MicroStrategy và Cuộc Cách Mạng Bitcoin
Các quỹ doanh nghiệp đã trở thành tâm điểm cho những nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc gián tiếp với tài sản kỹ thuật số. Trong số này, MicroStrategy (trước đây là Strategy) nổi bật như một ví dụ tham vọng và gây tranh cãi nhất. Những gì bắt đầu như một công ty phần mềm doanh nghiệp truyền thống đã chuyển mình mạnh mẽ khi công ty quyết định vào năm 2020 chuyển đổi một phần dự trữ tiền mặt của mình thành Bitcoin. Ngày nay, khối lượng nắm giữ khổng lồ của MicroStrategy khiến nó trở thành chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới được niêm yết công khai, biến cổ phiếu của nó thành một loại “proxy” cho đầu tư Bitcoin. Nhưng chính xác thì MicroStrategy sở hữu bao nhiêu Bitcoin, và điều đó có ý nghĩa gì đối với các cổ đông và thị trường crypto rộng lớn hơn?
Quá Trình Chuyển Đổi Sang Bitcoin
Được thành lập vào năm 1989, MicroStrategy ban đầu xây dựng doanh nghiệp của mình dựa trên phần mềm doanh nghiệp và công cụ phân tích kinh doanh. Sự chuyển hướng sang Bitcoin bắt đầu vào năm 2020, khi công ty sử dụng dự trữ tiền mặt để mua lô BTC đầu tiên. Quyết định này được thúc đẩy bởi những lo ngại về sự mất giá của tiền mặt và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Thay vì dần dần thoái vốn trong những biến động giá, MicroStrategy đã quyết định đầu tư mạnh mẽ hơn.
Theo thời gian, công ty đã huy động vốn thông qua các đợt phát hành cổ phiếu, công cụ nợ và cổ phiếu ưu đãi để tài trợ cho các khoản mua BTC bổ sung — chấp nhận một chiến lược tích lũy dài hạn. Theo các thông báo công khai gần đây nhất, MicroStrategy nắm giữ khoảng 649,870 BTC, với giá trị ước tính khoảng 61.7 tỷ USD. Nói cách khác, số Bitcoin này đại diện cho hơn 3% tổng cung tối đa là 21 triệu BTC — một tỷ lệ đáng kinh ngạc cho một công ty niêm yết công khai đơn lẻ. Cuộc mua lại lớn gần đây nhất của công ty được thực hiện vào giữa tháng 11 năm 2025, khi họ đã thêm 8,178 BTC, được cho là mua với giá trung bình gần 102,171 USD mỗi đồng.
Ý Nghĩa Đối Với Thị Trường Crypto
Dự trữ Bitcoin khổng lồ của MicroStrategy là một phần của một sự chuyển mình rộng lớn hơn. Một số công ty công khai đang hành xử ít giống như các doanh nghiệp truyền thống và nhiều hơn như các quỹ Bitcoin thể chế. Bởi vì quy mô của họ và các phương pháp được sử dụng để tài trợ cho các khoản mua, các công ty như MicroStrategy thực sự cung cấp cho các nhà đầu tư sự tiếp xúc “được bao bọc” với Bitcoin mà không yêu cầu họ phải quản lý ví hoặc tương tác với các sàn giao dịch. Bằng cách coi BTC là cốt lõi của bảng cân đối kế toán của mình thay vì một tài sản đầu cơ, MicroStrategy đã biến cổ phiếu của mình thành một khoản đầu tư có độ nhạy cao vào chính Bitcoin. Cách tiếp cận này có thể mang lại lợi nhuận lớn khi Bitcoin tăng giá — nhưng cũng có thể gây thiệt hại đáng kể nếu giá trị BTC giảm.
Đối với thị trường crypto rộng lớn hơn, việc tích lũy của MicroStrategy củng cố ý tưởng rằng Bitcoin không còn chỉ dành cho các nhà giao dịch bán lẻ: nó ngày càng được các tập đoàn lớn chấp nhận như một phương tiện bảo toàn giá trị lâu dài.
Để trả lời câu hỏi: tính đến tháng 11 năm 2025, MicroStrategy (trước đây là Strategy) sở hữu khoảng 649,870 BTC, khiến nó trở thành chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất được niêm yết công khai. Với giá trị sổ sách khoảng 48.4 tỷ USD, MicroStrategy đã thực sự chuyển mình từ nhà cung cấp phần mềm doanh nghiệp thành “công ty quỹ Bitcoin.” Sự chuyển mình này rất quan trọng — không chỉ cho chính công ty mà còn cho vai trò đang thay đổi của các tập đoàn trong hệ sinh thái crypto.
