng giới hạn cách thức bitcoin, ether và các tài sản tiền điện tử khác có thể được xử lý trong các cấu trúc tài khoản tách biệt, mặc dù chúng được chấp nhận rộng rãi hơn ở nơi khác. CFTC cho biết:
“Một FCM dựa vào vị trí không hành động trong Thư Nhân viên CFTC 26-05 không được gửi các tài sản tiền điện tử sở hữu (ví dụ: bitcoin, ether hoặc các tài sản tiền điện tử khác), ngoài stablecoin thanh toán, vào các tài khoản tách biệt của khách hàng như lãi suất còn lại.”
Tổng quan về quy định
Thư Nhân viên 26-05 thiết lập một khung không hành động cho phép các nhà môi giới hợp đồng tương lai sử dụng bitcoin, ether và stablecoin làm tài sản thế chấp margin theo các điều kiện xác định, bao gồm nghĩa vụ báo cáo và cách xử lý vốn dựa trên rủi ro. Tổng thể, BTC, ETH và stablecoin vẫn được phép trong các phần chính của hệ sinh thái phái sinh, bao gồm các phép tính margin và tài sản thế chấp của clearinghouse, nhưng việc sử dụng của chúng bị giới hạn bởi các điều kiện quy định cụ thể.
Tài sản tiền điện tử không thể được sử dụng làm margin cho các hoán đổi chưa được thanh toán, và quỹ của khách hàng bị hạn chế không được đầu tư vào stablecoin ngoài việc xử lý lãi suất còn lại được xác định chặt chẽ. Các công ty cũng phải tuân thủ các yêu cầu về onboarding, báo cáo và quản lý rủi ro khi kết hợp các tài sản này.
Vào thứ Ba, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và CFTC đã phát hành một giải thích chung làm rõ cách thức…
