Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) Rút Lại Hướng Dẫn Về “Giao Hàng Thực Tế”
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã chính thức rút lại hướng dẫn của nhân viên năm 2020 liên quan đến khái niệm “giao hàng thực tế”. Đây là một bài kiểm tra quan trọng có thể xác định xem một số giao dịch tiền điện tử bán lẻ có thuộc quy định của hợp đồng tương lai hay không.
Hướng dẫn này giải thích cách mà CFTC hiểu về “giao hàng thực tế” trong các giao dịch hàng hóa bán lẻ liên quan đến “tiền tệ ảo”. Chủ tịch tạm quyền Caroline D. Pham cho biết vào ngày 11 tháng 12 năm 2025 rằng quyết định này được đưa ra do sự thay đổi của thị trường tiền điện tử kể từ khi hướng dẫn được phát hành, cũng như vì khung pháp lý trước đó đã trở nên lỗi thời và quá phức tạp.
Thông báo này phản ánh công việc rộng hơn của CFTC liên quan đến các khuyến nghị chính sách về tài sản kỹ thuật số ở cấp liên bang.
Cơ quan này cũng cho biết có thể sẽ xem xét lại hướng dẫn hoặc các câu hỏi thường gặp trong tương lai, đồng thời mời gọi sự tham gia của công chúng thông qua sáng kiến Crypto Sprint.
Tầm Quan Trọng Của Khái Niệm “Giao Hàng Thực Tế”
Khái niệm “giao hàng thực tế” rất quan trọng vì luật pháp Mỹ coi một số giao dịch hàng hóa bán lẻ có ký quỹ, đòn bẩy hoặc tài trợ “như thể” chúng là hợp đồng tương lai, trừ khi chúng đủ điều kiện cho ngoại lệ giao hàng thực tế. Ngoại lệ này có thể giúp một giao dịch không thuộc quy định của hợp đồng tương lai khi giao hàng diễn ra trong khoảng thời gian yêu cầu.
Vào tháng 3 năm 2020, CFTC đã phát hành hướng dẫn giải thích cuối cùng tập trung vào các giao dịch hàng hóa bán lẻ trong lĩnh vực tiền tệ ảo, mô tả hai yếu tố chính mà họ xem xét khi quyết định xem giao hàng thực tế có xảy ra hay không:
- Khách hàng có chiếm hữu và kiểm soát toàn bộ số lượng đã mua hay không.
- Người bán cùng bất kỳ bên đối tác nào có giữ lại quyền lợi hoặc kiểm soát dư thừa nào làm giảm giao hàng hay không.
Việc CFTC rút lại hướng dẫn của nhân viên năm 2020 vào ngày 11 tháng 12 đã loại bỏ hướng dẫn cụ thể đó khỏi sách hướng dẫn hoạt động của cơ quan, nhưng không xóa bỏ khung pháp lý cơ bản làm cho “giao hàng thực tế” trở thành một ranh giới quan trọng cho một số sản phẩm tiền điện tử bán lẻ.
