Ethena Mở Rộng Chiến Lược Giao Dịch Cổ Phiếu
Ethena đã bổ sung cổ phiếu Mỹ được mã hóa và hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu vào chiến lược giao dịch cơ sở của mình, nhằm hỗ trợ cho USDe. Điều này đánh dấu một bước chuyển mình quan trọng khi Ethena đưa mô hình tài trợ trước đây, vốn tập trung vào thị trường tiền điện tử, vào lĩnh vực cổ phiếu niêm yết.
Chiến Lược Giao Dịch Mới
Theo thông cáo báo chí được chia sẻ với crypto.media, Ethena sẽ sử dụng bStocks của Binance làm bên giao dịch giao ngay, đồng thời thực hiện các vị thế bù trừ thông qua hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu trên sàn giao dịch. Cấu trúc này đã được Ủy ban Rủi ro của Ethena phê duyệt trước đó, cho phép thêm các giao dịch cơ sở cổ phiếu được mã hóa vào chiến lược phân bổ của giao thức.
Ethena đã áp dụng cách tiếp cận trung lập delta trong các thị trường tiền điện tử, kết hợp sự tiếp xúc với tài sản với các vị thế phái sinh nhằm bảo hiểm các biến động trong tài sản cơ sở. Dưới cấu trúc mới, bStocks sẽ cung cấp sự tiếp xúc với cổ phiếu được mã hóa, trong khi các hợp đồng vĩnh viễn tương ứng của Binance sẽ cung cấp bảo hiểm.
“Đây là sự mở rộng quan trọng nhất của cơ chế tài trợ của USDe kể từ khi chúng tôi bắt đầu,” người sáng lập Ethena Labs, Guy Young cho biết. “Cổ phiếu giao dịch trong hàng trăm nghìn tỷ đô la trên toàn cầu, và khi ngày càng nhiều thị trường này chuyển sang onchain, chúng tôi thấy một cơ hội đáng kể để tiếp tục đa dạng hóa chiến lược hỗ trợ của mình,” Young nói thêm.
Thông Tin Về bStocks
bStocks của Binance đại diện cho quyền lợi trong các chứng khoán do nhà phát hành BTech Holdings Limited nắm giữ. Người dùng đủ điều kiện có thể chuyển đổi các token thành các chứng khoán tương ứng thông qua Binance, nơi được phép bởi các luật hiện hành. Sàn giao dịch đã ra mắt bStocks đầu tiên vào tháng 6 với các phiên bản được mã hóa của Nvidia, Tesla, Circle, Micron và Sandisk. Các tài sản này được hỗ trợ 1:1 bởi các chứng khoán tương ứng và có thể được chuyển đổi giữa hình thức cổ phiếu và hình thức được mã hóa mà không mất phí chuyển đổi cho người dùng đủ điều kiện.
Khác với quyền sở hữu cổ phiếu trực tiếp, bStocks cung cấp sự tiếp xúc kinh tế với các chứng khoán liên kết mà không trao cho người nắm giữ token quyền biểu quyết liên quan đến việc sở hữu cổ phiếu. Nhu cầu về sản phẩm này đã tăng nhanh chóng sau khi ra mắt. Đến tháng 8, giá trị của bStocks của Binance đã đạt khoảng 610,6 triệu đô la, đưa sản phẩm này vượt qua xStocks trở thành nhà phát hành cổ phiếu được mã hóa lớn thứ hai trong tập dữ liệu được Token Terminal theo dõi.
Chiến Lược Kết Hợp và Tăng Trưởng
Ethena dự định kết hợp các tài sản được mã hóa với các vị thế bán trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu của Binance. Lợi nhuận hoặc thua lỗ trong vị thế giao ngay do đó có thể được bù đắp bởi các biến động trong vị thế phái sinh, để lại nguồn tài trợ hoặc cơ sở giữa hai thị trường như là nguồn lợi nhuận chính.
Binance đã có hơn 2,9 tỷ đô la lãi suất mở trong các hợp đồng tương lai vĩnh viễn cổ phiếu, theo số liệu do Ethena cung cấp. Lãi suất mở trong các sản phẩm này đã tăng với tỷ lệ hàng tháng tích lũy là 105% trong năm nay, trong khi cơ sở cổ phiếu trung bình đạt 3,56% hàng năm trong sáu tháng qua.
Mô hình hỗ trợ của USDe đã thay đổi đáng kể khi Ethena đã thêm cho vay, thanh khoản stablecoin và tài sản thế giới thực được mã hóa bên cạnh các vị thế cơ sở tiền điện tử ban đầu của mình. Crypto.news trước đó đã báo cáo rằng các vị thế cơ sở tiền điện tử chiếm khoảng 39 triệu đô la, hoặc 1%, trong danh mục hỗ trợ của USDe vào đầu tháng 7.
Triển Vọng Tương Lai
Ethena kỳ vọng cơ hội trong các hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu sẽ cuối cùng trở nên lớn hơn đáng kể so với thị trường vĩnh viễn tiền điện tử tương ứng. Giám đốc Sàn giao dịch và Giao dịch của Binance, Shunyet Jan cho biết, sự gia tăng thanh khoản xung quanh bStocks và các hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu đang tạo ra nhiều trường hợp sử dụng hơn cho cả hai sản phẩm.
“Ethena điều hành một trong những chiến lược hệ thống lớn nhất trong tài sản kỹ thuật số, và sự mở rộng của họ vào chứng khoán được mã hóa và các hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu là một dấu hiệu rõ ràng về cách sự hội tụ của tiền điện tử và tài sản truyền thống sẽ xuất hiện những cơ hội mới,” Jan nói.
Binance đã dành phần lớn năm 2026 để xây dựng các sản phẩm cổ phiếu bên cạnh doanh nghiệp giao dịch tiền điện tử của mình, cung cấp cho Ethena cả công cụ giao ngay được mã hóa và phái sinh trong cùng một hệ sinh thái giao dịch.
