Công Nghệ Blockchain và Tương Lai của Chứng Khoán
Công nghệ Blockchain có thể mang lại “một loạt các trường hợp sử dụng mới cho chứng khoán” và thúc đẩy “các hoạt động thị trường mới mà nhiều quy tắc và quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hiện nay không tính đến,” Chủ tịch SEC, Paul Atkins, cho biết.
Trong bài phát biểu chính tại buổi hội thảo của Ủy ban vào ngày 12 tháng 5 về token hóa và tài sản kỹ thuật số, Atkins đã có những phát biểu tích cực về “một ngày mới tại SEC.”
Ông khẳng định rằng “việc hoạch định chính sách sẽ không còn được thực hiện thông qua các hành động thực thi tạm thời. Thay vào đó, Ủy ban sẽ sử dụng quyền lập quy, quyền giải thích và quyền miễn trừ của mình để thiết lập các tiêu chuẩn hợp lý cho các bên tham gia thị trường.”
Ưu tiên của SEC
Một trong những ưu tiên hàng đầu sẽ là “phát triển một khuôn khổ quy định hợp lý cho các thị trường tài sản crypto, thiết lập rõ ràng các quy tắc cho việc phát hành, nắm giữ và giao dịch tài sản crypto, đồng thời vẫn tiếp tục ngăn chặn các tác nhân xấu vi phạm pháp luật.” Đặc biệt, Atkins nhấn mạnh rằng SEC sẽ tập trung vào việc thiết lập “các hướng dẫn rõ ràng và hợp lý” cho các tài sản crypto có thể được coi là chứng khoán.
Một lĩnh vực khác sẽ là cho phép các nhà môi giới cung cấp một loạt các sản phẩm đầu tư đa dạng hơn trên nền tảng của họ, trong một số trường hợp có thể kết hợp chứng khoán và phi chứng khoán.
Phương pháp của Atkins đã đi xa hơn so với cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, người đã bị chỉ trích bởi một số thành viên trong ngành vì phương pháp “quy định bằng thực thi” của mình.
Sự Tiến Hóa và Token Hóa Chứng Khoán
Trong phần so sánh sự tiến hóa của các định dạng âm thanh—từ đĩa nhựa đến băng cassette cho đến phần mềm kỹ thuật số—Atkins nhấn mạnh rằng mỗi sự chuyển đổi đều tăng cường tính tương thích và khả năng tương tác giữa các thiết bị và ứng dụng khác nhau. Sự phát triển này cuối cùng đã dẫn đến các mô hình kinh doanh nội dung phát trực tiếp, mà ông mô tả là “rất có lợi cho người tiêu dùng và nền kinh tế Mỹ.”
Một cơ chế quan trọng trong dòng chảy này là token hóa chứng khoán, một chủ đề đang thu hút sự quan tâm tại giao điểm giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử. Một số công ty quản lý tài sản như BlackRock và Franklin Templeton đã tham gia vào quá trình token hóa thông qua các quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa như BUIDL và BENJI.
Robinhood cũng đang xem xét việc phát triển một blockchain cho phép các nhà đầu tư bán lẻ châu Âu giao dịch chứng khoán Mỹ được token hóa. Chứng khoán được token hóa có thể thu hút sự quan tâm từ nhiều công ty và nhà môi giới nhờ các đặc điểm như thời gian thanh toán nhanh hơn, giảm sự phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, và cải thiện khả năng tiếp cận. Token hóa cũng có thể cung cấp tính thanh khoản cho những loại tài sản trước đây thường thiếu thanh khoản.
Theo RWA.xyz, có khoảng 22,6 tỷ đô la tài sản thực tế đang được token hóa, tăng 7,6% trong 30 ngày qua. Số liệu này không bao gồm stablecoin, thường được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế như trái phiếu kho bạc. Đến ngày 12 tháng 5, stablecoin có vốn hóa thị trường đạt 243 tỷ đô la, theo dữ liệu từ DefiLlama, trong đó riêng USDt của Tether có vốn hóa thị trường lên tới 150,6 tỷ đô la.
