Thị Trường Tiền Điện Tử Tại Châu Âu
Thị trường châu Âu luôn là một trong những điểm đến hấp dẫn cho các công ty toàn cầu, và các doanh nghiệp tiền điện tử cũng không phải là ngoại lệ. Khu vực này cung cấp một môi trường thuận lợi cho các công ty tiền điện tử với sự tập trung cao của các quốc gia giàu có nhất theo GDP bình quân đầu người, một đối tượng trẻ tuổi am hiểu công nghệ và sẵn sàng đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, cùng với tỷ lệ áp dụng vẫn còn tương đối thấp.
Quy Định Markets in Crypto Assets (MiCA)
Với sự ra mắt của quy định Markets in Crypto Assets (MiCA) – khung pháp lý hàng đầu của EU cho tài sản kỹ thuật số, thiết lập hướng dẫn tuân thủ rõ ràng cho các công ty và bảo vệ người dùng tốt hơn – châu Âu đã trở nên hấp dẫn hơn cho cả nhà đầu tư và các startup. Tuy nhiên, thực tế có phải như vậy không?
Theo quy định MiCA, tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASPs) và nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) ở châu Âu phải xin cấp giấy phép thống nhất trên 27 quốc gia thành viên. Để đơn giản hóa quy trình, MiCA thiết lập một khoảng thời gian chuyển tiếp được khuyến nghị, hay còn gọi là “grandfathering,” kéo dài lên đến 18 tháng, trong khi cho phép các quốc gia thành viên tự quyết định về khung thời gian cho giấy phép địa phương – 6, 12 hoặc 18 tháng – nếu được coi là phù hợp.
“Các hoạt động xuyên biên giới của một thực thể được hưởng lợi từ grandfathering chỉ có thể xảy ra nếu thực thể đó tuân thủ các quy định pháp lý liên quan áp dụng ở cả quốc gia thành viên nơi thực thể đó đặt trụ sở và quốc gia thành viên nơi thực thể đó hoạt động.” – ESMA
Do đó, các công ty tiền điện tử châu Âu tiếp tục phải đối mặt với nghĩa vụ tuân thủ kép: họ phải đáp ứng các yêu cầu grandfathering của quốc gia nơi đặt trụ sở cũng như của quốc gia mục tiêu. Sự công nhận xuyên biên giới trong EU27, như vậy, không tồn tại, vì việc cho phép cung cấp dịch vụ ở bất kỳ quốc gia châu Âu nào vẫn phụ thuộc vào các khung pháp lý địa phương đã được thiết lập trước đó.
Thách Thức Đối Với Các Công Ty Tiền Điện Tử
Hiện nay, tình trạng này vẫn tiếp diễn ở châu Âu, với các nhà điều hành vẫn phải tuân theo chế độ quy định của từng khu vực pháp lý khi các quốc gia thành viên chưa đồng ý về việc công nhận lẫn nhau các giấy phép grandfathered. Thiếu sự công nhận xuyên biên giới không phải là thách thức duy nhất mà các công ty tiền điện tử phải đối mặt giữa MiCA.
Dưới quy định mới, các công ty vừa thích ứng vừa gia nhập thị trường châu Âu hiện phải đối mặt với áp lực bổ sung. Trong khi trước đây việc tạo ra một tài liệu trắng là tùy chọn, hiện tại nó đã trở thành bắt buộc đối với các công ty muốn cung cấp tài sản tiền điện tử cho công chúng hoặc niêm yết chúng trên sàn giao dịch.
Đối với một số loại tiền điện tử nhất định, cụ thể là token tham chiếu tài sản (ARTs) và token tiền điện tử (EMTs), tài liệu trắng phải nhận được sự chấp thuận trước từ một cơ quan quản lý có thẩm quyền. Các tài sản kỹ thuật số khác có thể tiến hành chỉ với một thông báo đơn giản.
Trong bất kỳ trường hợp nào, tài liệu trắng phải được công bố, có sẵn công khai trên trang web của công ty, và chứa các thông tin cần thiết cho quyết định của các nhà đầu tư tiềm năng về việc mua tài sản tiền điện tử, bao gồm:
- Thông tin cá nhân về nhà phát hành và, nếu có, nhà điều hành nền tảng giao dịch;
- Thông tin rõ ràng về dự án tài sản tiền điện tử;
- Làm rõ xem tài sản tiền điện tử có được cung cấp công khai hay chỉ dành cho giao dịch;
- Tổng quan về các tính năng thiết yếu, chẳng hạn như quyền được cấp và nghĩa vụ phải thực hiện;
- Tổng quan về công nghệ cơ bản;
- Tuyên bố từ chối trách nhiệm về các rủi ro liên quan đến tiền điện tử;
- Tác động môi trường, xã hội và quản trị (ESG) từ cơ chế đồng thuận được sử dụng.
Ngoài yêu cầu tài liệu trắng, các doanh nghiệp tiền điện tử có trụ sở tại EU hiện phải tuân thủ các quy tắc tiếp thị được cập nhật. Tất cả quảng cáo phải được căn chỉnh chính xác với các quy định của MiCA, cụ thể:
- Các chiến dịch tiếp thị phải được xác định rõ ràng;
- Thông tin không được gây hiểu lầm;
- Tất cả các rủi ro liên quan phải được nêu rõ;
- Tất cả các thông tin công bố phải nhất quán và phản ánh thông tin có trong tài liệu trắng cơ bản;
- Mọi tài liệu quảng cáo phải chỉ ra sự công khai của tài liệu trắng và cung cấp thông tin liên hệ của nhà phát hành, bao gồm số điện thoại, email và địa chỉ trang web.
Đảm bảo tuân thủ đầy đủ khi mở rộng sự hiện diện ở châu Âu đã trở nên khó khăn hơn nhiều so với trước đây, giữa các quy tắc xuyên biên giới phân mảnh và các nghĩa vụ gia tăng đối với doanh nghiệp. Để tránh các rủi ro về thực thi và danh tiếng do vô tình vi phạm MiCA hoặc các khung chuyển tiếp, nhiều nhà điều hành tiền điện tử đang tìm đến các cố vấn pháp lý dày dạn kinh nghiệm, chẳng hạn như Inteliumlaw.
Với thành tích vững chắc trong việc hỗ trợ các doanh nghiệp thiết lập tại các trung tâm hàng đầu châu Âu, các công ty luật như Inteliumlaw hiện tư vấn cho các công ty tiền điện tử đang chuyển tiếp và mở rộng trong khu vực để đảm bảo giấy phép MiCA và bắt đầu hoạt động tuân thủ tại EU. Mặc dù những khó khăn vẫn tồn tại, việc hoạt động tại châu Âu vẫn có thể đối với các công ty tiền điện tử nếu họ dựa vào các chuyên gia pháp lý có kinh nghiệm giúp đơn giản hóa việc gia nhập thị trường của họ trong sự tuân thủ đầy đủ với các yêu cầu của các quốc gia thành viên EU đã chọn trong suốt và sau thời gian grandfathering.
