Khi Liên minh Châu Âu triển khai khung pháp lý Markets in Crypto-Assets (MiCA)
Lời hứa chính của luật này về một thị trường thống nhất đã phải đối mặt với nhiều áp lực. Trong tập mới nhất của Cointelegraph, chúng tôi đã khám phá xem liệu MiCA có thể thực hiện được lời hứa của mình hay không.
Lời Hứa So Với Thực Tế
Quy định này được thiết kế để đơn giản hóa hoạt động cho các công ty tiền điện tử bằng cách giới thiệu một hệ thống cấp phép duy nhất trên tất cả 27 quốc gia thành viên. Khi đã được cấp phép ở một quốc gia, các công ty sẽ có thể “cấp phép” dịch vụ của họ trên toàn khối mà không cần phải điều hướng qua một mớ quy tắc địa phương. Tuy nhiên, chưa đầy một năm sau khi triển khai, các cơ quan quản lý quốc gia ở các nước như Pháp, Ý và Áo đã bày tỏ lo ngại rằng việc cấp phép có thể khuyến khích các công ty chọn các khu vực pháp lý có sự giám sát nhẹ hơn, một thực tiễn được gọi là đầu cơ quy định.
“Cạnh tranh quy định ở Châu Âu không phải là điều mới mẻ,” Jerome Castille, người đứng đầu bộ phận tuân thủ và các vấn đề quy định cho Châu Âu tại CoinShares cho biết. “Chúng tôi đã thấy các nền tảng giao dịch bán lẻ đổ xô đến Síp và Malta dưới MiFID. Với MiCA, kỳ vọng là lần này sẽ khác. Nhưng một lần nữa, chúng tôi lại thấy các công ty chọn các khu vực pháp lý được coi là dễ dãi hơn. Và nếu mọi người bắt đầu nghĩ rằng không phải tất cả các giấy phép đều như nhau, thì toàn bộ lời hứa về thị trường đơn nhất sẽ biến mất.”
Vấn Đề Thực Thi Quy Định
Theo Castille, vấn đề không phải là thiếu quy tắc mà là thiếu sự thực hiện nhất quán. “Châu Âu đã có một mức độ bảo vệ nhà đầu tư rất cao và có lẽ là cao nhất trên toàn cầu,” ông giải thích. “Vấn đề thực sự ngay bây giờ là đảm bảo rằng MiCA được thực hiện đầy đủ. Nếu không có hướng dẫn chính thức, các cơ quan quản lý quốc gia đang tự đưa ra quyết định của riêng mình. Đó là nơi mà sự khác biệt hoặc thậm chí là đầu cơ quy định xuất phát. Nếu chúng tôi làm đúng, thị trường sẽ trở nên an toàn và hấp dẫn cho các nhà đầu tư toàn cầu. Nếu không, đổi mới sẽ tìm kiếm nơi khác.”
Cá Nhỏ Trong Ao Lớn
Đối với các công ty nhỏ hơn, việc triển khai đang chứng tỏ là đặc biệt khó khăn. Marina Markezic, giám đốc điều hành của Sáng kiến Crypto Châu Âu, lưu ý rằng khoảng cách năng lực giữa các cơ quan quản lý và tốc độ của các quy tắc mới có thể đẩy các startup ra khỏi thị trường. “Thật sự rất căng thẳng để tuân thủ trong một khoảng thời gian rất ngắn,” cô nói. “Đối với những công ty lớn nhất, việc có một lối vào duy nhất cho toàn bộ thị trường Liên minh Châu Âu là rất tích cực. Nhưng không may, đối với các công ty nhỏ hơn, đó là một gánh nặng rất lớn và họ có thể không sống sót qua quá trình này.”
Trong khi MiCA là nỗ lực của Châu Âu để dẫn đầu trong quy định tiền điện tử, sự thành công của nó sẽ phụ thuộc vào việc các quy tắc có được áp dụng đồng đều trên toàn khối hay không. Như Markezic đã thêm vào, “Có 27 cơ quan có thẩm quyền quốc gia khác nhau giám sát cùng một quy định. Một số lớn hơn, một số nhỏ hơn, một số có kinh nghiệm hơn, một số ít hơn. Đây thực sự là một bài kiểm tra cho Châu Âu để xem liệu chúng tôi có thể giám sát một cách nhất quán hay không.”
Nghe tập đầy đủ của chúng tôi để có cuộc phỏng vấn hoàn chỉnh trên trang Podcasts của Cointelegraph, Apple Podcasts hoặc Spotify. Và đừng quên kiểm tra danh sách đầy đủ các chương trình khác của Cointelegraph!
