Đề Xuất Mô Hình Phát Hành Mới Cho Ethereum
Các nhà nghiên cứu Ethereum đã đề xuất một mô hình phát hành mới, trong đó sẽ dần dần đốt cháy phần thưởng của các validator và giảm chúng xuống bằng không khi khoảng một nửa nguồn cung ETH được staking. Nhóm nghiên cứu bao gồm Jérôme de Tychey, Justin Drake, dapplion, pintail, pa7x1 và Ladislaus von Daniels đã nộp EIP-8361 như một dự thảo Đề xuất Cải tiến Ethereum Cốt lõi. Đề xuất này sẽ giảm lợi suất staking xuống 0% nếu hơn 50% ETH được staking, và xuống 1% lợi suất ở mức staking hiện tại. Đây có phải là một ý tưởng tốt không?
Cơ Chế Tapered Issuance Burn
Được gọi là Tapered Issuance Burn, cơ chế này sẽ tiêu hủy một phần của phần thưởng mà các validator nhận được cho việc xác thực, đề xuất các khối và tham gia vào các ủy ban đồng bộ. Tỷ lệ phần thưởng bị đốt cháy sẽ tăng lên cùng với tỷ lệ ETH được cam kết cho staking. Cuối cùng, tỷ lệ đốt cháy sẽ đạt 100% khi khoảng 60,25 triệu ETH được staking. Dựa trên nguồn cung lưu hành hiện tại của Ethereum khoảng 120,7 triệu ETH, mức này đại diện cho gần 50% tổng số ETH. Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy nguồn cung lưu hành khoảng 120,68 triệu ETH tại thời điểm viết bài. Do đó, các validator sẽ không còn nhận được phần thưởng phát hành từ lớp đồng thuận sau khi staking đạt ngưỡng đề xuất. Họ vẫn có thể kiếm được các hình thức doanh thu khác, bao gồm phí ưu tiên giao dịch và giá trị có thể khai thác tối đa.
Mục Tiêu Của EIP-8361
EIP-8361 nhằm mục đích loại bỏ những gì mà các tác giả của nó mô tả là một động lực vĩnh viễn để nhiều ETH hơn tham gia staking, ngay cả khi các khoản gửi bổ sung có thể cung cấp lợi ích bảo mật hạn chế.
“Đường cong phát hành hiện tại tiếp tục cung cấp lợi suất khoảng 1,5% ngay cả khi gần như tất cả ETH được staking,” các tác giả viết.
Họ cũng cho biết rằng
“mức lợi suất còn lại không cung cấp điểm dừng nào mà phát hành ngừng khuyến khích staking bổ sung.”
Giai Đoạn Chuyển Tiếp và Tác Động Kinh Tế
Dưới mô hình dự thảo, phát hành ETH hàng năm sẽ đạt đỉnh khoảng 0,5% nguồn cung khi tỷ lệ staking đạt khoảng 20%. Phát hành sau đó sẽ giảm khi nhiều ETH tham gia staking trước khi đạt mức không vào gần ngưỡng 50%. Tỷ lệ staking của Ethereum đã vượt quá một phần ba nguồn cung của nó. Đề xuất ước tính rằng hơn 70 triệu ETH có thể được staking vào tháng 1 năm 2028 nếu nhu cầu tiếp tục theo cấu trúc phần thưởng hiện tại.
Các nhà nghiên cứu đã đề xuất một giai đoạn chuyển tiếp 18 tháng thay vì áp dụng đường cong phần thưởng vĩnh viễn ngay lập tức. Yếu tố phần thưởng cơ bản của Ethereum sẽ ban đầu tăng từ 64 lên 128 trước khi dần dần trở lại mức hiện tại. Điều chỉnh tạm thời này nhằm giữ cho lợi suất của các validator gần với phạm vi hiện tại của họ trong giai đoạn đầu trước khi việc đốt cháy trở nên hạn chế hơn.
Ảnh Hưởng Đến Các Validator và Dịch Vụ Staking
Đối với các validator và nhà cung cấp dịch vụ staking tại Mỹ, đề xuất này có thể thay đổi kinh tế của việc vận hành cơ sở hạ tầng Ethereum nếu các nhà phát triển cuối cùng đưa nó vào một bản nâng cấp mạng. Phần thưởng phát hành thấp hơn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận kỳ vọng, mặc dù dự thảo sẽ không thay đổi các quy tắc thuế hoặc chứng khoán của Mỹ liên quan đến staking. Kế hoạch này cũng theo sau một đề xuất nghiên cứu Ethereum riêng biệt được báo cáo bởi crypto.news vào tháng 6. Cơ chế đó, được gọi là doanh thu chuyển hướng của validator, sẽ cho phép các validator chuyển hướng từ 0% đến 10% thu nhập staking của họ vào quỹ hệ sinh thái.
Các tác giả của nó lập luận rằng quỹ chung có thể giúp chi trả cho nghiên cứu, bảo mật và các công cụ công cộng được sử dụng trên toàn bộ Ethereum. EIP-8361 là một dự thảo và không tự động thay đổi chính sách tiền tệ của Ethereum. Nó phải trải qua đánh giá kỹ thuật, tranh luận cộng đồng và phối hợp phát triển trước khi có thể được xem xét cho một bản nâng cấp mạng trong tương lai. Đề xuất này đã thu hút những lo ngại rằng lợi suất ít dự đoán hơn có thể ảnh hưởng đến các validator đơn lẻ, các hoạt động staking tổ chức và các chiến lược tài chính phi tập trung được xây dựng xung quanh ETH đã staking. ETH không cho thấy phản ứng rõ ràng nào liên quan đến dự thảo. Token này giao dịch gần 1.878 USD, tăng khoảng 0,5% trong 24 giờ, với khoảng 7,86 tỷ USD khối lượng giao dịch tại thời điểm viết bài, theo CoinMarketCap.
