Grayscale và Cột Mốc Lịch Sử trong Thế Giới Tiền Điện Tử
Grayscale đã vượt qua một ranh giới quy định và cấu trúc có thể định hình lại cách các nhà đầu tư Mỹ tiếp cận lợi suất từ Ethereum. Công ty này đã tạo nên lịch sử khi trở thành nhà phát hành tiền điện tử niêm yết đầu tiên tại Mỹ chuyển trực tiếp phần thưởng staking Ethereum cho các nhà đầu tư quỹ giao dịch trao đổi (ETF).
Thông Báo và Chi Tiết Phân Phối
Cột mốc này đã được xác nhận trong thông báo vào ngày 5 tháng 1, cho biết quỹ Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) đã hoàn thành việc phân phối đầu tiên liên quan đến hoạt động staking trên chuỗi. Theo thông tin từ công ty, ETHE đã phân phối 0.083178 USD mỗi cổ phiếu cho các cổ đông đủ điều kiện, đại diện cho doanh thu từ phần thưởng staking Ethereum (ETH) kiếm được từ ngày 6 tháng 10 đến ngày 31 tháng 12 năm 2025.
Khoản thanh toán, được thực hiện vào ngày 6 tháng 1, theo sau một ngày ghi nhận vào ngày 5 tháng 1 và tổng cộng khoảng 9.4 triệu USD trên toàn quỹ. Thay vì phân phối ETH trực tiếp, Grayscale đã bán các phần thưởng staking tích lũy và trả tiền cho các nhà đầu tư bằng tiền mặt, giữ nguyên số lượng Ether cơ bản của quỹ. ETHE bắt đầu giao dịch không có cổ tức vào ngày 5 tháng 1.
Kết Nối Giữa Các Sản Phẩm Giao Dịch và Ethereum
Việc phân phối này đánh dấu lần đầu tiên một ETP tiền điện tử giao ngay niêm yết tại Mỹ thành công trong việc chuyển giao thu nhập staking cho các nhà đầu tư, kết nối các sản phẩm giao dịch trao đổi truyền thống với mô hình lợi suất proof-of-stake của Ethereum. Grayscale đã kích hoạt staking cho các sản phẩm Ethereum của mình vào tháng 10 năm 2025, khiến ETHE và sản phẩm đi kèm của nó, Ethereum Staking Mini ETF (mã: ETH), trở thành những ETP đầu tiên của Mỹ cho phép staking.
Cả hai quỹ đã được đổi tên chính thức vào đầu tháng 1 để phản ánh chức năng bổ sung. Động thái này đang được theo dõi chặt chẽ trong cả lĩnh vực tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Rủi Ro và Cơ Hội
Phần thưởng staking giới thiệu một thành phần lợi suất mà trước đây chưa có sẵn cho các ETF Ethereum giao ngay của Mỹ, có khả năng thay đổi cách các nhà đầu tư tổ chức đánh giá sự tiếp xúc với ETH. Bởi vì ETHE không được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, nó cung cấp nhiều linh hoạt hơn so với các ETF truyền thống, nhưng cũng đi kèm với nhiều rủi ro hơn. Thời gian khóa, hiệu suất của các validator, sự cố mạng và lỗ hổng hợp đồng thông minh đều có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận từ ETH đã staking.
Tuy nhiên, các nhà phân tích coi khoản thanh toán này là một bước quan trọng hướng tới việc tích hợp kinh tế gốc blockchain vào các phương tiện đầu tư được quản lý. Các nhà phát hành khác, bao gồm BlackRock và Fidelity, đã nộp đơn hoặc sửa đổi liên quan đến staking Ethereum, mặc dù chưa có ai phân phối phần thưởng.
Kế Hoạch Tương Lai của Grayscale
Grayscale đang tiến hành kế hoạch mở rộng staking trên toàn bộ danh mục sản phẩm của mình. Đồng thời, công ty cho biết giáo dục nhà đầu tư và tính minh bạch sẽ vẫn là trung tâm của chiến lược. Bất kỳ khoản thanh toán nào, công ty giải thích, sẽ liên quan đến hiệu suất staking và điều kiện thị trường, với không có thời gian cố định cho các khoản phân phối trong tương lai.
Động thái này làm nổi bật vai trò ngày càng tăng của Ethereum như một tài sản tạo ra lợi suất cho các nhà đầu tư tổ chức và phản ánh cách các ETF tiền điện tử đang nhanh chóng phát triển vượt ra ngoài việc chỉ theo dõi giá cả.
