Công bố
Nội dung này được cung cấp bởi bên thứ ba. Cả crypto.news và tác giả của bài viết này đều không ủng hộ bất kỳ sản phẩm nào được đề cập trên trang này. Người dùng nên tự tiến hành nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty.
Lợi suất Bitcoin
Lợi suất Bitcoin đã vượt ra ngoài việc cho vay BTC cho một nền tảng tập trung và thu lãi. Vào năm 2026, những người nắm giữ có thể chọn từ các mô hình staking tự quản, giao thức cho vay, kho DeFi được quản lý, chiến lược nhúng trong sàn giao dịch và hệ thống staking Bitcoin được bọc. Các nhà đầu tư cần biết lợi suất đến từ đâu, liệu Bitcoin có nằm dưới sự kiểm soát của họ hay không, và liệu lợi nhuận có phụ thuộc vào hoạt động kinh tế thực hay phát hành token.
Bảng xếp hạng cơ hội sinh lời Bitcoin
Bảng xếp hạng này so sánh bảy cơ hội sinh lời Bitcoin hàng đầu bằng cách sử dụng cùng một khung: hồ sơ giao thức, nguồn lợi suất, mô hình lưu ký, mức độ tiếp xúc với hợp đồng thông minh, tính thanh khoản, tính bền vững và khả năng xác minh trên chuỗi. Nhiều phần của khung rủi ro so sánh và dữ liệu tỷ lệ hiện tại đến từ BitcoinYield. Tỷ lệ có thể thay đổi nhanh chóng, vì vậy các con số dưới đây nên được coi là ảnh chụp nhanh thay vì lợi suất cố định.
Các mô hình sinh lời Bitcoin
Stacks BTC Staking
Stacks BTC Staking được thiết kế cho những người nắm giữ Bitcoin muốn có lợi suất BTC gốc mà không phải từ bỏ quyền sở hữu đồng tiền của họ. Sản phẩm này vẫn chưa đạt đến mainnet, nhưng cấu trúc đề xuất của nó đặt nó ở đầu thị trường có mức độ lưu ký thấp. Dưới thiết kế hiện tại, người tham gia khóa BTC trực tiếp trên Bitcoin Layer 1 bằng cách sử dụng cơ chế khóa thời gian tiêu chuẩn và ghép vị trí với STX có giá trị khoảng 5% giá trị BTC. Bitcoin vẫn nằm dưới khóa của người nắm giữ thay vì di chuyển qua một cầu nối, bọc hoặc người lưu ký tập trung. Lợi suất mục tiêu khoảng 3% hàng năm bằng BTC gốc. Lợi nhuận đó đến từ Proof of Transfer (PoX), hệ thống đồng thuận của Stacks. Các thợ mỏ Stacks cam kết BTC để cạnh tranh quyền sản xuất các khối, và BTC đó tài trợ cho phần thưởng cho người tham gia. Stacks cho biết PoX đã phân phối hơn 4,200 BTC kể từ tháng 1 năm 2021. Mô hình này không phụ thuộc vào việc phát hành token thưởng mới, tiền gửi tái chế hoặc cho vay không đảm bảo. Thay vào đó, lợi nhuận đến từ chi tiêu của thợ mỏ liên quan đến hoạt động mạng. BTC được thiết kế để tham gia vào một chu kỳ gắn kết khoảng sáu tháng. Người nắm giữ có thể thoát sớm và thu hồi vốn gốc, nhưng họ sẽ mất phần thưởng còn lại cho chu kỳ đó. Cấu trúc này không bao gồm rủi ro cắt giảm. Đối với các nhà đầu tư ưu tiên bảo tồn vốn, mô hình dự kiến nổi bật vì quyền sở hữu vẫn được thực thi bởi người dùng trên Bitcoin L1. Rủi ro chính là thực hiện: Bitcoin Staking vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm mạng riêng vào tháng 7 năm 2026, vì vậy hiệu suất mainnet của nó vẫn chưa được chứng minh.
Zest Protocol
Zest Protocol cung cấp lợi suất liên kết Bitcoin thông qua một thị trường cho vay trực tiếp và nhắm đến những người dùng thoải mái với cơ sở hạ tầng DeFi. Giao thức này đã xây dựng một trong những hồ sơ hoạt động mạnh nhất trong Bitcoin DeFi. Zest báo cáo khoảng 800 BTC đã được gửi, hơn 1,500 lần thanh lý với không có nợ xấu và một đỉnh lịch sử trên 100 triệu đô la giá trị tổng bị khóa. Lợi suất hiện tại khoảng 1% trong sBTC, một tài sản được hỗ trợ bởi Bitcoin trên Stacks. Lợi nhuận chủ yếu đến từ Dual Stacking, một cơ chế liên kết với phần thưởng PoX, với một đóng góp nhỏ hơn từ lãi suất cho vay. Khi ra mắt, các thực thể Stacks tham gia chuyển hướng một phần phần thưởng PoX của riêng họ đến người dùng của hệ thống Dual Stacking. Điều đó mang lại cho lợi suất một nguồn kinh tế thực, nhưng nó cũng tạo ra nhiều phụ thuộc hơn so với thiết kế Stacks BTC Staking. Người dùng phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng sBTC, bộ ký kết kiểm soát quyền truy cập vào BTC cơ bản, các hợp đồng cho vay và hoạt động liên tục của Dual Stacking. Sản phẩm lớn tiếp theo của Zest, Bitcoin Collateral Vaults, nhằm cho phép người nắm giữ khóa BTC trực tiếp trên Bitcoin L1 và vay stablecoin trên các mạng EVM. Cấu trúc này có thể giảm một trong những rào cản lớn nhất mà các tổ chức muốn sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp sản xuất mà không chuyển nhượng quyền sở hữu. Zest phù hợp nhất với các nhà đầu tư hiểu rủi ro cho vay và muốn một giao thức trực tiếp với hồ sơ theo dõi có thể đo lường.
Kraken Bitcoin Vault
Kraken Bitcoin Vault đóng gói một chiến lược lợi suất Bitcoin trên chuỗi bên trong giao diện sàn giao dịch tập trung quen thuộc. Người dùng gửi BTC qua Kraken, trong khi chiến lược cơ bản được xử lý bởi cơ sở hạ tầng chuyên biệt hoạt động ở phía sau. Kho hiện tại cung cấp một lợi suất biến đổi khoảng 1.4%. BTC đã gửi được chuyển đổi thành kBTC, tài sản Bitcoin được bọc của Kraken, trước khi được triển khai thông qua một chiến lược DeFi có thế chấp. Veda cung cấp cơ sở hạ tầng kho, trong khi các thị trường tín dụng bên ngoài, bao gồm Morpho, là một phần của quy trình lợi suất cơ bản. Lợi nhuận đến từ hoạt động cho vay thực và hoạt động thị trường tín dụng chứ không phải từ việc phát hành token. Điều đó mang lại cho chiến lược một cơ sở kinh tế có thể bảo vệ hơn so với các sản phẩm mà phần thưởng của chúng hoàn toàn phụ thuộc vào các token mới phát hành. Sự tiện lợi là lợi thế chính. Người dùng không cần tương tác trực tiếp với nhiều giao thức DeFi hoặc tự quản lý từng vị trí cơ bản. Sự đánh đổi là một bề mặt tin cậy và thực hiện rộng hơn. Người gửi phụ thuộc vào Kraken như nền tảng hướng tới người dùng, cơ chế bọc kBTC, các hợp đồng kho của Veda và các thị trường bên ngoài nơi vốn được triển khai. Người dùng giữ một yêu cầu đối với kho thay vì duy trì quyền kiểm soát trực tiếp đối với Bitcoin cơ bản trong suốt chiến lược. Do đó, Kraken Bitcoin Vault phù hợp với các nhà đầu tư ưu tiên sự đơn giản và thoải mái chấp nhận các phụ thuộc vào sàn giao dịch, bọc và hợp đồng thông minh để đổi lấy quyền truy cập được quản lý vào lợi suất Bitcoin.
Lombard Bitcoin Earn
Lombard Bitcoin Earn tiếp cận khác bằng cách phân bổ vốn trên nhiều chiến lược DeFi thay vì phụ thuộc vào một thị trường cho vay duy nhất. Người dùng gửi các tài sản Bitcoin được hỗ trợ và nhận BTCe, một token biên nhận đại diện cho vị trí của họ trong kho. Vốn sau đó được phân bổ trên các chiến lược đã được whitelist thông qua cơ sở hạ tầng kho của Veda. Lợi suất hiện tại khoảng 2%, mặc dù lợi nhuận thay đổi theo điều kiện thị trường và phân bổ danh mục. Chiến lược đã bao gồm các vị trí thị trường tiền tệ và cung cấp thanh khoản, với một phần vốn đôi khi vẫn chưa được phân bổ trong khi các nhà quản lý đánh giá các cơ hội có sẵn. Lợi suất đến từ hoạt động DeFi thực chứ không phải từ việc phát hành token của giao thức. Tuy nhiên, lợi nhuận phụ thuộc rất nhiều vào cách hiệu quả kho phân bổ vốn và cách các thị trường cơ bản hoạt động. Điều đó tạo ra một hồ sơ rủi ro khác với sản phẩm nhúng trong sàn giao dịch của Kraken. Người dùng Lombard phải đối mặt với sự tiếp xúc với các hợp đồng kho, cơ sở hạ tầng LBTC bên dưới sản phẩm và mọi chiến lược DeFi nhận được phân bổ. Đa dạng hóa có thể giảm sự phụ thuộc vào một thị trường, nhưng nó cũng tạo ra nhiều điểm mà các vấn đề kỹ thuật hoặc kinh tế có thể xảy ra. Người dùng cũng giữ BTCe thay vì kiểm soát trực tiếp Bitcoin cơ bản. Đường dẫn lợi suất có thể nhìn thấy thông qua các chiến lược trên chuỗi, nhưng việc đánh giá toàn bộ vị trí yêu cầu theo dõi các quyết định phân bổ của người quản lý kho. Lombard Bitcoin Earn do đó phù hợp hơn với các nhà đầu tư muốn có sự tiếp xúc lợi suất Bitcoin đa dạng mà không phải quản lý thủ công nhiều vị trí DeFi và chấp nhận sự phức tạp bổ sung đi kèm với một kho được phân bổ chủ động.
Kho hBTC của Hermetica
Kho hBTC của Hermetica nhắm đến những người dùng sẵn sàng chấp nhận rủi ro chiến lược để đổi lấy lợi suất được quản lý bằng BTC. Kho này nhận diện BTC đã gửi và triển khai nó thông qua các chiến lược DeFi. Một cấu trúc điển hình sử dụng tài sản thế chấp liên kết Bitcoin để vay stablecoin, đặt những stablecoin đó vào các vị trí tạo lợi suất và chuyển đổi lợi nhuận thu được trở lại thành BTC. Lợi suất hiện tại khoảng 1.4%, mặc dù Hermetica đã tiếp thị lợi nhuận tiềm năng lên đến 8% trong điều kiện chiến lược thuận lợi. Tỷ lệ thay đổi vì lợi nhuận phụ thuộc vào chi phí cho vay, chênh lệch thị trường và hiệu suất chiến lược cơ bản. Việc rút tiền trở lại Bitcoin gốc là không cần phép, các vị trí và giao dịch đều có thể nhìn thấy trên chuỗi, và các giới hạn chiến lược được đặt trước thay vì để cho giao dịch thủ công tùy ý. Hồ sơ rủi ro rộng hơn so với staking trực tiếp. hBTC phụ thuộc vào sBTC và bộ ký của nó, hợp đồng thông minh, các keeper ngoài chuỗi và một số vị trí DeFi liên kết. Hermetica đã hoàn thành nhiều cuộc kiểm toán và sử dụng đòn bẩy, delta và kiểm soát chênh lệch lãi suất đã được định nghĩa trước, nhưng những biện pháp bảo vệ đó giảm chứ không loại bỏ rủi ro thực hiện. Tùy chọn này phù hợp với những người dùng DeFi có kinh nghiệm muốn lợi suất bằng BTC trong khi vẫn thoải mái với các chiến lược trên chuỗi được quản lý.
Starknet BTC Staking
Starknet BTC Staking cho phép những người nắm giữ tài sản Bitcoin được bọc như WBTC, LBTC, SolvBTC và tBTC tham gia vào bảo mật mạng. Lợi suất hiện tại khoảng 2.4%, nhưng phần thưởng được trả bằng STRK thay vì BTC. Do đó, APY danh nghĩa phụ thuộc vào cả tỷ lệ staking và giá trị thị trường của STRK khi phần thưởng được bán. Lợi suất đến từ việc phát hành token, không phải từ hoạt động kinh tế bên ngoài. Nếu giá STRK giảm hoặc các ưu đãi staking giảm, giá trị thực của lợi nhuận có thể giảm. Quyền sở hữu cũng phụ thuộc vào bọc Bitcoin đã chọn. Mỗi tài sản giới thiệu người lưu ký, liên minh hoặc giả định bộ ký riêng trước khi vốn đến Starknet. Tiếp xúc với hợp đồng thông minh sau đó mở rộng qua bọc, cầu nối và hệ thống staking. Tùy chọn này có thể thu hút những người dùng đã hoạt động trong hệ sinh thái Starknet, nhưng nó ít phù hợp hơn với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất BTC gốc hoặc rủi ro hạ tầng tối thiểu.
Babylon
Babylon cung cấp một trong những hệ thống staking Bitcoin gốc lớn nhất theo tổng giá trị cam kết. Người dùng khóa BTC trên Bitcoin L1 và sử dụng nó để giúp bảo mật các mạng Proof-of-Stake bên ngoài. Thiết kế lưu ký rất mạnh. Bitcoin vẫn nằm trong một UTXO được quản lý bởi Script dưới khóa của người nắm giữ thay vì di chuyển đến một tài sản được bọc. Sự đánh đổi là cắt giảm. BTC hỗ trợ các Nhà cung cấp Tính cuối cùng giúp bảo mật các mạng kết nối, và hành vi sai trái có thể đặt Bitcoin đã staking vào rủi ro. Lợi suất BTC chỉ hiện tại khoảng 0.04%, được trả bằng BABY thay vì Bitcoin. Việc đồng staking BABY có thể tăng tỷ lệ, nhưng lợi nhuận vẫn phụ thuộc vào việc phát hành token gốc thay vì phí thợ mỏ, hoạt động cho vay hoặc một nguồn doanh thu bên ngoài khác. Do đó, Babylon cung cấp quyền sở hữu tự quản mạnh mẽ nhưng nguồn lợi suất yếu hơn cho các nhà đầu tư chủ yếu tìm kiếm thu nhập bằng BTC.
Kết luận
Đối với những người nắm giữ tập trung vào tự quản và bảo vệ vốn, Stacks BTC Staking trình bày cấu trúc dự kiến rõ ràng nhất vì BTC vẫn nằm trên Bitcoin L1, phần thưởng đến từ chi tiêu của thợ mỏ và không có cắt giảm. Giới hạn chính là sản phẩm này vẫn chưa được ra mắt trên mainnet. Đối với các nhà đầu tư gốc DeFi, Zest và Hermetica cung cấp các lựa chọn trực tiếp với hoạt động trên chuỗi minh bạch và lợi nhuận liên kết BTC. Chúng mang theo nhiều phụ thuộc vào hợp đồng thông minh và lưu ký, nhưng chúng cũng cung cấp khả năng kết hợp lớn hơn. Kraken và Lombard ưu tiên sự đơn giản bằng cách đóng gói các chiến lược phức tạp phía sau các giao diện được quản lý. Starknet cung cấp tỷ lệ cao hơn nhưng trả phần thưởng bằng STRK, trong khi Babylon bảo tồn quyền sở hữu BTC gốc với chi phí rủi ro cắt giảm và lợi suất rất thấp dựa trên phát hành. Chiến lược lợi suất Bitcoin tốt nhất không nhất thiết là APY cao nhất. Các câu hỏi chính là liệu nguồn lợi suất có bền vững, mô hình lưu ký có chấp nhận được và các chế độ thất bại có rõ ràng đủ để người nắm giữ đánh giá hay không. Tìm chiến lược lợi suất Bitcoin của bạn bằng cách so sánh nguồn lợi nhuận, cấu trúc lưu ký và hồ sơ rủi ro trước khi triển khai vốn. Câu trả lời phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro. Staking tự quản có thể phù hợp với những người nắm giữ tập trung vào bảo tồn vốn, trong khi cho vay DeFi và các kho được quản lý có thể cung cấp các hồ sơ lợi nhuận khác nhau cho những người dùng thoải mái với rủi ro hợp đồng thông minh và thực hiện. Ba con đường chính là staking, cho vay và kho lợi suất. Staking thưởng cho người dùng vì đã hỗ trợ một mạng lưới hoặc cơ chế giao thức. Cho vay tạo ra lãi suất từ người vay. Các kho lợi suất triển khai các tài sản liên kết BTC trên các chiến lược DeFi. Các cấu trúc giữ BTC trên Bitcoin L1 dưới khóa của người nắm giữ giảm rủi ro lưu ký. Mô hình Stacks BTC Staking được đề xuất theo cách tiếp cận đó và tránh cắt giảm, mặc dù hiệu suất mainnet vẫn cần được chứng minh. Staking Bitcoin có thể cung cấp một cấu trúc lưu ký đơn giản hơn và ít bộ phận chuyển động hơn, trong khi các chiến lược DeFi có thể cung cấp lợi suất linh hoạt hơn hoặc cao hơn. Sự đánh đổi là sự tiếp xúc bổ sung với hợp đồng thông minh, bọc, thị trường cho vay, các nhà quản lý và các lớp hạ tầng khác.
