Brian Armstrong và Đạo luật GENIUS
Brian Armstrong, đồng sáng lập và giám đốc điều hành của Coinbase, đã lên tiếng phản đối bất kỳ nỗ lực nào nhằm mở lại Đạo luật GENIUS. Đạo luật này đã thiết lập khung pháp lý liên bang đầu tiên cho stablecoin sau nhiều tháng đàm phán. Armstrong coi nỗ lực tái điều chỉnh này là một thách thức trực tiếp đối với sự cạnh tranh trong các thị trường tài chính của Hoa Kỳ.
Cuộc tranh luận về quyền kiểm soát
Ông lập luận rằng cuộc tranh luận hiện không còn tập trung vào vấn đề an toàn, mà phản ánh một cuộc đấu tranh về việc ai kiểm soát quyền truy cập vào lợi suất trong một hệ thống thanh toán hiện đại. Do đó, giai đoạn tiếp theo của cuộc chiến có thể định hình cách thức đổi mới tồn tại trong quy định của Hoa Kỳ.
Armstrong khẳng định rằng Coinbase sẽ phản đối bất kỳ nỗ lực nào nhằm mở lại Đạo luật GENIUS, coi đây là một chính sách đã được thiết lập.
Ông nhấn mạnh rằng việc mở lại sẽ làm tổn hại đến uy tín lập pháp, khi các nhà lập pháp đã đồng ý rằng các nhà phát hành stablecoin không thể trả lãi trực tiếp. Tuy nhiên, các nền tảng và bên thứ ba vẫn có thể cung cấp phần thưởng. Thỏa hiệp này đã cân bằng giữa đổi mới và giám sát. Việc thay đổi nó bây giờ có nguy cơ nghiêng về phía các đối thủ đã được thiết lập.
Những lo ngại về cạnh tranh và quy định
Armstrong cũng cảnh báo rằng các chiến dịch vận động hành lang lặp đi lặp lại có thể làm suy yếu niềm tin vào quy định. Theo ông, việc mở lại các khung đã được thiết lập sẽ tạo điều kiện cho các công ty hiện tại trì hoãn cạnh tranh thông qua áp lực chính trị.
Hơn nữa, ông đã liên kết mô hình này với những lo ngại rộng hơn về fintech, khi các công ty công nghệ khác đang theo dõi chặt chẽ để xem liệu luật pháp của Hoa Kỳ có giữ vững sau khi được thông qua hay không.
Bối cảnh kinh tế từ Max Avery
Max Avery, một thành viên hội đồng quản trị tại Digital Ascension Group, đã thêm bối cảnh kinh tế vào cuộc tranh luận. Ông chỉ ra rằng các ngân hàng hiện đang kiếm khoảng 4,4% trên các khoản dự trữ giữ tại Cục Dự trữ Liên bang, trong khi nhiều tài khoản tiết kiệm vẫn chỉ trả khoảng 0,01%.
Ông lập luận rằng sự chênh lệch này giải thích cho sự kháng cự đối với phần thưởng stablecoin.
Các ngân hàng thường nhận tiền gửi và đặt chúng tại Cục Dự trữ Liên bang, kiếm được hơn 4% lãi suất, trong khi khách hàng chỉ nhận được lợi nhuận tối thiểu. Avery lưu ý rằng các nền tảng stablecoin cố gắng chia sẻ một phần lợi suất này với người dùng, nhưng nỗ lực đó hiện đang đối mặt với sự kháng cự chính trị.
Những tác động của chính sách đối với người tiêu dùng
Đáng chú ý, nghiên cứu độc lập đã cho thấy không có bằng chứng về việc mất tiền gửi bất thường tại các ngân hàng cộng đồng. Cả Armstrong và Avery đều kêu gọi chú ý đến cách các sửa đổi hình thành. Các lệnh cấm rộng rãi về phần thưởng có thể hạn chế cạnh tranh mà không cải thiện an toàn.
Hơn nữa, sự giám sát có thể rơi vào ai tài trợ cho các chiến dịch được định hình như bảo vệ ngân hàng cộng đồng, trong khi các tổ chức lớn lại hưởng lợi nhiều nhất. Cuộc tranh luận cũng đặt ra câu hỏi về tính nhất quán trong việc lập chính sách, khi ít nhà lập pháp đã thúc ép các ngân hàng về tỷ lệ tiết kiệm trì trệ trong suốt 15 năm qua.
Trong khi đó, stablecoin phải đối mặt với sự lo ngại gia tăng về phần thưởng khiêm tốn. Kết quả có thể báo hiệu liệu chính sách của Hoa Kỳ có ưu tiên cơ sở hạ tầng thanh toán cạnh tranh hay bảo vệ biên lợi nhuận ngân hàng.
Trong sáu tháng tới, Đạo luật GENIUS có thể trở thành một trường hợp thử nghiệm, và số phận của nó có thể ảnh hưởng đến cách thức đổi mới, lợi suất và sự lựa chọn của người tiêu dùng phát triển ở Hoa Kỳ.
