Dự luật Thượng viện 19 tại Delaware
Các nhà lập pháp của bang Delaware đã giới thiệu Dự luật Thượng viện 19 vào chiều thứ Hai, nhằm thiết lập một trong những chế độ quản lý cấp tiểu bang đầu tiên tại Hoa Kỳ cho các stablecoin thanh toán, phù hợp với luật liên bang. Dự luật này, được gọi là Delaware Payment Stablecoin Act hoặc Delaware Banking Modernization Act, đưa ra một cấu trúc cấp phép và giám sát cho các nhà phát hành stablecoin cũng như các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số hoạt động với cư dân của bang.
Mục tiêu và nội dung của dự luật
Nỗ lực này là một phần trong cuộc cải cách hiện đại hóa rộng lớn hơn, bao gồm các cải cách về ngân hàng và chuyển tiền, nhằm đưa các điều luật tài chính truyền thống phù hợp với hoạt động của tài sản kỹ thuật số. Theo các báo cáo địa phương, Thượng nghị sĩ Spiros Mantzavinos, người đứng đầu Ủy ban Ngân hàng, Kinh doanh, Bảo hiểm và Công nghệ của Thượng viện, đã giới thiệu dự luật cùng với Đại diện Bill Bush. Các quan chức tiểu bang và các tổ chức địa phương, bao gồm văn phòng của thống đốc và Đại học Delaware, đã bày tỏ sự ủng hộ, định hình biện pháp này như một chính sách thân thiện với doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Luật này gần giống với Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho các Stablecoin của Hoa Kỳ, hay Đạo luật GENIUS, được thông qua vào năm 2025. Luật liên bang đó đã tạo ra một hệ thống phân chia, trong đó các nhà phát hành lớn nằm dưới sự giám sát quốc gia, trong khi các nhà phát hành nhỏ hơn có thể hoạt động theo các khung tiểu bang được coi là “tương tự đáng kể”. Delaware đang định vị mình để đáp ứng tiêu chuẩn đó sớm.
Các loại giấy phép và yêu cầu
Nếu được thông qua, SB19 sẽ tạo ra ba loại giấy phép: nhà phát hành stablecoin thanh toán, nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số và một giấy phép kết hợp. Giám sát sẽ thuộc về Ủy viên Ngân hàng Tiểu bang Delaware, người cũng sẽ chịu trách nhiệm cấp các quy định chi tiết và tiến hành kiểm tra.
Tại cốt lõi của đề xuất là yêu cầu về dự trữ nghiêm ngặt. Các nhà phát hành sẽ cần đảm bảo tất cả các stablecoin có tỷ lệ 1:1 với các tài sản thanh khoản chất lượng cao như đô la Mỹ, các tài sản tương đương tiền mặt hoặc trái phiếu ngắn hạn. Dự luật nêu rõ các bước khắc phục bắt buộc nếu dự trữ không đủ và yêu cầu phân tách cũng như bảo vệ tài sản đó. Các quy tắc minh bạch cũng rất chặt chẽ; các công ty phải công bố thông tin hàng tháng chi tiết về dự trữ và phát hành còn lại, kèm theo các xác nhận độc lập từ các công ty kế toán đã đăng ký. Những thông tin này nhằm cung cấp cho người dùng cái nhìn rõ ràng về việc một token có thực sự được đảm bảo như đã quảng cáo hay không.
Tuân thủ và bảo vệ người tiêu dùng
Dự luật cũng dựa nhiều vào việc tuân thủ chống rửa tiền. Các nhà phát hành sẽ phải tuân theo các tiêu chuẩn của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, bao gồm quy trình “biết khách hàng của bạn” và giám sát giao dịch. Nói ngắn gọn, các công ty stablecoin sẽ được kỳ vọng hoạt động với các biện pháp bảo vệ tương tự như các tổ chức tài chính truyền thống.
Một điều khoản đáng chú ý vạch ra một ranh giới rõ ràng về lợi suất. SB19 cấm các nhà phát hành cung cấp lãi suất hoặc phần thưởng chỉ vì giữ một stablecoin, nhằm ngăn chặn việc làm mờ ranh giới giữa các công cụ thanh toán và các sản phẩm giống như tiền gửi. Các yêu cầu về vốn cũng được nêu rõ, bắt đầu với mức tối thiểu là 5 triệu đô la và tăng theo rủi ro hoạt động. Các nhà phát hành cũng phải duy trì đủ vốn để trang trải ít nhất một năm chi phí dự kiến, tạo cho các nhà quản lý một khoảng đệm nếu điều kiện trở nên khó khăn.
Quyền đổi lại và tiến trình dự luật
Quyền đổi lại cũng là một điểm trọng tâm khác. Dự luật yêu cầu các nhà phát hành tôn trọng việc đổi lại trong vòng hai ngày làm việc trong điều kiện bình thường, với các gia hạn hạn chế cho các yêu cầu rút tiền lớn. Thay đổi phí sẽ yêu cầu thông báo trước, ngăn chặn những thay đổi đột ngột có thể khiến người dùng bị mắc kẹt.
Đến thời điểm hiện tại, SB19 đã được chuyển đến ủy ban, và chưa có cuộc bỏ phiếu nào diễn ra. Ngôn ngữ pháp lý đầy đủ dự kiến sẽ được công bố sớm, điều này có thể làm rõ thêm các chi tiết kỹ thuật và cơ chế thực thi. Đối với Delaware, chiến lược này rất quen thuộc: hành động sớm, thiết lập quy tắc và thu hút doanh nghiệp. Các nhà lập pháp đang đặt cược rằng một khung rõ ràng, phù hợp với liên bang có thể thu hút các nhà phát hành stablecoin, giống như các chính sách trước đây đã thu hút các ông lớn thẻ tín dụng hàng thập kỷ trước—lần này là với đô la kỹ thuật số thay vì thẻ nhựa.
