Bình luận của Chủ tịch SEC về Chứng khoán và Crypto
Chủ tịch SEC, Paul Atkins, đã có những bình luận rõ ràng nhất về tình trạng chứng khoán của các mã token crypto vào thứ Tư, trong một bài phát biểu dài giải thích những hoàn cảnh hiếm hoi mà cơ quan quản lý Phố Wall dự định giám sát ngành công nghiệp crypto đang bùng nổ dưới chính quyền Trump lần thứ hai.
Phân loại các mã token crypto
Nhất quán với những phát biểu trước đó của Atkins và ủy viên đảng Cộng hòa đồng nghiệp Hester Peirce, ông nhấn mạnh rằng một số loại mã token crypto không nên được coi là chứng khoán tự thân. Những loại này bao gồm:
- Mã token mạng: Liên kết với một mạng blockchain phi tập trung, chức năng – một loại mà có khả năng bao trùm hầu hết các mã token crypto phổ biến, từ Ethereum đến Solana và XRP.
- Sưu tập kỹ thuật số: Các loại tiền điện tử đại diện cho quyền truy cập vào phương tiện truyền thông, hoặc tham chiếu đến “meme internet, nhân vật, sự kiện hiện tại hoặc xu hướng”.
- Công cụ kỹ thuật số: Tài sản crypto cung cấp chức năng thực tiễn như vé, thành viên hoặc huy hiệu.
Quan điểm của SEC về quản lý crypto
Mặc dù những phân loại này có thể không gây ngạc nhiên, xét đến những động thái mạnh mẽ ủng hộ crypto của SEC trong những tháng gần đây, những bình luận của Atkins vào thứ Tư đã làm sáng tỏ hơn về suy nghĩ đứng sau những quan điểm đó. Cụ thể, chúng nhấn mạnh niềm tin của chủ tịch SEC rằng chỉ trong những tình huống mà nỗ lực quản lý của bên thứ ba là hoàn toàn cần thiết cho những hứa hẹn về giá trị tương lai của một tài sản, thì tài sản đó mới nên được coi là chứng khoán theo quyền hạn nghiêm ngặt của SEC.
Mặc dù nhiều mã token crypto, nếu không muốn nói là hầu hết, được mua bởi những người nắm giữ với kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai, Atkins đã nhiều lần làm rõ rằng một mã token chỉ nên được coi là chứng khoán nếu người mua “kỳ vọng lợi nhuận từ những nỗ lực quản lý thiết yếu của người khác” và những hứa hẹn từ nhà phát hành cũng “phải rõ ràng và không mơ hồ”.
Chứng khoán token hóa và sự phát triển của super-apps
Dưới những tiêu chuẩn như vậy, phần lớn các mã token crypto đang giao dịch ngày nay có khả năng sẽ không rơi vào quyền hạn của SEC. Hơn nữa, trong trường hợp một mã token crypto đủ điều kiện là một hợp đồng đầu tư bằng cách đáp ứng tiêu chí đó, nó có thể lại trở thành một tài sản không phải chứng khoán sau khi “nhà phát hành hoặc thực hiện các đại diện hoặc hứa hẹn, không đáp ứng được chúng, hoặc chúng chấm dứt theo cách khác”.
Atkins đã lưu ý rằng “chứng khoán token hóa” – đại diện cho các chứng khoán đã được SEC quản lý và giao dịch trên chuỗi – sẽ vẫn được SEC quản lý. Nhưng ông cũng nhấn mạnh lại sự ủng hộ của mình đối với sự phát triển của “super-apps”, hoặc các nền tảng cho phép chứng khoán và không phải chứng khoán dễ dàng giao dịch dưới một mái nhà.
“Mặc dù việc hình thành vốn nên tiếp tục được giám sát bởi SEC, chúng ta không nên cản trở đổi mới và sự lựa chọn của nhà đầu tư bằng cách yêu cầu các tài sản cơ bản phải giao dịch trong một môi trường được quản lý này so với môi trường khác,” chủ tịch nói.
Kết luận về vai trò của SEC
Bài phát biểu của Atkins kết thúc với một suy ngẫm về mục đích ban đầu của SEC, được thành lập sau cuộc Đại Khủng Hoảng – và quan điểm của ông rằng nhiệm vụ ban đầu của cơ quan này không nên mở rộng để bao trùm hầu hết ngành công nghiệp crypto.
“Quốc hội đã xây dựng các luật chứng khoán để giải quyết các vấn đề cụ thể – những tình huống mà mọi người chi tiền của họ dựa trên những hứa hẹn phụ thuộc vào sự trung thực và năng lực của người khác,” Atkins nói. “Chúng không được thiết kế như một hiến chương phổ quát để quản lý mọi hình thức giá trị mới, kỹ thuật số hay không.”
