Định Nghĩa Phi Tập Trung và Tương Lai của Tài Chính Phi Tập Trung (DeFi)
Các nhà lập pháp châu Âu vẫn chưa định nghĩa rõ ràng về “phi tập trung”, trong bối cảnh các nhà quản lý bắt đầu chuẩn bị cho tài chính phi tập trung (DeFi) trở thành trọng tâm của chính sách tiền điện tử vào năm 2026. Khung quy định toàn diện đầu tiên trên thế giới cho ngành công nghiệp tiền điện tử, Quy định về Thị trường Tài sản Crypto (MiCA), sẽ có hiệu lực từ ngày 30 tháng 12 năm 2024.
Một trong những mục tiêu của MiCA là tăng cường bảo vệ nhà đầu tư, ngăn chặn gian lận và quản lý dự trữ stablecoin. Tuy nhiên, khi MiCA bước vào giai đoạn triển khai cuối cùng, các nhà hoạch định chính sách đang chuyển sự chú ý sang việc điều chỉnh DeFi, nơi mà nhiều câu hỏi vẫn còn bỏ ngỏ, theo Vyara Savova, lãnh đạo chính sách cấp cao tại Sáng kiến Crypto Châu Âu (EUCI).
Trong chương trình Chain Reaction X Spaces của Cointelegraph vào ngày 4 tháng 6, Savova cho biết các giao thức DeFi vẫn đang ở trong trạng thái bất định về quy định. Việc thực hiện khung quy định đã để lại sự mơ hồ xung quanh các giao thức DeFi, vì “DeFi về lý thuyết nằm ngoài phạm vi của MiCA,” cô nói, đồng thời nhấn mạnh: “Không ai thực sự biết các nhà hoạch định chính sách EU muốn nói gì khi nói về DeFi.”
Savova cho biết rằng từ giữa năm 2026, các cơ quan trong khối sẽ bắt đầu diễn giải cách định nghĩa hợp pháp về sự phi tập trung. Khung MiCA ban đầu đã nhận được nhiều chỉ trích vì các khoảng trống liên quan đến các giao thức phi tập trung, do yêu cầu các nền tảng DeFi tuân thủ các yêu cầu cấp phép và xác minh khách hàng (KYC) tương tự như các công ty dịch vụ tài chính truyền thống. Tuy nhiên, một điều khoản trong dự luật, Recital 22, đã nhấn mạnh rằng các nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto hoàn toàn phi tập trung “không nên nằm trong phạm vi của Quy định này.”
MiCA II: Tương Lai của Quy Định Tiền Điện Tử EU
MiCA II sẽ không diễn ra: Chuyên gia chính sách tiền điện tử EU. Trong khi việc thực hiện cuối cùng của MiCA đã được lên kế hoạch vào cuối năm 2024, các nhà lập pháp vẫn đang thực hiện các sửa đổi khoảng 12 đến 18 tháng một lần để giải quyết những khoảng trống tiềm ẩn trong quy định.
Mặc dù đã có nhiều kêu gọi từ Christine Lagarde, chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, nhưng khung MiCA II sẽ không được tiếp tục, theo Marina Markezic, giám đốc điều hành và đồng sáng lập EUCI: “Bạn có lẽ đã nghe về khả năng MiCA II. Điều đó sẽ không xảy ra.”
Cô cũng cho biết rằng các cuộc thảo luận hiện tại về stablecoin có thể dẫn đến các cập nhật lập pháp cụ thể hơn thay vì một phần tiếp theo hoàn chỉnh cho MiCA. EU vẫn chưa triển khai các quy tắc chống rửa tiền mới nhằm hạn chế việc sử dụng tiền riêng cũng như các tài khoản crypto ẩn danh. Các điều khoản này dự kiến sẽ có hiệu lực vào năm 2027.
