Cuộc Chiến Thanh Toán Của Các Ngân Hàng Châu Âu
Các ngân hàng châu Âu đang gặp khó khăn trong cuộc chiến thanh toán. Đầu tiên là sự xuất hiện của các ứng dụng di động, đã thu hút phí và dữ liệu giao dịch của họ, tiếp theo là các phương thức thanh toán kỹ thuật số và các startup đã chiếm lĩnh thị trường. Giờ đây, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cảnh báo rằng stablecoins có thể lấy đi điều thực sự gây tổn hại: tiền gửi của các ngân hàng.
Thông Điệp Từ ECB
Piero Cipollone, một thành viên ban điều hành của ECB, đã truyền đạt thông điệp này vào thứ Sáu tại một hội nghị ngân hàng ở Rome, đồng thời định hình đồng euro kỹ thuật số như một giải pháp cấu trúc. “Ngay cả các khoản thanh toán bằng thẻ ghi nợ truyền thống cũng đang trở nên ít phổ biến hơn. Thực tế, thanh toán di động đang gia tăng và đã chiếm hơn một trong mười giao dịch tại điểm bán hàng ở Ireland, Hà Lan và Phần Lan,” ông nói.
“Khi khách hàng sử dụng thanh toán di động, các ngân hàng thường phải trả phí cao hơn so với các khoản phí liên quan đến thẻ ghi nợ và thường không nhận được bất kỳ thông tin nào về giao dịch, vì vậy họ mất cả phí và dữ liệu,” Cipollone bổ sung.
“Nếu việc sử dụng stablecoins gia tăng trong tương lai, các ngân hàng cũng sẽ mất tiền gửi bán lẻ.” Ông đang nói chuyện với các giám đốc ngân hàng hợp tác Ý, những người có lý do riêng để lo lắng: một nửa số chi nhánh ngân hàng hợp tác của Ý phục vụ các thị trấn có dưới 10.000 người, nơi việc mất dữ liệu thanh toán có thể làm suy yếu hoạt động cho vay địa phương.
Vấn Đề Của Stablecoins
Stablecoins tạo ra một lớp vấn đề mới. Chúng là các token crypto được phát hành riêng tư, gắn 1:1 với một loại tiền tệ fiat—hầu như luôn là đô la—cho phép người dùng giữ và chuyển tiền hoàn toàn bên ngoài hệ thống ngân hàng. Hãy nghĩ về chúng như một đồng đô la kỹ thuật số mà bạn giữ trong một ứng dụng thay vì trong tài khoản ngân hàng.
Ngay cả các fintech như PayPal, Stripe và những công ty khác cũng phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống theo một cách nào đó. Thị trường stablecoin toàn cầu hiện đang ở mức khoảng 300 tỷ đô la, theo dữ liệu từ DefiLlama, và gần như hoàn toàn được định giá bằng đô la. Cipollone lo ngại rằng việc áp dụng stablecoin đại trà có thể làm cho tiền gửi bằng tiền mặt trở nên không còn ý nghĩa.
Giải Pháp Của ECB
Giải pháp mà ECB đề xuất là, một cách mỉa mai, một đồng euro kỹ thuật số: một hình thức tiền mặt điện tử do chính phủ phát hành, được phân phối thông qua—chứ không phải thay thế—các ngân hàng thương mại. Dưới thiết kế hiện tại, các ngân hàng giữ tài khoản khách hàng, kiếm phí giao dịch và giữ lại dữ liệu giao dịch.
ECB đã công bố 36 nhà cung cấp thanh toán—bao gồm Deutsche Bank, UniCredit và Revolut—cho một thử nghiệm kéo dài 12 tháng bắt đầu vào nửa sau của năm 2027. Phản đối rõ ràng là một ví điện tử kỹ thuật số không có rủi ro, được chính phủ bảo trợ có thể làm cạn kiệt tiền gửi cũng chắc chắn như một stablecoin.
ECB đã có các biện pháp bảo vệ trong tâm trí: đồng euro kỹ thuật số sẽ không trả lãi, loại bỏ động lực để gửi số tiền lớn vào đó, và các giới hạn giữ sẽ giới hạn số tiền mà bất kỳ ai có thể giữ trong tài khoản euro kỹ thuật số.
Phân tích ổn định tài chính của ngân hàng đã kết luận rằng thiết kế này không gây ra rủi ro vật chất nào cho tính thanh khoản của ngân hàng. Các nhà phê bình vẫn chưa hoàn toàn bị thuyết phục, và những cảnh báo lặp đi lặp lại về stablecoin của ECB chưa làm chậm lại thị trường một cách rõ rệt.
Triển Vọng Tương Lai
Nhưng máy móc lập pháp hiện đang hoạt động. Theo Cipollone, các cuộc đàm phán về đồng euro kỹ thuật số đã bắt đầu được phê duyệt vào ngày 9 tháng 7, với phiên họp đầu tiên diễn ra bốn ngày sau đó. Các nhà lập pháp đang nhắm đến một thỏa thuận vào cuối năm 2026. Việc phát hành đầu tiên dự kiến vào năm 2029.
