Tập đoàn Tín thác và Thanh toán (DTCC) Hợp tác với Stellar
Tập đoàn Tín thác và Thanh toán (DTCC) đang hợp tác với Stellar Development Foundation để ra mắt dịch vụ token hóa tài sản lưu ký DTC trên blockchain công khai Stellar. Dự kiến, các tài sản này sẽ được triển khai trong nửa đầu năm 2027. Đây là một trong những bước đi rõ ràng nhất của hệ thống thị trường Mỹ hướng tới việc áp dụng các mạng lưới mở. Làn sóng đầu tiên của các tài sản token hóa sẽ được triển khai trong thời gian này, định vị Stellar như một phần cốt lõi trong chiến lược đa chuỗi rộng lớn hơn của DTCC cho việc phát hành và thanh toán tài sản thực.
Thư Không Hành Động và Cơ Hội Mới
DTCC đã nhận được một thư không hành động từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ vào tháng 12 năm 2025, cho phép họ thử nghiệm token hóa tài sản thực dưới các điều kiện cụ thể mà không cần chờ đợi quy định chính thức. Sự chấp thuận này đã mở ra cơ hội cho DTCC coi các công cụ token hóa như một phần mở rộng của dịch vụ lưu ký và thanh toán hiện có, miễn là các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư, tiêu chuẩn công bố và kiểm soát sổ sách vẫn nhất quán với luật chứng khoán hiện hành.
Chiến Lược Token Hóa Tài Sản
Sự hợp tác với Stellar sẽ tập trung ban đầu vào việc chuyển đổi các tài sản chuẩn mực, có tính thanh khoản cao thành các đại diện trên chuỗi. DTCC và Stellar đã chỉ ra rằng các thành phần của Russell 1000, các ETFs chỉ số chính theo dõi các chỉ số lớn của Mỹ, chứng khoán Kho bạc Mỹ và nhiều loại trái phiếu khác là những ứng cử viên ưu tiên cho việc token hóa dưới sự bảo trợ của DTC. Ý tưởng là bắt đầu với các công cụ đã được thanh toán qua DTCC với quy mô lớn, sau đó tạo ra các phiên bản token hóa có thể được phát hành, chuyển nhượng và thanh toán trên Stellar, đồng thời vẫn được gắn kết với các sổ đăng ký và tài khoản lưu ký truyền thống.
Quy Định và Kiểm Soát
Các tài sản trên chuỗi này sẽ nằm trong phạm vi quy định của DTCC, với các hồ sơ lưu ký và quyền sở hữu được theo dõi theo cách đáp ứng yêu cầu của các cơ quan quản lý chứng khoán và thuế. Điều thay đổi là nền tảng thanh toán: thay vì chỉ dựa vào các cơ sở dữ liệu cũ và quy trình theo lô, các phiên bản token hóa của các chứng khoán này có thể di chuyển qua sổ cái công khai của Stellar với việc thanh toán gần như theo thời gian thực, quy tắc chuyển nhượng có thể lập trình và khả năng kết hợp với các ứng dụng tài chính khác trên chuỗi.
Định Hình Tương Lai Tài Chính
Quan hệ đối tác này định hình Stellar như một kênh công khai tuân thủ, qua đó DTCC có thể tiếp cận các vị thế token hóa đến một vũ trụ rộng lớn hơn của các ví, tổ chức và nền tảng fintech, trong khi vẫn giữ quyền kiểm soát việc phát hành và đổi lại.
Thiết kế của Stellar, vốn đã nhấn mạnh vào stablecoin được hỗ trợ bởi fiat, thanh toán xuyên biên giới và các trường hợp sử dụng tài chính được quy định, mang lại cho DTCC một chuỗi công khai phù hợp với các yêu cầu về KYC, AML và kiểm soát phát hành, thay vì một môi trường hoàn toàn không có sự cho phép.
Tín Hiệu Từ Thị Trường Truyền Thống
Đối với tài chính truyền thống, động thái này là một tín hiệu rằng các tiện ích thị trường lớn không còn coi token hóa như một thí nghiệm bên lề trên các mạng thử nghiệm riêng tư. Bằng cách kết nối các tài sản lưu ký DTC trực tiếp vào Stellar, DTCC đang công nhận rằng một phần nào đó của việc thanh toán chứng khoán trong tương lai sẽ diễn ra trên cơ sở hạ tầng công khai, chia sẻ.
Đối với lĩnh vực token hóa, thời gian để đưa cổ phiếu Russell 1000, các ETFs lớn và nợ chính phủ Mỹ lên chuỗi dưới sự giám sát của DTCC chỉ ra một chân trời năm 2027, nơi mà các câu chuyện về tài sản thực cuối cùng giao thoa với cốt lõi của thị trường vốn Mỹ, không chỉ là các quỹ tín dụng ngách hay boutique.
